В последние годы рынок нефти и энергетики в целом находится в условиях постоянных пересмотров прогнозов. Крупнейшие международные организации снова и снова корректируют оценки мирового спроса, что все чаще становится отдельным фактором неопределенности для инвесторов.
Президент SVB Energy International Сара Вахшури в интервью CNBC обратила внимание на то, что масштаб и частота изменения прогнозов уже сами по себе влияют на рынок не меньше, чем фундаментальные показатели.
Почему рынок все чаще ориентируется на прогнозы ОПЕК?
Если сравнивать оценки ключевых игроков, то, по мнению Вахшури, именно ОПЕК в последние годы демонстрировала наибольшую стабильность. Прогнозы картеля менялись минимально и в целом оказывались ближе к фактической динамике спроса.
Международное энергетическое агентство, напротив, регулярно пересматривало свои расчеты, зачастую довольно резко. В прошлом году разрыв между оценками МЭА и ОПЕК был настолько велик, что рынок фактически оказался между двумя альтернативными картинами будущего спроса. Сейчас разница заметно сократилась, и, как подчеркивает Вахшури, сам факт того, что МЭА догоняет оценки ОПЕК, уже является важным сигналом.
Важно подчеркнуть, что прогнозы МЭА во многом отражают не столько реальную динамику спроса, сколько официальные планы и заявления правительств. Поэтому последовательные пересмотры в сторону повышения, по словам эксперта, говорят об изменении самих подходов стран к энергетике. Политики становятся более прагматичными и начинают учитывать реальные ограничения энергетического перехода, что отражается и в официальных прогнозах, хотя запоздало и не без потери доверия со стороны рынка.
Доверие рынка – основа инвестиционной привлекательности энергетического сектора
Доверие со стороны рынка очень важно для энергетического сектора, поскольку от него напрямую зависит инвестиционная привлекательность отрасли, считает эксперт. Постоянные изменения прогнозов подрывают уверенность участников рынка, усиливают волатильность и искажают ценовые сигналы.
Дополнительную роль здесь играет так называемый бумажный рынок, где значительная часть сделок совершается алгоритмами, реагирующими на заголовки и прогнозы, а не на физический баланс спроса и предложения. В таких условиях качество и точность данных становятся критически важными, и именно на этом, по словам Вахшури, неоднократно настаивали лидеры нефтяных стран, включая министра энергетики Саудовской Аравии.
Несмотря на общий рост неопределенности, геополитические риски и колебания цен на сырьевых рынках, нефть в этом году демонстрировала сравнительно низкую волатильность. Для инвесторов это принципиально важно, поскольку отрасль требует долгосрочных вложений и предсказуемости. По мнению Вахшури, стабилизирующую роль здесь сыграла политика ОПЕК и те сигналы, которые картель последовательно давал рынку.
Долгосрочный рост спроса на нефть и газ в условиях цифровой трансформации
Говоря о перспективах спроса, Сара Вахшури подчеркивает, что рынок недооценивает его среднесрочный рост. Снижение цен на нефть традиционно стимулирует потребление, поддерживает экономическую активность и приводит к увеличению спроса на энергию.
При этом в глобальном контексте формируется долгосрочный тренд на рост энергопотребления, особенно в странах со стратегическим подходом к обеспечению ресурсов. Китай, по словам Вахшури, уже сегодня формирует запасы, превышающие текущие потребности, исходя из долгосрочных интересов и необходимости гарантировать поставки нефти и газа на годы вперед.
Альтернативные источники энергии пока не способны быстро закрыть растущий спрос. Даже при активном развитии возобновляемых источников и атомной энергетики речь идет о десятилетиях, прежде чем новые мощности смогут существенно изменить баланс. В ближайшие годы и в среднесрочной перспективе именно нефть, газ и другие ископаемые источники, по оценке Вахшури, будут оставаться основой мирового энергоснабжения.
В конечном итоге, как подчеркивает эксперт, дискуссия вокруг прогнозов и энергетического перехода должна опираться на реалистичную оценку спроса. ИИ, дата-центры и цифровая экономика лишь усиливают нагрузку на энергосистемы, а не снижают ее. В этих условиях рынок, по мнению Вахшури, по-прежнему недооценивает, насколько важную роль нефть и газ будут играть в ближайшие годы.