Сейчас имеет смысл рассматривать диверсификацию инвестиций за пределы США на фоне роста политической неопределенности и рисков для доверия к денежно-кредитной политике страны, считает главный инвестиционный директор и рыночный стратег Truist Кит Лернер. Он сообщил об этом в интервью Yahoo Finance.
В начале 2026 года уголовное расследование, инициированное Министерством юстиции США в отношении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, а также обсуждение возможной смены руководства ФРС по завершении его мандата в мае усиливают сомнения в фактической независимости американского центрального банка. Для финансовых рынков такие вопросы имеют системное значение, поскольку независимость ФРС традиционно рассматривается как один из ключевых факторов доверия к экономической и денежно-кредитной политике США.
Рынки учитывают новые риски, сохраняя осторожность
Реакция рынков на происходящее остается сдержанной, однако содержит важные сигналы. Кит Лернер отмечает, что в такой ситуации инвесторы прежде всего смотрят на рынок государственных облигаций, инфляционные ожидания и курс доллара. Небольшой рост доходностей, ослабление доллара и повышение цен на золото показывают, что участники рынка начинают осторожно учитывать дополнительные риски для денежно-кредитной политики США.
По словам Лернера, ситуация вокруг ФРС стала одним из ключевых источников неопределенности в 2026 году и вторым неожиданным событием за короткий период после обострения ситуации вокруг Венесуэлы. Одновременно в США усиливается политическая напряженность, из-за чего действия и заявления властей все чаще влияют на рыночные ожидания. В такой обстановке волатильность повышается, поэтому, по мнению эксперта, более разумно сохранять гибкость в инвестиционной стратегии и не принимать резких решений на основе отдельных новостей.
Почему рынки за пределами США выглядят все более привлекательно?
Особое значение в текущей ситуации приобретают валютный и региональный аспекты инвестиций. Ослабление доллара создает дополнительные преимущества для международных рынков, поскольку укрепление локальных валют повышает доходность зарубежных активов в долларовом выражении. Одновременно сохраняется высокая зависимость американского фондового рынка от ограниченного круга драйверов роста, прежде всего технологического сектора, что усиливает уязвимость к изменению ожиданий и переоценке рисков.
На этом фоне расширение глобальной экспозиции выглядит рациональным способом снижения рисков, отмечает Лернер. По его словам, речь идет о постепенной ребалансировке портфеля при сохранении умеренной доли американских активов и одновременном увеличении присутствия на международных рынках, а также использовании защитных инструментов, включая золото. Такой подход позволяет учитывать валютные колебания и различия в структуре экономического роста между регионами.
При этом определяющее значение для динамики рынков по-прежнему сохраняют корпоративные прибыли. Несмотря на рост политических и институциональных рисков, именно финансовые результаты компаний и структурные темы, включая дальнейшее внедрение технологий искусственного интеллекта, формируют среднесрочные ожидания инвесторов, считает эксперт.