Как приход Дональда Трампа к власти скажется на инфляции в США и других странах, какую роль будут играть США в мировой политике, обсудили с аналитиком, практикующим инвестором Петром Тер-Аванесяном.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Большинство людей на рынке считают, что независимо от того, кто побелил бы на выборах в США – Камала Харрис или Дональд Трамп – инфляция в стране все равно вырастет из-за большого бюджетного дефицита. Однако в качестве интересного умственного эксперимента можно рассмотреть вариант, при котором приход Трампа к власти приведет не к инфляции, а к ее снижению, с оговоркой, что я сам придерживаюсь противоположной точки зрения и верю в рост инфляции.
Основной аргумент заключается в том, что Трамп может повысить тарифы, провести депортацию и снизить процентные ставки. Конечно, он не управляет Федеральной резервной системой, но может оказать на нее давление. Это приведет к удешевлению доллара – сейчас индекс доллара DXY близок к 107 (максимум был на уровне 108), но, возможно, доллар подешевеет.
Кроме того, судя по всему, Трамп намерен повысить тарифы. К слову, увеличение тарифов может и не привести к повышению инфляции. Почему? Как мы знаем из опыта России, рост тарифов на коммунальные услуги вызывает одноразовый рост цен, не приводя к постоянной инфляции. Но главное не это. Важно следующее: если Трамп действительно увеличит тарифы, это приведет к ответным мерам со стороны Китая и Европы, что может стать причиной мировой рецессии. В США инфляция будет относительно сдержана, но в остальном мире начнется экономический спад, который, в свою очередь, тоже не будет способствовать росту инфляции.
Когда Трамп говорит о повышении тарифов, непонятно, является ли это просто угрозой, элементом шантажа или он действительно намерен реализовать задуманное. На этот вопрос нет точного ответа, и все, что мы можем – предполагать.
Лично мне кажется, что Трамп действительно хочет повысить тарифы. Он обещал снизить налоги, но это не так просто осуществить. Теоретически, рост тарифов может привести к дополнительным доходам в бюджет, которые, возможно, позволят ему избежать повышения налогов. Таким образом, мне кажется, что повышение тарифов ему действительно необходимо для достижения финансовых целей. Но, конечно, я не могу быть в этом абсолютно уверенным.
Что касается депортации, то в истории США крупнейшие массовые депортации происходили при Бараке Обаме, и это не вызывало значительного роста инфляции. Возможно, депортация при Трампе тоже не приведет к инфляции.
Низкие процентные ставки, с другой стороны, действительно могут быть инфляционным фактором, но здесь все зависит от того, кто станет новым председателем ФРС. Как известно, у нынешнего председателя Джерома Пауэлла мандат до 2026 года. Кто придет ему на смену, мы узнаем только в конце 2025 года. Пока что неясно, какой политики будет придерживаться новый председатель американского ЦБ.
Снижение бюджетного дефицита также остается под вопросом. Большая часть бюджета США уходит на социальные программы, пенсии, процентные и военные расходы, и эти статьи расходов вряд ли удастся значительно сократить. При этом важно понимать, что Трамп не сможет избираться на пост президента в США в будущем, поэтому ему нечего терять. Он больше не должен оглядываться на избирателей, чтобы угодить им, потому что его политическая карьера близится к завершению. Плюс, его поддерживают обе палаты Конгресса. Это означает, что у него есть очень сильный мандат и большие полномочия для реализации своей политики, что делает его положение особенно крепким.
Нельзя не отметить, что США сталкиваются с рядом геополитических вызовов, которые становятся все более разнообразными и многочисленными, как на Ближнем Востоке, так и в Азии и Европе. Вопрос в том, хватит ли ресурсов у США для контроля над всеми этими проблемами. Трамп, в отличие от Байдена, предпочитает ставить Америку на первое место, что может изменить динамику внешней политики.
Важно понимать, что на данный момент США являются одним из крупнейших производителей нефти, и это серьезно меняет баланс сил в мировой энергетике. Европа, напротив, сталкивается с проблемами в энергетическом секторе и в области демографии. Что еще нужно для идеального шторма? США могут использовать свою энергетическую мощь, чтобы влиять на Европу, что делает ее зависимой от американских решений.
За время своего первого президентского срока Трамп создал условия для дешевой нефти и низких процентных ставок в США, что позволило развиваться зеленой энергетике. Но при Байдене ситуация изменилась: цены на нефть выросли, а процентные ставки поднялись, что заставило страну переключиться на традиционные энергетические источники.
Факт в том, что у США есть большие рычаги и возможности для влияния на мировую экономику. Если раньше локомотивом роста, обеспечивающим экономический прогресс, был Китай, то в будущем году эту роль возьмет на себя Америка. Китай вряд ли станет двигателем роста, от Европы тоже ожидать особых успехов не стоит. Таким образом, в ближайшем будущем США займут первое место с точки зрения экономического роста, а их экономическое развитие будет иметь ключевое значение для мировой экономики.
Олег Богданов про ставку ЦБ, ослабление рубля, рост золота и биткоина
Будущее ставки ЦБ, причины и последствия девальвации рубля, золото, биткоин и многое другое обсудили с аналитиком Олегом Богдановым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
На следующей неделе состоится финальное в этом году заседание Банка России по ставке. Что можно ожидать от заседания? Оно определенно даст сигналы на будущее. Игроки будут следить за тенденциями в политике Центрального банка. На основании выступлений руководства ЦБ можно ожидать, что они сохранят жесткую денежно-кредитную политику. Многие аналитики считают, что ставка может быть повышена до 23%, а некоторые прогнозируют рост даже до 25%.
Здесь важно подчеркнуть, что для бизнеса и экономики высокая ставка уже создает проблемы. Поэтому я бы не исключал вариант того, что ЦБ оставит ставку на уровне 21% и возьмет паузу, чтобы оценить ситуацию.