Подводя итоги года, Никита Макаров отметил, что криптовалюта в России к концу 2025 года стала массово узнаваемым явлением: по данным Сбераналитики, о ней знают уже более 80% граждан. Однако реальное использование остается ограниченным. Эксперт связал это с недоверием, нехваткой понятных правовых рамок и отсутствием легальной инфраструктуры. По его оценке, запрос на «прозрачные и безопасные решения» стал ключевым сигналом для рынка.
Крипторынок и цифровизация финансов
Оценивая глобальный контекст, Макаров отметил, что 2025 год стал переломным для всего крипторынка. Криптоиндустрия перестала быть маргинальной и начала переходить в финансовый мейнстрим, задавая тренды цифровизации традиционных активов. В качестве примера эксперт привел смягчение политики в США и рост институционального интереса. При этом Макаров подчеркнул, что российские ЦФА – это немного другая история, лишь частично пересекающаяся с классическим крипторынком.
ЦФА: итоги 2025 года, доходность и риски
Ключевым легальным цифровым инструментом в России, по оценке Макарова, остаются цифровые финансовые активы. Он зафиксировал резкий рост рынка: с 50 млрд рублей в 2023 году почти до триллиона по итогам 2025-го. Эксперт отметил доминирование нескольких платформ и подчеркнул, что 96% рынка составляют долговые ЦФА – цифровой аналог облигаций.
Отдельно Макаров остановился на дефолтах, которые стали важным признаком взросления рынка. Он отметил, что их объем остается ограниченным, но сам факт появления проблемных выпусков показывает необходимость заимствования инструментов классического долгового рынка. По словам эксперта, «рынок становится институционально зрелым», а стандарты раскрытия и оценки рисков неизбежно будут ужесточаться.
Прогнозы на 2026 год и потенциал роста
Говоря о будущем, эксперт связал перспективы рынка с налоговыми изменениями и приходом крупных эмитентов. Урегулирование налогового арбитража позволит компаниям полноценно учитывать ЦФА на балансе и привлечет «оптовые деньги». Макаров допускает, что рынок способен вырасти до 2 трлн рублей уже в 2026 году.
В целом, подводя итог, Никита Макаров отметил, что 2025 год стал для ЦФА годом перехода от эксперимента к системному развитию. Несмотря на риски и первые дефолты, рынок завершает год в позитивной динамике и подходит к 2026 году с потенциалом кратного роста.