Ежегодный симпозиум в Джексон-Хоуле традиционно является одной из ключевых площадок для обсуждения будущей монетарной политики США.
В этом году внимание к мероприятию особенно велико: давление со стороны администрации Дональда Трампа усиливается, а критика в адрес ФРС становится все более открытой.
Выступление Пауэлла в фокусе внимания
Главным фокусом станет выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла. Его слова будут внимательно оценивать как рынки, так и политики. Как известно, президент Трамп настаивает на снижении ставки и не скрывает недовольства не только политикой регулятора, но и даже расходами на внутренние нужды ФРС. В такой ситуации любое решение о смягчении политики будет интерпретироваться в контексте политического давления, даже если оно основано на объективных экономических данных.
Уолл-стрит в большинстве своем ожидает, что Федеральная резервная система снизит ставку уже в следующем месяце, и на симпозиуме Джером Пауэлл может намекнуть на направление, в котором движется политика регулятора. Однако часть аналитиков сомневается, что сентябрьское снижение предопределено, а некоторые, даже прогнозируя смягчение, не верят, что Пауэлл даст сигнал об этом в Джексон-Хоуле, пишет Fortune.
Как сообщает The Wall Street Journal, Пауэллу будет сложно занять мягкую позицию, несмотря на ожидания рынка в отношении снижения ставки на 0,25% уже в сентябре. В качестве главного негативного фактора издание называет инфляцию в США, демонстрирующую признаки роста.
По большей части аналитики и медиа сходятся во мнении, что Пауэлл, скорее всего, будет осторожен: он не станет объявлять о планах ФРС снижать ключевую ставку, а сделает акцент на зависимости регулятора от текущих данных – в частности, от динамики инфляции и рынка труда.
Особый интерес вызывает то, какую позицию займут другие члены Федерального комитета по открытым рынкам. Внимание будет приковано к комментариям Кристофера Уоллера и других представителей регулятора. Степень согласованности их позиций с позицией Пауэлла станет индикатором того, насколько единым остается Федрезерв в условиях политического давления и сохраняющейся инфляционной неопределенности.
Не менее важным вопросом станет обсуждение методов оценки состояния рынка труда США в новых условиях, включая влияние искусственного интеллекта и миграционных процессов. Для многих участников именно это направление может оказаться более значимым в долгосрочной перспективе, чем текущая дискуссия о ставках.
ФРС важно сохранять независимость
Как сообщает Bloomberg, существенный интерес вызывает позиция Мэри Дейли, возглавляющей Федеральный резервный банк Сан-Франциско. В отличие от ряда коллег, она стремится рассматривать денежно-кредитную политику не только через призму макроэкономических показателей, но и в более широком социальном контексте. По мнению Дейли, что ФРС обязана учитывать последствия тарифов, политических решений и иных внешних факторов исключительно через их влияние на экономику. При этом сами по себе политические обстоятельства не должны определять курс политики. Такой подход позволяет сохранить главный капитал Федрезерва – доверие рынков и общества к его независимости.
Особое внимание Дейли уделяет проблеме коммуникации
По ее мнению, именно прозрачность и последовательность объяснений становятся важнейшими инструментами в условиях нарастающего давления. Любое решение о снижении ставки неминуемо будет рассматриваться сквозь призму конфликта с Белым домом, поэтому задача ФРС – убедительно показывать, что ее шаги основаны исключительно на данных: динамике инфляции, состоянии рынка труда и изменениях в мировой экономике.
Олег Богданов про геополитику и рынок: новые возможности для инвесторов
В своем обращении к инвесторам на канале «Богданов в курсе» экономист и аналитик Олег Богданов подробно рассказал о текущей геополитической и экономической ситуации, а также о тенденциях на российском рынке. Эксперт уделил внимание влиянию событий на Украине, предстоящему саммиту между Россией и США и динамике мировых энергетических рынков.
Богданов отметил, что для российских инвесторов главным ориентиром остаются политические и военно-политические события. Он подчеркнул, что саммит между президентами России и США на Аляске вызывает положительную реакцию на рынках, а интерес инвесторов сосредоточен не столько на формальных переговорах, сколько на долгосрочных экономических и стратегических перспективах сотрудничества.