Российским экспортерам стали предстоит непростой год в связи с введением антидемпинговых пошлин в Европе и усилением конкуренции с Китаем, пишут аналитики Sberbank CIB. Экономисты подготовили три сценария развития событий для сталелитейной отрасли, отметив при этом, что в настоящее время наиболее вероятным выглядит пессимистический прогноз. Он предполагает падение объема продаж по итогам года на 5% как на внутреннем, так и на внешнем рынках.
В 2015 году мировые цены на сталь упали на 30-50% на фоне замедления роста глобального спроса и перепроизводства в Китае, что, в свою очередь, привело к резкому увеличению дешевого экспорта стальной продукции из КНР, отмечается в обзоре Sberbank CIB. К проблемам российских металлургов также прибавилось недавнее решение Евросоюза ввести антидемпинговые пошлины на их продукцию в размере 19,8 –26,2% в зависимости от поставщика.
По мнению Sberbank CIB, текущие негативные тенденции еще не реализовались в полной мере. В этой связи аналитики разработали три сценария развития событий для российских производителей стали в 2016 году: при спотовых ценах, в расчете на сезонное восстановление цен и максимально негативный.
Первый сценарий предполагает, что стоимость стали в течение года будет колебаться вблизи текущих уровней, антидемпинговые пошлины не затронут ключевые рынки сбыта (при этом в Европе их отменят) и среднегодовой курс доллара составит 75 рублей. В этом случае динамика продаж у компаний-металлургов не изменится в 2016 году по сравнению с прошлым годом.
Второй сценарий подразумевает, что экспортные цены покажут сезонный рост на 5-10%, антидемпинговых пошлин на ключевых рынках не будет, а среднегодовой курс доллара составит 77 рублей. Тогда продажи металлургов по итогам года, опять-таки, покажут нулевой рост в годовом выражении.
Наконец, третий, пессимистический, сценарий реализуется при падении поставочных цен на 10% за рубежом и на 15% в России, а также сохранении антидемпинговых пошлин на ключевых рынка сбыта. Кроме того, необходимым условием является среднегодовой курс доллара в 85 рублей. В этом случае годовые продажи металлургов упадут на 5%.
«Какой из этих сценариев наиболее вероятен, станет понятно, скорее всего, в марте или начале апреля, но, по нашему мнению, рисков развития ситуации по более пессимистичному сценарию на данный момент больше», – подчеркивают аналитики.
В целом, Sberbank CIB ожидает снижение внутреннего спроса на сталь в текущем году в общей сложности на 10-15% и сокращение прибыли EBITDA на 30-55% в зависимости от реализуемого сценария.
В этом свете аналитики пересмотрели свои прогнозы по динамике акций металлургических компаний. В частности, они снизили целевую стоимость для бумаг «Северстали» на 35% до $7,82 за акцию, для НЛМК – с $15,32 до $8,18, для ММК – с $6,64 до $3,51 за штуку. Для компании Evraz прогноз был ухудшен с $1,14 до $0,76.