Российский фондовый рынок: Московская Биржа, МГКЛ, макроэкономика, рынок нефти, Татнефть, банки, Яндекс, Софтлайн, компании тепловой генерации, ПИК СЗ, МД Медикал Груп

Аналитики банка «Синара» 02.10.2025 12:02

133

Фондовые рынки Акции В среду индекс МосБиржи продолжил плавно снижаться и завершил торги на 1,1% ниже, предприняв при этом слабую попытку оттолкнуться от дневного минимума вечером. Падение цен на нефть, укрепляющийся рубль, уже не столь высокие ожидания в отношении смягчения ДКП, а также опасения нового этапа геополитической эскалации усиливают негативный внешний фон. Все голубые фишки, за исключением НОВАТЭКа (+1,4%), порадовавшего новостями про «Арктик СПГ 2», ушли в минус. Однако значительнее всех рухнули котировки М.видео (-13,1%) после мощного ралли во вторник и ЮГК (-9,4%) на новостях о возможной покупке компании. Фундаментальный потенциал роста рынка остается высоким, а уровень в 2600–2630 пунктов уже несколько раз становился мощной поддержкой. Поэтому после нескольких недель снижения вероятен локальный отскок, но для полноценного разворота необходим позитивный триггер. Облигации В среду котировки госбумаг немного снизились, а их доходности подросли на 2–6 б. п. Так, доходность двухлетних ОФЗ увеличилась на 6 б. п. до 14,48%, а десятилетних — на 2 б. п. до 14,95%. Индекс RGBI поднялся на 0,38% до 115,02 п., а его доходность составила 14,79%. Флоатеры показали минимальное снижение, индекс ОФЗ-ПК опустился на 0,03% до 98,5 п. Основные события Московская Биржа – объемы торгов продолжают расти высокими темпами – на всех площадках, кроме рынка акций – рост комиссий должен ускориться в 3К25 – позитивно МГКЛ – акционеры обсудят увеличение количества объявленных обыкновенных акций – и размещение конвертируемых облигаций номиналом 6 руб. – объем размещения и коэффициент конвертации компания определит позднее – нейтрально Вкратце Макроэкономика – в августе ВВП увеличился лишь на 0,4% г/г (Минэкономразвития) – как и в июле – и прибавил 1,0% г/г за 8М25 – притормозив после значительного роста в начале года – недавно прогноз МЭР по росту ВВП в 2025 г. был снижен с 2,5% г/г до 1,0% г/г – с учетом наметившегося замедления – по нашим оценкам, ВВП вырастет в этом году на ~1,5% г/г Макроэкономика – недельная инфляция ускорилась с 23 по 29 сентября до 0,13% (Росстат) – рост потребительских цен с начала года составил 4,29% – наиболее значительно подорожали топливо и продукты питания – бензин за неделю стал стоить дороже на 0,8% – ждем в сентябре инфляции в 0,4% м/м – и почти 6,5% г/г за 2025 г. – ЦБ РФ оценивает рост цен в 2025 г. в 6–7% Рынок нефти – обновлены графики компенсации перепроизводства ОПЕК+ – график для России позволяет ей добывать больше нефти в октябре и ноябре, чем предусматривалось в предыдущей версии – в целом объем компенсации на декабрь 2025 г. и январь 2026 г. увеличился более чем на 100 тбс – прирост в основном приходится на Казахстан – позитивно Татнефть – планирует реконструировать установку гидроочистки нафты на НПЗ «ТАНЕКО» – повысив производительность с 1,1 млн тонн/год до 1,5 млн тонн/год – эти планы — часть программы развития предприятия – включающей реконструкцию двух установок первичной переработки – нейтрально Банки – правительство предложило отменить освобождение от НДС для операций и услуг по банковским картам – в этом случае ставка составит стандартные 22% – доля безналичных платежей в розничной торговле превышает 85% – в 1П25 на банковские карты приходилось 9,4% операционного дохода Сбербанка – у Т-Технологий — 2,3% – негативно Яндекс – Яндекс-Банк выходит на широкий рынок корпоративного кредитования («Коммерсантъ») – ранее выдавал кредиты только продавцам, работающим на «Яндекс Маркете» – нейтрально Софтлайн – сообщил о приобретении 51% акций BeringPro – компания занимается ИТ-консалтингом и внедрением решений для цифровой трансформации – сделка усилит консалтинговый бизнес Софтлайна – цена покупки не сообщается – нейтрально Компании тепловой генерации – правительство увеличило ценовые параметры для модернизации ТЭС («Коммерсантъ») – мера нацелена на повышение интереса инвесторов – позитивно в долгосрочной перспективе ПИК СЗ – Московский арбитраж постановил взыскать в пользу компании «Горизонт» более 8 млрд руб. («Ведомости») – по совместному проекту застройки в Перове – решение предусматривает возмещение за неосновательное обогащение и выплату процентов за пользование чужими деньгами – умеренно негативно МД Медикал Груп – совет директоров рекомендовал дивиденды за 1П25 в 42 руб/акцию – на уровне наших ожиданий – дивдоходность — 3,4% – общая сумма в 3,2 млрд руб. равна 62% консолидированной чистой прибыли по МСФО за тот же период – реестр под выплату закроется 20 октября – позитивно На повестке: выступление В. Путина на пленарной сессии клуба «Валдай»