ДОМ.РФ по итогам 2025 года показал один из самых сильных финансовых результатов среди публичных компаний. Чистая прибыль компании по МСФО выросла на 35% год к году (г/г), до 88,8 млрд руб., рентабельность капитала достигла 21,6%, а активы увеличились на 15% г/г и превысили 6,4 трлн руб. Этот результат был обусловлен повышением процентных и комиссионных доходов, а также масштабированием ипотечного и инфраструктурного бизнеса при контролируемом уровне риска.
Важно, что рост прибыли сопровождался сохранением качества баланса. Стоимость риска остается низкой, чистая процентная маржа выросла до 3,7%, а соотношение расходов и доходов снизилось до 28,3%. Это говорит о том, что компания зарабатывает больше не за счет разовых факторов, а благодаря устойчивой операционной модели и эффекту масштаба.
Собственный прогноз чистой прибыли закладывает ее выше 104 млрд руб. (+17%) при ROE более 21% и увеличении объема активов до 7,3 трлн руб. Для рынка это важный сигнал о предсказуемости бизнеса даже на фоне замедления экономики и жестких финансовых условий.
Акции ДОМ.РФ с момента IPO подорожали на 23,13%, что не полностью учитывает планы на 2026 год. С точки зрения рыночной оценки бумаги ДОМ.РФ по-прежнему выглядят умеренно оцененными: по P/E они торгуются на уровне 6–7x и P/BV вблизи 1,3x, что заметно ниже, чем у большинства публичных банков и финансовых групп с сопоставимой рентабельностью капитала. С учетом ROE выше 21% и прогнозируемого роста прибыли в 2026 году остается пространство для дальнейшей переоценки стоимости акций компании.
Таргет по акции ДОМ.РФ на горизонте 12 месяцев — 2450–2550 руб. Эти бумаги сохраняют статус защитного актива для инвесторов, ориентированных на стабильные финансовые показатели и умеренный риск.