Резкий рост цен на нефть усиливает опасения по поводу устойчивости экономики Азии, однако влияние энергетических шоков на страны региона остается неоднородным. Китай в этой ситуации выглядит более защищенным благодаря диверсифицированной структуре энергоснабжения и значительным запасам сырья.
Главный инвестиционный директор компании Santa Lucia Asset Management Флориан Вайдингер в интервью CNBC отмечает, что Китай смог значительно снизить уязвимость своей энергетической системы. По его словам, диверсифицированная структура энергоснабжения и наличие крупных резервов создают дополнительный запас устойчивости в условиях нестабильности на мировом энергетическом рынке.
Ведущий CNBC Мартин Сунг обращает внимание на долгосрочные изменения в энергетической политике страны. Он отмечает, что Китай более десяти лет последовательно меняет структуру энергетики и увеличивает долю возобновляемых источников энергии. По его словам, страна традиционно наращивала резервы в периоды благоприятной ценовой конъюнктуры для формирования стратегических запасов, что позволило накопить значительные резервы.
Почему Китай меньше зависит от импорта газа?
По оценке Вайдингера, энергетические риски для Азии необходимо рассматривать отдельно для нефти, газа и нефтепродуктов. Такая структура позволяет точнее оценить уязвимость отдельных стран региона.
Зависимость Китая от импорта сжиженного природного газа остается относительно низкой. Значительная часть газа поступает из внутренних источников или по трубопроводам из соседних государств. Среди поставщиков эксперт выделяет Россию, Туркменистан и Казахстан.
В других экономиках региона ситуация выглядит значительно более уязвимой. Высокая зависимость от импорта сжиженного газа наблюдается в Пакистане и Индии. Существенную роль этот источник энергии играет также в Тайване и Японии, где значительная часть электроэнергии производится за счет импортируемого газа.
Как запасы нефти и структура энергетики усиливают устойчивость Китая?
Китай также располагает значительными запасами нефти. По словам Вайдингера, объем резервов соответствует примерно 150 дням потребления, что создает дополнительный буфер в условиях нестабильности на мировом рынке.
Страна обладает более диверсифицированной энергетической системой по сравнению с большинством азиатских экономик. В структуре первичного энергопотребления сохраняется высокая доля угля, который обеспечивает значительные резервные мощности для выработки электроэнергии.
Высокий уровень электрификации экономики Китая также снижает зависимость от нефти как основного источника энергии.
Почему нефтепереработка Китая важна для всей Азии?
Серьезные риски для региона могут возникнуть на рынке нефтепродуктов. Китай играет важную роль в переработке нефти и поставках готового топлива в соседние страны.
Вайдингер отмечает, что китайские нефтеперерабатывающие предприятия закупают значительные объемы сырой нефти и затем производят нефтепродукты для других экономик Азии. При этом часть перерабатывающих мощностей в регионе была закрыта в предыдущие годы, что усиливает зависимость от внешних поставщиков топлива.
Сокращение переработки может создать проблемы для промышленности, поскольку многие производственные цепочки зависят от стабильных поставок нефтехимического сырья.
Как рынки реагируют на угрозы энергетической инфраструктуре Ирана?
Цены на нефть в начале недели показали умеренную реакцию на новости о событиях вокруг Ормузского пролива. Рынок ожидал более резкого роста котировок.
По словам Вайдингера, ключевым фактором для рынков остается состояние экспортной инфраструктуры. Особое значение имеет терминал на острове Харк, через который проходит около 90% экспорта нефти из Ирана. В ночь на 14 марта 2026 года вооруженные силы США нанесли мощный удар по острову Харк.
Эксперт отмечает, что повреждение инфраструктуры может привести к длительным перебоям поставок, поскольку восстановление терминалов и причалов может занимать от шести до девяти месяцев. Атаки коснулись исключительно военных объектов, что частично объясняет сдержанную реакцию рынка.
Кто выигрывает от напряженности на энергетических рынках?
Геополитическая напряженность может изменить баланс сил на энергетических рынках. Вайдингер считает, что в текущей ситуации выгодную позицию занимают США.
Страна обладает значительными запасами углеводородов и способна увеличивать экспорт нефти, газа и нефтехимической продукции. Эти ресурсы остаются востребованными на азиатских рынках.
Если перерабатывающие мощности Азии продолжат сокращать производство, регион будет вынужден искать альтернативные источники поставок. В такой ситуации американские производители могут занять более заметную долю на мировом энергетическом рынке.
Как энергетика превращается в инструмент геополитики?
По мнению Вайдингера, происходящие события отражают более широкие изменения в глобальной энергетической системе. Экономические взаимозависимости между странами все чаще используются как инструмент политического давления.
Эксперт отмечает, что прежняя модель международной торговли строилась на взаимной выгоде производителей и потребителей энергоресурсов. В современных условиях энергетические ресурсы становятся элементом стратегической конкуренции между государствами, что усиливает значение диверсификации источников энергии и устойчивости национальных энергетических систем для долгосрочной экономической стабильности.