О перспективах европейского газового рынка рассказал эксперт аналитического центра «Инфотэк» Александр Фролов ведущему Михаилу Кокореву на YouTube-канале «Геоэнергетика инфо».
Зависимость ЕС от российских энергоресурсов значительно снизилась за 2 года. По данным Евростата, на конец июля 2023 года зависимость по нефти сократилась с 29,2% до 2,3%, по газу – с 38,5% до 12,9%, по углю – с 45% до 0% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Новым поставщиком энергоносителей в ЕС стали США. Как сообщает Bloomberg, во II квартале этого года больше всего газа (24%) было импортировано из США.
«США действительно являются крупнейшим источником сжиженного природного газа для Европейского союза. Но это не означает, что США являются в принципе крупнейшим источником газа для ЕС, так как крупнейшим является Норвегия. <…> США, как государству, плевать на европейский газовый рынок – никто не бьется за европейский газовый рынок», – отмечает Фролов.
В 2022 году США экспортировали 76,4 млн т СПГ в другие страны, став третьим крупнейшим экспортером после Австралии и Катара, пишет Wood Mackenzie. Тем не менее, газ на американские СПГ-заводы редко поставляется американскими компаниями, большая доля поставок приходится на французскую Total, транснациональную BP и англо-голландский концерн Shell.
Чем вызван рост поставок газа на рынок ЕС?
По словам эксперта, рост поставок СПГ в Евросоюз из других стран был обеспечен высокими ценами на газ в европейских хабах. «В Европе на протяжении периода со второй половины декабря 2021 года по начало 2023 года биржевые котировки стабильно в среднемесячном выражении превышали биржевые котировки в Азии. И куда компаниям вести газ, который не связан обязательствами по конечной точке поставки? <…> В Европе дают больше денег – везут туда», – рассуждает Фролов.
Сейчас на азиатских биржах газ торгуется дороже, чем на европейских площадках. Тем не менее, стоимость доставки может нивелировать разницу в ценах ресурс на газовых хабах и сделать итоговую цену продажи газа в ЕС более выгодной для продавцов. Так, американские компании экономят средства на доставку продукции и время на транспортировку товара в ЕС – азиатские импортеры находятся значительно дальше европейских.
«Уровень биржевых котировок, который предполагает привлекательность европейского рынка, можно рассчитать довольно просто: в Европе биржевые котировки должны быть не ниже 80% от биржевых котировок в Азии (если мы берем показатель JKM (Japan-Korea Marker – прим. ред.) и сравниваем его, скажем, с показателем TTF (Title Transfer Facility Natural Gas Price Index – прим. ред.))», – разъясняет эксперт.
Каковы перспективы газового рынка ЕС?
Фролов замечает, что как только цены на газ начинают расти в Азии, цена газа в Европе тоже идет вверх, хотя спрос на ресурс в Европе снижается. Напомним, страны ЕС сокращают потребление природного газа на 15% с 1 апреля 2023 года по 31 марта 2024 года. Евросоюз добровольно снижает потребление газа с августа 2022 года. Это делает европейский рынок менее привлекательным для экспортеров газа в среднесрочной перспективе.
Как говорится в отчете Форума стран экспортеров газа, общее потребление газа в ЕС с января по июль 2023 года снизилось на 11%, до 197 млрд куб. м, в сравнении с аналогичным периодом 2022 года. «Конечно же, вряд ли динамика падения во II полугодии будет такой же высокой, как в I полугодии. Тем не менее, скорее всего, падение в текущем году у Европы составит примерно 30–35 млрд куб. м по отношению к прошлому году», – заключает эксперт.
По мнению Фролова, вероятность восстановления потребления газа в ЕС очень низкая. Из-за снижения спроса на газ европейские страны могут закупать СПГ по приемлемым ценам.
За счет чего может укрепиться рубль
Инвестиционную стратегию и ситуацию на валютном рынке РФ обсудили с управляющим активами Антоном Поляковым.
Поляков ведет публичную инвестиционную стратегию в «Финаме». Эксперт придерживается неагрессивного подхода к рынку, сосредотачиваясь на долгосрочном инвестировании. Держание активов сроком от 3-х лет позволяет не платить налог на прибыль, полученную от инвестиций. Преимущественно управляющий инвестирует в дивидендные акции, также в портфеле есть бумаги роста, например, Ozon.