Мировые фондовые рынки изменились разнонаправленно на прошлой неделе, при этом основные американские индексы умеренно скорректировались вниз после заметного повышения в предыдущие недели, но остаются недалеко от исторических максимумов. Поводами для некоторой фиксации прибыли в Штатах стали новости о том, что Минюст страны готовится выдвинуть уголовные обвинения против председателя ФРС Джерома Пауэлла, а также дальнейшее повышение напряженности в отношениях между США и ЕС из-за ситуации вокруг Гренландии. При этом определенную поддержку рынку оказали лучшие, чем ожидалось, данные о декабрьской инфляции в США, которые утвердили инвесторов во мнении, что Федрезерв продолжит понижение процентных ставок в этом году. Отметим также, что сезон корпоративной отчетности в Штатах стартовал довольно неплохо – квартальные выручка и прибыль ведущих американских банков в большинстве случаев превзошли среднерыночные ожидания. Однако эффект был в значительной степени нивелирован требованием президента Дональда Трампа ограничить процентные ставки по кредитным картам в стране на уровне 10%, что может напрямую нанести ущерб прибыли финкомпаний. На этой неделе рынки будут с тревогой следить за новым витком торговой войны между Штатами и Евросоюзом после заявления Трампа о введении с февраля 10% пошлин против нескольких европейских стран, препятствующих его притязаниям на Гренландию, и сообщений о готовящихся ответных мерах со стороны европейцев. В этой связи большой интерес будет представлять запланированное на среду выступление Трампа в рамках стартующего в Давосе Всемирного экономического форума. Кроме того, участники торгов будут ждать данных по индексу Core PCE в Штатах, «любимой» мере инфляции ФРС, за ноябрь, а также изучать новую порцию отчетностей компаний и анализировать итоги заседания Банка Японии по монетарной политике.
Потребительские цены в США в декабре 2025 г. увеличились на 2,7% (г/г), сообщило Министерство труда страны. Таким образом, годовая инфляция осталась на уровне ноября и совпала с консенсус-прогнозом. Между тем потребцены без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс Core CPI) в прошлом месяце выросли на минимальные с 2021 г. 2,6% (г/г), хотя аналитики в среднем ожидали ускорения их подъема до 2,7%.
Объем промышленного производства в США в декабре увеличился на 0,4% (м/м), по данным ФРС. При этом консенсус-прогноз предполагал повышение лишь на 0,1%. В ноябре, согласно пересмотренным данным, промпроизводство выросло на 0,4%, а не на 0,2%, как сообщалось ранее. Тем временем розничные продажи в Штатах в ноябре увеличились на 0,6% (м/м) при ожиданиях подъема на 0,4%.
Президент США Дональд Трамп заявил, что введет с 1 февраля 10% импортные пошлины в отношении ряда европейских стран в связи ситуацией с Гренландией. Причем с 1 июня пошлины составят уже 25% и будут действовать «до тех пор, пока не будет достигнуто соглашение о полной покупке Вашингтоном Гренландии». В свою очередь страны ЕС, по информации СМИ, в ответ рассматривают введение таможенных сборов на товары из США на сумму 93 млрд евро или ряд ограничений для американских компаний.
ВВП Германии по итогам 2025 г. увеличился на 0,2% с поправкой на инфляцию, свидетельствуют предварительные расчеты Федерального статистического агентства (Destatis). Таким образом, немецкая экономика после двух лет рецессии вернулась к росту, что в первую очередь обусловлен увеличением потребительских и государственных расходов. Также стало известно, что годовая инфляция в ФРГ в декабре замедлилась до 2% с ноябрьских 2,6% и оказалась самой низкой за 5 месяцев.
Экономика Китая в IV квартале 2025 г. увеличилась на 4,5% (г/г), говорится в отчете Государственного статистического управления (NBS) страны. Темпы роста замедлились с 4,8% в июле-сентябре и стали минимальными за 3 года. По итогам всего прошлого года ВВП Поднебесной поднялся на 5% и достиг 140,2 трлн юаней ($20,01 трлн) − динамика совпала с целевым уровнем властей и показателем 2024 г.
Важные события предстоящей недели:
- Наступившая торговая неделя окажется весьма насыщенной на важные экономические события. Основное внимание инвесторов будет направлено на Всемирный экономический форум в швейцарском Давосе, который пройдет с 19 по 23 января. В нем примут участие более 60 глав государств и правительств, в том числе в среду должно состояться выступление президента США Дональда Трампа. Мероприятие, как ожидается, посетят и представители крупного бизнеса, в том числе глава Nvidia Дженсен Хуанг и глава Microsoft Сатья Надела.
- На фронте макростатистики наибольший интерес будут представлять данные по личным доходам и расходам населения США за ноябрь, в рамках которого будет опубликован базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE), за которым внимательно следит ФРС при оценке инфляционных рисков. Помимо этого, стоит также выделить предварительные январские индексы деловой активности PMI по Штатам, Японии и ведущим странам Европы, окончательную оценку динамики ВВП США в III квартале 2025 г., данные по инфляции в Японии и Великобритании за декабрь.
- В мире продолжит разворачиваться сезон корпоративной отчетности за IV квартал. В том числе в Штатах свои финансовые результаты представят более 30 компаний из S&P 500, включая таких значимых эмитентов, как Netflix, Intel, Procter & Gamble, Johnson & Johnson и др. Между тем выступлений чиновников ФРС на этой неделе не ожидается в связи с начавшимся «периодом тишины» перед январским заседанием американского ЦБ.
- В Азии основным событием ближайших дней станет заседание Банка Японии по монетарной политике. Эксперты полагают, что японский регулятор сохранит учетную ставку на уровне 0,75% годовых, однако руководство ЦБ, вероятно, подтвердит планы по дальнейшему увеличению стоимости заимствования позднее в этом году.
- В США на текущей неделе ожидаются ряд довольно крупных IPO. В частности, компания EquipmentShare.com, специализирующаяся на аренде строительной техники и цифровых решениях, планирует 23 января разместить на Nasdaq 30,5 млн акций по цене $23,5-25,5. Объем размещения может составить порядка $750 млн, а капитализация компании по итогам IPO оценивается в $6,2 млрд.
S&P 500
На дневном графике S&P 500 опустился к нижней границе локального восходящего клина и готовится ее протестировать. Велика вероятность выхода из фигуры вниз, после чего целями дальнейшего снижения станут 50-дневная скользящая средняя, проходящая в районе 6830 пунктов, а далее – поддержка 6540 пунктов.
DAX
На дневном графике немецкий DAX консолидируется вблизи недавно обновленного исторического максимума. Индекс по-прежнему выглядит перекупленным, в связи с чем велика вероятность коррекции к верхней границе ранее пробитого среднесрочного нисходящего канала, в район 24 300 пунктов.
CSI 300
На дневном графике CSI 300 оттолкнулся от верхней границы локального восходящего канала. Ожидаем дальнейшего снижения с ближайшей целью на уровне 4620 пунктов, рядом с которым также пролегает 50-дневная скользящая средняя.