Мировые фондовые рынки продолжили подъем на прошлой неделе, при этом американские индексы S&P 500 и Dow Jones обновили исторические максимумы. Таким образом, наблюдавшийся в конце 2025 г. позитивный импульс на рынках пока сохраняется. Поддержку акциям в Штатах оказывают ожидания дальнейшего смягчения монетарной политики ФРС, продолжения роста корпоративных прибылей и выплат акционерам. Кроме того, инвесторы оценивали последние макроданные по Штатам и, в частности, положительно восприняли отчет о занятости за декабрь, который показал, что рынок труда в стране хоть и продолжает постепенно охлаждаться, но говорить о каких-то серьезных проблемах на нем пока преждевременно. На таком фоне трейдеры практически уверены в том, что Федрезерв на заседании позднее в этом месяце не станет менять ключевую ставку – оцениваемая ими вероятность этого, по данным CME FedWatch, составляет 95%. При этом надо отметить, что ситуация вокруг Венесуэлы и Ирана и определенное осложнение отношений между США и Евросоюзом из-за притязаний президента Дональда Трампа на Гренландию не оказывали какого-то значимого влияние на рынки акций, хотя и поспособствовали заметному росту цен на нефть и драгметаллы. Наступившая торговая неделя в мире окажется весьма насыщенной на важные экономические события. На фронте макростатистики наибольший интерес будут представлять данные по инфляции в США за декабрь, которые могут повлиять на будущие решения ФРС по монетарной политике. Помимо этого, участники торгов будут следить за стартом сезона корпоративной отчетности за IV квартал, на первом этапе которого традиционно повышенное внимание будет уделяться результатам крупных американских банков, а также анализировать выступления значительного числа чиновников ФРС и наблюдать за ходом начатого министерством юстиции США уголовного расследования в отношении главы американского регулятора Джерома Пауэлла. Кроме того, в ближайшую среду Верховный суд США, как ожидается, вынесет решение в отношении законности введенных в прошлом году администрацией Трампа масштабных торговых пошлин.
Количество рабочих мест в экономике США без учета сельскохозяйственного сектора в декабре увеличилось на 50 тыс. после повышения на 56 тыс. в предыдущем месяце, сообщило Министерство труда страны. При этом аналитики в среднем прогнозировали рост показателя на 60 тыс. Безработица в стране в прошлом месяце составила 4,4%, уменьшившись с пересмотренных 4,5% в ноябре.
Индекс деловой активности в производственном секторе США ISM Manufacturing в декабре снизился до 47,9 пункта, минимума с октября 2024 г., с 48,2 пункта месяцем ранее. Таким образом, индикатор находится ниже пороговой отметки 50 пунктов, разделяющей области спада и роста активности в секторе, 10 месяцев подряд. Между тем индекс активности в сфере услуг Штатов ISM Services в прошлом месяце поднялся до 54,4 пункта с ноябрьских 52,6 пункта.
Федрезерву необходимо снизить базовую процентную ставку более чем на 100 б.п. в 2026 г., считает член совета управляющих американского ЦБ Стивен Миран. «Нельзя всерьез утверждать, что текущая денежно-кредитная политика близка к нейтральной. На мой взгляд, она является очевидно ограничительной и сдерживает экономический рост», — заявил он.
По предварительным данным Евростата, потребительские цены в еврозоне в декабре увеличились на 2% (г/г). Таким образом, годовая инфляция в странах валютного блока замедлилась с 2,1% в ноябре и совпала с консенсус-прогнозом. При этом рост потребцен без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс CPI Core) в прошлом месяце составил 2,3% (г/г) против 2,4% в ноябре, что также совпало с ожиданиями.
Потребительские цены в Китае в декабре выросли на 0,8% (г/г), максимальными темпами с февраля 2023 г., сообщило Государственное статистическое управление (ГСУ) страны. Темпы роста ускорились с 0,7% в ноябре. Тем временем цены производителей (индекс PPI) в КНР в декабре уменьшились на 1,9% (г/г). Снижение было зафиксировано по итогам 39-го месяца подряд, но оказалось самым слабым с августа 2024 г.
Важные события предстоящей недели:
- Наступившая торговая неделя в мире окажется весьма насыщенной на важные экономические события. На фронте макростатистики наибольший интерес будут представлять данные по динамике потребительских цен в США за декабрь, которые могут повлиять на будущие решения ФРС по монетарной политике. Аналитики в среднем ожидают, что годовая инфляция в стране в прошлом месяце составила 2,7%, не изменившись по сравнению с ноябрем, а ее базовая компонента (Core CPI) немного ускорилась − до 2,7% с 2,6%. Также стоит обратить внимание на данные по промпроизводству в США за декабрь, по розничным продажам и ценам производителей в Штатах за ноябрь, а также на декабрьские данные по внешней торговле КНР.
- На этой неделе в мире стартует сезон корпоративной отчетности за IV квартал, причем в Штатах в его начале традиционно все внимание будет сосредоточено на финансовых результатах ведущих банков − JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo и других, ожидания от сезона довольно позитивные. Согласно консенсус-прогнозу FactSet, прибыль компаний из состава S&P 500 в октябре-декабре увеличилась на 8,3% (г/г) при повышении выручки на 7,7% (г/г). Если ожидания оправдаются, рост прибыли в годовом выражении будет зафиксирован по итогам 10-го квартала подряд.
- В предстоящие дни запланированы выступления значительного количества представителей ФРС, включая Рафаэля Бостика, Томаса Баркина, Джона Уильямса, Нила Кашкари, Альберто Мусалема, Майкла Барра и других.
S&P 500
На дневном графике S&P 500 в очередной раз обновил исторический максимум. Индекс выглядит локально перекупленным, ожидаем формирования коррекции к 50-дневной скользящей средней, проходящей в районе 6820 пунктов, а в случае ее пробития – далее до поддержки 6540 пунктов.
DAX
На дневном графике немецкий DAX также обновил исторический максимум и выглядит заметно перекупленным. В связи с этим велика вероятность коррекции к верхней границе недавно пробитого среднесрочного нисходящего канала, в район 24 300 пунктов.
CSI 300
На дневном графике CSI 300 консолидируется под верхней границей локального восходящего канала и также локально перекуплен. Ожидаем формирования снижения с ближайшей целью на уровне 4600 пунктов, рядом с которым также пролегает 50-дневная скользящая средняя.