Индекс МосБиржи сегодня продолжит осваиваться в зоне 2700+ пунктов
В пятницу на российском рынке акций возобладали выраженно позитивные настроения, подпитываемые заявлениями США и России надеждами на прогресс в сближении позиций по мирному урегулированию. Индекс МосБиржи смог не только превысить 2700 пунктов, но и во второй половине торговой сессии, оттестировать его «сверху». Объем торгов ликвидными акциями на Московской бирже превысил 74 млрд руб. (это максимум с 25 ноября), вернувшись на средние для этой осени уровни.
В секторальном разрезе лидировали сырьевые сектора. В лидеры роста вышли акции Алроса (+4,6%), отстающие от рынка последнее время ввиду слабой ценовой конъюнктуры рынков сбыта, чуть меньший, но тоже внушительный рост показали бумаги Норникеля (+3,9%), вернувшиеся к отметке 134 руб., которую котировки не смогут преодолеть с октября, Сургутнефтегаз (+3,6%), НОВАТЭК (+3,5%) и Татнефть (оа: +3%; па: +3,2%), Газпром (+2,7%). Ожил спрос и на бумаги – бенефициары снижения ставки, – тут отметим Русгидро (++3,8%), АФК Система (+3,6%) и ГК ПИК (+3%), а также ряд металлургов (РУСАЛ: +2,4%; НЛМК:+2%).
Техническая картина по рынку акций и ряду «фишек» выглядит обнадеживающей, что настраивает на развитие фазы восстановления индекса МосБиржи в направлении следующей «круглой» отметки, уровня 2800 пунктов. Однако рост, по нашему мнению, требует дополнительной новостной подпитки. Поэтому в начале этой недели инвесторы могут начать переходить в режим их ожидания, – на сегодня целевым по индексу МосБиржи видим все же диапазон 2700-2760 пунктов.Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
На неделе инвесторы продолжат ориентироваться на статистику по инфляции
Триггером для роста индекса RGBI на прошлой неделе стали данные по инфляции. Так, недельная инфляция на 1 декабря снизилась до 0,04% после 0,14% неделей ранее, а годовая замедлилась до 6,6%. Стремительное торможение инфляции по сути предопределяет продолжение смягчения политики ЦБ и снижение ключевой ставки 19 декабря на 50 б.п.Размещения Минфина также идут в уже привычном темпе - на прошлой неделе было продано ОФЗ на 152,5 млрд руб. по номиналу. Данные темпы размещения позволят исключить навеса «первички» в конце года.
На этой неделе инвесторы продолжат ориентироваться на статистику по инфляции (публикуется по средам); цель по индексу RGBI по итогам года остается прежней - ~120 пунктов.
Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
Рубль, вероятно, останется крепким в краткосрочной перспективе
Дальнейшее накопление позитивного новостного фона, а также очевидное преобладание факторов в поддержку рубля (рост продаж валюты со стороны экспортеров, рост продаж валюты со стороны ЦБ РФ, жесткая ДКП, слабый спрос со стороны импортеров) скорее всего приведёт к стабилизации юаня в диапазоне 10,5-11 рублей в краткосрочной перспективе. От движения к более крепким уровням рубль будет сдерживать: высокая геополитическая неопределённость; постепенное сужение поступлений экспортной выручки, после пиковых дисконтов; сезонный рост спроса на иностранную валюту в конце года (выездной туризм, рост сбережений и оптимизация их структуры, закрытие контрактов с иностранными поставщиками перед продолжительными выходными и т.д.).В среднесрочной перспективе видим риски продолжения тренда на укрепление рубля. В начале 2026 года этому может способствовать сезонное увеличение внешнеторгового профицита и остаточного влияния процессов, наблюдаемых в конце 2025 года (возврат капитала, позитивный вектор геополитических процессов, сохранение жёсткой ДКП и т.д.), что может временно снизить стоимость юаня в диапазон 10-10,5 рубля. Впрочем, считаем текущую крепость рубля временным явлением и ждём постепенного возврата котировок в следующем году в район 12-12,5 рублей, который представляется нам более оправданным при возврате экономики к сбалансированным темпам роста.
На этой неделе ориентируемся на стабилизацию курса в середине текущего торгового диапазона 10,5-11 рублей.Денис Попов, управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ