Квартальный отчет Apple не принес особых сюрпризов. Выручка и прибыль снизились на уровне ожиданий, на 8,9% до $46,9 млрд и 18,9% до $9 млрд. На постмаркете акции компании просели всего на 2,5%. Почему рынок не спешит с распродажами?
От значительного падения акции уберегли два позитивных факта: во-первых, рост доходов подразделения «Сервисы», которые увеличились на 25% до $6,3 млрд и, во-вторых, сильный прогноз по продажам iPhone и, как следствие, доходов в текущем квартале. Компания также сохранила квартальные дивиденды на прежнем уровне – $0,57 на акцию.
Apple достигнет или даже превзойдет установленную цель по выручке на уровне $76-78 млрд – и вот почему: невероятный ажиотаж на новые iPhone 7 и 7 Plus доказал, что модель удачная. Первые проблемы с продажами Apple начались год назад из-за слабого интереса к iPhone 6S. Также благодаря дефициту новых девайсов на полках магазинов в первое время после начала продаж (который, возможно, создавался искусственно), основные продажи новых смартфонов придутся именно на текущий квартал. Не стоит забывать про традиционно высокие результаты Apple в период праздников, а также дополнительной, четырнадцатой, недели, которая образовалась из-за специфики отчетности компании.
Отдельно стоит выделить подразделение «Сервисы», включающее продажи контента через App Store/iTunes и по модели подписки через Apple Music, а также платежный сервис Apple Pay и др. На это направление бизнеса возлагаются большие надежды, и пока оно их оправдывает: темпы роста AppStore прибавляют пятый квартал подряд, а объем платежей через недавно запущенный Apple Pay по итогам сентября вырос на 500% г/г.
Правда, доля доходов подразделения «Сервисы» остается маленькой – всего 13,5% от общей выручки (для сравнения, на iPhone приходится более 60%). На мой взгляд, успехи данного подразделения оказывают, , психологическую поддержку акциям. К тому же руководство Apple не спешит бросать все силы на разработку и продвижение новых сервисов, в том числе ожидаемого конкурента Netflix. Покупка AT&T медиагиганта Time Warner, каналы которого тоже интересовали Apple, спутали все карты «яблочной корпорации». Сейчас, компания будет вынуждена искать новые способы «заскочить» в быстрорастущий рынок. Я не исключаю поглощения для этих целей крупных игроков ниши – одним из наиболее вероятных кандидатов является видео-сервис Hulu, чья оценочная стоимость едва превышает $6 млрд.
В ближайшее время инвесторы будут следить за результатами распродаж и ожидать финансового отчета за текущий квартал. Я ожидаю, что акции Apple продолжат свой рост и подорожают еще на 10%, достигнув своих абсолютных максимумов на уровне $130 на горизонте до 6 месяцев.
