Стратег Oppenheimer Джон Столцфус считает, что в 2026 году индекс S&P 500 поднимется до 8100 пунктов. На текущий момент бенчмарк торгуется примерно в районе 6850-6900 пунктов.
Столцфус объясняет свой прогноз тем, что американская экономика остается устойчивой, компании показывают сильные результаты, а рынок в целом демонстрирует способность расти даже в сложных условиях. Аналитик отметил в интервью CNBC, что его позитивный прогноз во многом опирается на динамику, которую фондовый рынок США показал в 2022 году.
Тогда, после трех кварталов существенного снижения, рынок перестал падать и перешел к восстановлению. Четвертый квартал стал важным поворотным моментом, показавшим, что экономика и корпоративный сектор справляются с нагрузкой лучше, чем ожидалось. Именно способность рынка удерживаться на плаву даже в условиях политической и экономической нестабильности, по мнению Столцфуса, создает основу для дальнейшего роста.
Действия ФРС и правительства США помогают рынку расти
Джон Столцфус ожидает, что Федеральная резервная система продолжит делать шаги в сторону более мягкой политики. Снижение ставки поддержит экономику, не создавая при этом нового инфляционного давления. В результате условия для бизнеса станут более предсказуемыми, а интерес инвесторов к акциям вырастет, считает аналитик.
Столцфус также подчеркнул, что действия властей продолжают создавать дополнительную поддержку для экономики. Подходы разных администраций могут различаться, но в итоге компании и потребители получают достаточный объем стимулов, чтобы сохранять активность. Потребительский спрос и корпоративные инвестиции растут, а значит, улучшаются перспективы для фондового рынка.
Меньше компаний – выше оценки, устойчивее рост
Аналитик признает, что оценки американских компаний сегодня выглядят завышенными. Но важно понимать, что изменилась структура рынка: количество публичных компаний сократилось из-за активного роста частного капитала и консолидации в секторах.
В результате качественные акции становятся более редкой находкой. На этом фоне долгосрочные инвесторы готовы платить больше за компании с устойчивым бизнесом, что закономерно приводит к росту мультипликаторов, таких как P/E (отношение цены к прибыли компании).
Стоит обратить внимание и на то, что структура рыночного роста стала более сбалансированной. Восходящую динамику демонстрируют не только технологические компании, но и промышленный, и финансовый сектора. По мнению Столцфуса, рост становится устойчивее, а зависимость рынка от ограниченного круга лидеров снижается.