В интервью на канале «RTVI новости» экономист и финансист Олег Вьюгин разобрал сразу несколько тем: рост налоговой нагрузки и сборов, последствия санкций против нефтяных компаний, а также риски замедления экономики и возможную стагфляцию. Эксперт проанализировал, как могут сказаться на ценах, процентной ставке и устойчивости российской экономики изменения в бюджетной политике, которые власти планируют уже в 2025–2026 годах.
Олег Вьюгин прокомментировал введение промышленного сбора для продукции в критически важных отраслях с 1 сентября 2026 года. Сбор коснется импортеров и внутренних производителей, ставка составит до 5 тыс. руб. Вьюгин подчеркнул, что это станет фактором неминуемого роста цен, особенно с учетом новых мер по локализации автомобилей для такси (планируется с 1 марта 2026 года) и расширения утильсбора на импортные автомобили. По его словам, подобные меры объясняются стремлением властей развивать технологический суверенитет, однако без реального доступа к технологиям это может работать против рынка.
Экономист напомнил, что локализация в России исторически удавалась только тогда, когда иностранные компании сами приходили в страну и привозили технологии. Он сравнил ситуацию с Китаем, который десятилетиями инвестировал в обучение кадров и приобретение зарубежных активов: «Для создания своего автопрома Китаю понадобилось 10–15 лет и огромные вложения». В условиях падения спроса и роста налоговой нагрузки часть этих издержек производители возьмут на себя, что ухудшит их финансовые результаты.
Цены, налоги и риски для бюджета
Вьюгин подчеркнул, что уже сегодня фиксируется заметный недобор ненефтегазовых доходов, а укрепление рубля дополнительно уменьшило экспортные поступления. На этом фоне планы по повышению НДС и другим видам налогов могут создать серьезное давление на экономическую активность.
Эксперт отметил, что экономика уже движется по траектории замедления: от квартала к кварталу темпы роста падают, а к концу года возможен переход в стадию фактической стагнации. Дефицит бюджета в таких условиях может расширяться, заставляя Минфин активнее прибегать к операциям репо: «Когда дефицит начинает закрываться нерыночными инструментами, это всегда подталкивает инфляцию», – подчеркнул экономист. Подобная ситуация создает угрозу длительного периода высоких ставок, возможно, до 2027 года.
Санкции против нефтяных компаний и внешние риски
Отдельно Вьюгин остановился на санкциях США против Роснефти и Лукойла. Он посчитал их крайне серьезными, поскольку впервые под ударом оказались крупнейшие экспортеры страны. Блокировка зарубежных активов, давление на логистику и рост вторичных санкций могут существенно сократить объемы поставок.
Особенно тревожной он назвал реакцию Индии, которая, по его словам, «уже требует скидку в $20 за баррель – это чудовищно много».
Эксперт сомневается, что России удастся полностью компенсировать возможное падение нефтегазовых доходов в ближайшие годы. Он считает, что альтернативных источников бюджета попросту нет, а попытки расширять ненефтегазовые налоги будут усиливать давление на бизнес.
Взгляд на 2026 год
Экономист затронул вопросы возможной национализации, заморозки активов и судьбы заблокированных средств частных инвесторов. Он подчеркнул, что угрозы для частной собственности воспринимаются инвесторами крайне болезненно и могут подрывать доверие к экономике. У государства есть определенный запас прочности, но он ограничен, особенно на фоне санкций и снижения экспортных доходов.
Подводя итог, эксперт считает, что 2026 год может стать наиболее сложным за весь период после 2022 года. Главным риском он назвал неопределенность и отсутствие согласованности в действиях власти: «Если экономическая политика не станет предсказуемой, избежать спада будет чрезвычайно тяжело».