Коридор 11-11,5 рубля остается актуальным для юаня
В четверг рубль смог продолжить тенденцию на укрепление. Несмотря на преобладание продаж в национальной валюте в первой половине дня, вечером она смогла отыграть потери и перейти к росту, чему способствовали данные по объемам продажи валюты со стороны ЦБ РФ. В результате, к окончанию торгов пара юань/рубль снизилась на 0,4%, отступив в район 11,15 рубля.
Сегодня ожидаем попыток национальной валюты продолжить волну роста,
что приведет к дальнейшему снижению юаня к нижней границе нашего целевого диапазона 11-11,5 рубля. Кроме дальнейшего отыгрыша инвесторами изменения объемов продаж валюты со стороны регулятора, поддержку рублю будет оказывать сезонно слабый спрос на валюту со стороны импортеров и риски осторожного подхода регулятора к смягчению ДКП на заседании в феврале.
Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
Данные по инфляции оказывают давление на котировки ОФЗ, однако долгосрочные ожидания остаются прежними
Индекс RGBI вчера продолжил снижение, достигнув 116,6 пунктов, реагируя на статистику по инфляции (годовая инфляция на 12 января ускорилась до 6,27%). Как мы отмечали ранее, недельная инфляция оказалась несколько выше наших ожиданий, однако надо понимать, более-менее адекватную картину по инфляции смогут показать только месячные данные за январь. На текущий момент повода пересматривать наш прогноз снижения ставки на 50 б.п. в феврале мы не видим.
В целом, инвестиции в облигации - это традиционно долгосрочные истории с горизонтом от 1 года. На наш взгляд, по первой недели инфляции делать выводы о результатах года нецелесообразно; наши ожидания на конец 2026 г. остаются прежними – 12% по ключевой ставке и 4,8% по инфляции. Целесообразно сохранить структуру портфеля прежней – 50% облигации с фиксированным купоном (ОФЗ и надежные корпоративные бумаги) и по 25% флоатеры и валютные бумаги в качестве страховки процентного и валютного рисков.