Индекс МосБиржи продолжит движение в диапазоне 2700 – 2800 пунктов в ожидании стимулов для направленного движения
Во вторник, на фоне отсутствия новостей, способных поддержать покупки, российский фондовый рынок перешел к снижению на фоне фиксации частью инвесторов прибыли по спекулятивным длинным позициям. В результате индекс МосБиржи снизился на 0,4%, отступив от верхней границы диапазона 2700 – 2800 пунктов, в котором российский рынок провел последние два месяца.
Аутсайдерами дня вновь выступили акции золотодобытчиков – ЮГК, Селигдар и Полюс на фоне снижения цен на золото по итогам торгов потеряли 4,4%, 2,8% и 1,9%. Акции Яндекса вчера снизились на 1,6%, на фиксации прибыли по длинным позициям на фоне хорошего отчета. Мы позитивно смотрим на Яндекс, отмечаем, что даже в сложной макроэкономической обстановке он выигрывает за счет диверсифицированного бизнеса, сдерживает рост расходов, удерживает долговую нагрузку низкой (скорр. чистый долг/EBITDA - 0,2х), дважды в год платит дивиденды. В текущем году результаты Яндекса будут также крепкими за счет роста рынка онлайн-рекламы и активного развития новых направлений – продуктов ИИ, финтеха, автономного транспорта. Наш целевой уровень по акциям Яндекса на 12 мес. - 5810 руб.
Лидерами рынка выступили акции ВУШ Холдинга (+9,9%). Инвесторы ожидают новое ходатайство по объединению Юрентом, в котором компания может модифицировать структуру сделки и условия так, чтобы учесть замечания ФАС и сохранить возможность усиления рыночных позиций. Компанию им составили бумаги Сегежи (+4,3%), которые продолжают восходящую динамику, начатую в пятницу на фоне решения регулятора снизить ключевую ставку. Также отметим продолжающийся рост акций ВТБ (+1,8%), где инвесторы ожидают параметров конвертации «префов», а также отчета за 2025 год, который будет опубликован 25 февраля.
Сегодня ожидаем продолжения движения индекса МосБиржи в верхней половине диапазона 2700 – 2800 пунктов. На наш взгляд, на текущий момент основным сценарием для рынка выступает выход вверх из сложившейся двухмесячной консолидации, однако для пробоя сопротивления на уровне 2800 пока не хватает новостных поводов. Впрочем, и для отступления к нижней границе данного коридора факторов недостаточно. Полагаем, что инвесторы будут ожидать новостей по итогам второго дня переговоров в Женеве, что может стимулировать направленное движение. Среди корпоративных событий отметим публикацию отчетности ДОМ.РФ.
Юань попытается закрепиться ниже 11 рублей
Во вторник рубль смог перейти к укреплению, что привело к снижению пары юань/рубль на 1,2% и ее отступлению в район 11 рублей. Факторами, способствовавшими подобной динамике, выступили повышенные объемы продаж валюты со стороны регулятора, а также снижение активности участников торгов на фоне выходных в Китае, что в большей степени, на наш взгляд, сказывается на спросе на валюту.
Даные факторы сегодня продолжат поддерживать национальную валюту, в результате чего пара юань/рубль попытается закрепиться ниже 11 рублей и сделать еще один шаг к нижней границе целевого диапазона 10,8-11,5 рубля, которая в текущий момент выступает ближайшей технической поддержкой для китайской валюты.
Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
Ожидаем возврат индекса RGBI к прошлогодним максимумам (выше 120 пунктов) в течение I полугодия
RGBI после стремительного взлета в конце прошлой недели перешел к консолидации близи уровней начала года (118,0 - 118,5 пунктов). Пока базовым сценарием видим продолжение консолидации котировок госбумаг в ожидании подтверждения дальнейшего снижения проинфляционных рисков.
Минфин сегодня предложит рынку 9- и 14-летние выпуски ОФЗ. В преддверии заседания ЦБ на прошлой неделе инвесторами на локальном дне индекса RGBI был куплен рекордный недельный объем госбумаг с начала года на 165 млрд руб. Если инвесторы будут готовы покупать на текущих уровнях, это может дать новый импульс для роста котировок госбумаг.
Вместе с тем, мы продолжаем ориентироваться на долгосрочные цели по ключевой ставке (12% на конец года), а не краткосрочную рыночную волатильность - значительный потенциал роста котировок ОФЗ по-прежнему сохраняется. Безусловно, безоткатного роста котировок мы не ожидаем, однако в течение I полугодия считаем высоковероятным снижение ставки до 14%, что позволит индексу RGBI вернутся к максимумам сентября выше 120 пунктов.
Дмитрий Грицкевич, Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ