Юань продолжит смещаться к нижней границе диапазона 11-11,5 рубля
В понедельник рубль продолжил волну восстановления, в результате чего пара юань/рубль потеряла 1,6%, закончив сессию чуть выше 11,1 рубля. Поддержку национальной валюте продолжил оказывать осторожный подход регулятора к смягчению денежно-кредитной политики. Плюс к этому укреплению рубля способствует рост предложения иностранной валюты со стороны экспортеров, которые ведут подготовку к пику налоговых выплат, приходящемуся на 29 декабря.
Данные факторы, на наш взгляд, сегодня также будут поддерживать укрепление национальной валюты. В результате пара юань/рубль продолжит смешаться к нижней границе нашего целевого диапазона 11-11,5 рубля. Дополнительно данной динамике может способствовать снижение спроса на валюту со стороны импортеров, которые в первые декады декабря могли создать достаточный запас рублёвой ликвидности.
Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
Не ожидаем глубокой коррекции в RGBI – к концу недели осторожные покупки вернутся на рынок
Коррекция котировок ОФЗ вчера продолжилась после пятничного осторожного решения Центробанка– индекс RGBI опустился к 118 пунктам. Вместе с тем, в преддверии длинных новогодних праздников глубокой коррекции на долговом рынке не ожидаем. Наиболее вероятен сценарий предыдущих недель – снижение в понедельник-вторник накануне аукционов Минфина и восстановление во второй половине недели после выхода статистики по инфляции.Предельный объем размещения ОФЗ в 2026 году составит не более 6,47 трлн руб. по номиналу; плановый объем в рамках бюджета – 5,51 трлн руб. На фоне продолжения цикла смягчения ДКП данные объемы выглядят приемлемо для дальнейшего снижения кривой госбумаг вслед за ставкой – за неполный 2025 год было размещено ОФЗ-ПД на 6,1 трлн руб. по номиналу и ОФЗ-ПК – на 1,7 трлн руб. Объем погашений при этом останется без изменений – около 1,4 трлн руб. за год.
Закрытие текущего года по индексу RGBI, вероятно, будет несколько ниже нашей цели (120 п.) – в диапазоне 118-119 п.
Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ