Пять советов управляющих PIMCO для розничных инвесторов

Роман Некрасов, основатель market-lab.org 17.01.2017 19:14

3732

Портфельные менеджеры инвесткомпании PIMCO Дэн Ивашкян и Альфред Мурата поделились с инвесторами советами о том, как добиться последовательного дохода и стабильного роста чистых активов на фондовом рынке. 

Советы будут полезны и консервативным российским инвесторам, использующим индивидуальные инвестиционные счета (с учетом специфики местного рынка).

1. Используйте активные стратегии

Большие расходы на инфраструктуру и снижение налогов позволят поддержать рискованные активы, но ужесточение торговой политики может создавать внешние риски. Кроме того, победа на выборах в президенты Дональда Трампа подчеркивает подъем популизма, ведущий к росту волатильности в 2017 году.

Управление рисками, в том числе поддержание достаточной ликвидности и гибкости портфеля, имеет решающее значение для выживания на рынках, которые, вероятно, будут неустойчивыми в течение ближайших месяцев, считают эксперты PIMCO.

2. Разделите ваши инвестиции

Лучший способ для создания последовательного дохода и стабильного роста чистой стоимости активов заключается в разделении портфеля на две части.

Первая - более доходные активы, которые будут хорошо расти, если показатели экономики превзойдут ожидания. Например, в случае инвестиций в США - это агентские ипотечные ценные бумаги.

Вторая компонента портфеля будет содержать более качественные активы, которые окажутся устойчивы в случае, если экономический рост разочаровывает. Среди этой группы инвестиций наиболее привлекательны вложения в процентные инструменты, базирующиеся на австралийской процентной ставке (Ред. - речь идет о кэрри-трейде). Если будет происходить замедление роста китайской экономики, то цены на сырьевые товары ослабнут. В конечном итоге это приведет к росту процентных ставок в Австралии.

3. Учитывайте перспективы изменения процентных ставок

В инвестиционной стратегии необходимо учитывать перспективы изменения процентных ставок в диапазоне от нуля до восьми лет. Следует вкладывать деньги в те активы, которые выиграют от роста ставок. Поскольку процентные ставки выросли в течение 2016 года, мы сократили дюрацию портфеля с чуть более чем трех лет до 2,5 лет. Совсем недавно после распродажи облигаций (Ред. - речь про «медвежье» ралли после выборов президента США) мы вновь увеличили дюрацию до 3 лет.

4. Анализируйте риски дефолта эмитента

При вложении в корпоративные облигации обязательно учитывайте риски дефолта или ухудшения финансового состояния. Очень важно быть избирательным при выборе эмитента облигаций.

5. Не забывайте про инфляцию

Большие расходы на инфраструктуру могут стимулировать инфляцию. В глобальном мире, имеющем большие долги, значительный избыток производственных мощностей, сложную демографическую ситуацию (Ред. - речь идет про развитые экономики), остается значимым риск продолжающегося дефляционного давления. Поэтому следует строить гибкие цели по соотношению риска и доходности, чтобы учесть различные сценарии инфляции.

Популярное

Вернуться в список новостей

• «Северсталь»: снижение спроса поставило дивиденды на паузу. Дайджест Fomag

  Николай Пилатовский 24.04.2026 12:30

  39

  «Северсталь» представила слабые результаты за I квартал 2026 года: выручка снизилась на 19% до 145,3 млрд рублей, EBITDA – на 54% до 17,9 млрд рублей, а чистая прибыль практически обнулилась, составив 57 млн рублей против 21,1 млрд годом ранее.more

• Корпоративный центр X5. Прогноз финансовых результатов (1К26 МСФО)

  Артем Михайлин, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 24.04.2026 11:53

  81

  Группа X5 представит свои финансовые результаты за 1К 2026 г. в среду, 29 апреля. Согласно нашим оценкам, ритейлеру удалось увеличить валовую маржу до 23,8% (+0,4 п.п. г/г), а рентабельность EBITDA до 5% (+0,3 п.п.). При этом рентабельность EBITDA могла снизиться более чем на 1 п.п. относительно предыдущих кварталов. Мы связываем такой результат с сезонным увеличением доли затрат на персонал и разовыми факторами, включая увеличение коммунальных расходов. По итогам года рентабельность EBITDA группы ожидается ближе к 6%. Значительный рост чистых финансовых расходов, вероятно, привел к снижению чистой прибыли г/г. Мы сохраняем позитивный взгляд на X5 и рекомендуем «Покупать» акции компании с целевой ценой 4 320 руб. за бумагу.more

• Сегодняшнее опорное заседание ЦБ определит настроения инвесторов на ближайшие недели

  Дмитрий Грицкевич, Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ 24.04.2026 11:23

  129

  Индекс RGBI вчера не смог укрепиться выше 121 пункта – инвесторы предпочли сохранить умеренный консерватизм накануне заседания ЦБ РФ. Оборот торгов по индексу RGBI несколько снизился по сравнению с рекордом накануне (63 млрд руб. против 91 млрд руб.).more

• Рынок акций в ожидании положительных сюрпризов от сегодняшнего заседания ЦБ

  Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ 24.04.2026 10:54

  128

  Вчера рынок акций «затаился» в ожидании заседания Банка России: индекс МосБиржи показал по итогам дня символический рост на 0,02%, объем торгов ликвидными акциями составил 46 млрд руб., – это минимумы с 10 апреля (если не считать малоликвидные торги  выходного дня).  Причем в течение большей части дня на рынке преобладали тенденция к сдержанной фиксации прибыли при точечных покупках, смягченная во второй половине дня новой волной роста нефтяных котировок, сумевшей вернуть спрос в нефтегазовый сектор.more

• Рынок акций РФ сохраняет рост в преддверии заседания ЦБ

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 24.04.2026 10:32

  150

  Индекс Мосбиржи (IMOEX2) утром 24 апреля (9:00 мск) растет на 0,36% и держится у 2774,76 пункта, РТС поднимается на 0,58%, до 1166,66 пункта, а индекс голубых фишек прибавляет 0,37%. Российский рынок начинает день спокойно и остается в небольшом плюсе. Поддержку дает дорогая нефть, но внешний фон остается слабым, поэтому покупатели пока действуют осторожно.more