Вчерашнее решение ФРС США сохранить процентную ставку на прежнем уровне не стало сюрпризом для российского рынка: его реакция на заявление американского центробанка, как и ожидалась, была сдержанной. Аналитики отмечают, что влияние монетарной политики в США на ситуацию в России постепенно ослабевает благодаря сокращению внешней задолженности РФ и ограниченному доступу к иностранным рынкам капитала.
В пятницу, 18 сентября, российский фондовый рынок демонстрирует положительную динамику: к 13.30 мск индекс ММВБ вырос на 0,15% до 1731,81 пункта, «долларовый» индикатор РТС – на 0,97% до 831, 11 пункта. Курс доллара США, который сразу после оглашения итогов заседания ФРС 17 сентября упал ниже отметки 65 рублей, к настоящему моменту скорректировался, но все равно остается вблизи психологически важного уровня – 65,72 рубля. Динамика цен на нефть также оказывает поддержку российскому рынку: стоимость ноябрьского фьючерса на смесь Brent подорожала в ходе торгов биржи ICE на 0,66% до $49,41 за баррель.
Экономисты отмечают, что реакцию российских инвесторов на решение ФРС в целом можно описать как сдержанную. По оценкам экспертов, заявление американского центробанка не оказало «эффекта неожиданности» на мировую финансовую систему, поскольку большинство ее участников ожидали реализации этого сценария. К примеру, фьючерсы на fed funds свидетельствовали о вероятности повышения ставки в сентябре примерно в 25%. «Если говорить о влиянии ФРС США на российский фондовый рынок, то оно ограничено. Закрытие доступа российских компаний к внешним рынкам капитала смягчает влияние. В течение дня, вероятнее всего, российский фондовый рынок покажет «около нулевую» динамику. Резких движений не ожидаем», – подчеркнула Анна Устинова, аналитик «КИТ Финанс Брокер».
Аналитик компании «Открытие Брокер» Антон Кочетков, в свою очередь, полагает, что «российскому рынку предстоит принять одну весьма незатейливую мысль – влияние политики ФРС на него постепенно ослабевает вместе с сокращением внешней задолженности РФ». В этом свете отечественным инвесторам следует сосредоточиться на поиске собственных идей, которых достаточно много. Кроме того, свои коррективы в динамику рынка могут внести цены на нефть. «Тем не менее, рубль имеет шанс продолжить свое укрепление вплоть до 63-65 за доллар. Рублевый ММВБ рискует остаться на своем месте», – пишет в своем прогнозе Кочетков.
Алексей Белкин, портфельный управляющий ИХ «Финам», также считает, что динамика цен на нефть и геополитические фон оказывают на российский рынок куда большее влияние, чем монетарная политика США, поэтому в среднесрочной перспективе движения на Московской бирже будут определяться, главным образом, двумя этими факторами. Это же касается и колебаний валютной пары доллар-рубль. «Решение ФРС повлияло в основном на индекс доллара, который отслеживает его курс к совсем иным валютам – евро, йене, юаню и так далее. Кроме того, оно может побудить фонды, инвестирующие в золото и товарные фьючерсы, изменить свои стратегии. Это окажет некоторую поддержку ценам на сырье и, соответственно, российской экономике», – отметил финансист в комментарии для Financial One.
Аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк выразил убежденность, что эффект от заявления ФРС был нулевым, поскольку американский центробанк не внес никакой определенности в отношении монетарной политики. Теперь рынок будет ожидать декабрьского заседания, на котором Федрезерв может все же поднять процентную ставку. «Неопределенность на мировых рынках сохраняется. В этих условиях динамика российских бумаг будет определяться привычными факторам – в частности, ценами на нефть», – сказал эксперт в разговоре с Financial One.
Напомним, что по итогам заседания 16-17 сентября ФРС США приняла решение о сохранении ключевой ставки на текущем уровне в связи со слабым ростом глобальной экономики. Тем не менее ведомство оставляет за собой право умеренного ужесточения монетарной политики до конца этого года. Как подчеркнул регулятор, решение отложить повышение ставки связано с большим количеством глобальных рисков и других факторов, которые в ближайшей перспективе окажут давление на уровень инфляции.
Тем не менее 13 из 17 представителей ведомства все еще предусматривают возможность повышения ставки хотя бы единожды в 2015 году. В июне сторонников повышения было 15. Четыре представителя ФРС – против двоих в июне – считают, что ставку до 2016 года повышать не стоит.