«Совкомбанк» опубликовал финансовые результаты по МСФО за 12 месяцев 2025 года, согласно которым чистая прибыль сократилась на 31,1% относительно предыдущего года, составив 53,232 млрд рублей. Прибыль, приходящаяся на акционеров банка, снизилась на 35,3%, достигнув 48,910 млрд рублей. При этом чистый процентный доход увеличился на 11,7%, а чистый комиссионный доход показал рост на 23,9%.
Слабые финансовые результаты: есть ли перспективы у компании?
Объем совокупного кредитного портфеля «Совкомбанка» вырос на 14%, достигнув 3 трлн рублей. Ключевым драйвером роста выступил корпоративный сегмент: кредитование юридических лиц увеличилось на 25% (до 1,7 трлн рублей). Розничный портфель продемонстрировал рост на 3%, достигнув объема 1,3 трлн рублей. При этом наибольшую динамику в розничном сегменте обеспечило ипотечное кредитование – его объем увеличился на 17% и составил 399 млрд рублей.
Аналитики ИК «Вектор Капитал» отмечают, что, несмотря на позитивную динамику доходов и снижение стоимости фондирования во втором полугодии 2025 года, уровень операционных расходов остается высоким: отношение расходов к доходам составило 52% по итогам четвертого квартала. Дополнительно эксперты акцентируют внимание на рисках, связанных с достаточностью капитала: норматив Н1.0 головного банка на уровне 10,59% лишь незначительно превышает минимальный порог в 10%, который вступает в силу с 1 апреля, что формирует крайне ограниченный запас прочности.
Аналитики «Альфа-Инвестиций» отмечают, что финансовые результаты оказались на уровне ожиданий. По их мнению, наиболее сложная ситуация сложилась во II квартале 2025 года, что нашло отражение в росте стоимости риска до 3,7% и падении рентабельности капитала до 6%.
Аналитики «Газпромбанк Инвестиций» подчеркивают, что, несмотря на снижение чистой прибыли в 2025 году из-за роста операционных расходов, налогов и валютной переоценки, уверенное восстановление ключевых показателей в четвертом квартале создает предпосылки для разворота финансовых результатов в 2026 году.
Ждать ли дивиденды от «Совкомбанка»?
«Совкомбанк» не будет выплачивать вторую часть дивидендов за 2024 год. Об этом сообщил управляющий директор банка Андрей Оснос. Ранее набсовет «Совкомбанка» рекомендовал распределить выплаты в два этапа, но после переноса срока в третьем квартале банк принял решение полностью отказаться от выплаты второй части дивидендов.
Аналитики «Альфа-Инвестиций» отмечают, что решение о дивидендах за 2025 год остается неопределенным из-за норматива Н1.0, который после выплат должен быть не ниже 11,5%, поэтому итог будет зависеть от прибыли первого полугодия.
Аналитики ИК «Вектор Капитал» отмечают, что при формальной возможности выплатить 50% прибыли (что дало бы доходность около 16% или 2,2 рубля на акцию), действующее ограничение по нормативу Н1.0 делает такие дивиденды маловероятными, поскольку текущий уровень капитала лишь незначительно превышает минимальный порог. Эксперты полагают, что дивиденды все же будут утверждены, но в умеренном размере, чтобы избежать чрезмерной нагрузки на капитал банка.
Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global, подчеркивает, что согласно дивидендной политике «Совкомбанка» на выплаты может быть направлено от 25% до 50% чистой прибыли, однако главным критерием остается поддержание норматива достаточности капитала после распределения дивидендов. Учитывая существенное сокращение чистой прибыли в 2025 году (чистая прибыль за 9 месяцев 2025 года снизилась на 40% год к году) и решение менеджмента отказаться от второго этапа выплаты дивидендов за 2024 год с целью сохранения капитала, финальные выплаты как за ушедший год, так и оставшаяся часть дивидендов за 2024-й остаются под вопросом.