О причинах укрепления рубля, изменениях на рынке нефти и золота, а также о ключевых ожиданиях от заседания Банка России поговорили с руководителем аналитического отдела ИК «Риком-траст» Олегом Абелевым.
Анализируя текущую макроэкономическую ситуацию, Олег Абелев подчеркнул, что падение цен на нефть, рост котировок золота и укрепление рубля не следует рассматривать в едином контексте – каждый из этих процессов имеет собственную природу. Снижение стоимости нефти он связал с решением ОПЕК+ об увеличении объемов добычи, в том числе со стороны России и Саудовской Аравии. Кроме того, дополнительное давление оказывает наращивание добычи в США.
Эксперт отметил, что возможности американских компаний по дальнейшему увеличению добычи ограничены: «США не смогут бесконечно увеличивать объемы – это бьет по рентабельности». Золото, в свою очередь, укрепляется под влиянием трех факторов: роста геополитической напряженности, беспрецедентного спроса со стороны центробанков и общего смягчения монетарной политики крупнейших экономик.
Укрепление рубля и выжидательная тактика Банка России
Текущую динамику национальной валюты Абелев объяснил снижением спроса на иностранную валюту со стороны импортеров и продолжающимся высоким экспортом. При этом санкционные ограничения, по его словам, парадоксально сыграли в пользу рубля, ограничив отток капитала. Немаловажную роль сыграли и налоговые выплаты. Однако эксперт предостерег от излишнего оптимизма: «При ослаблении санкций возможен быстрый отток валюты, и рубль может ослабнуть». По его оценке, Банк России пока не будет активно вмешиваться, если курс останется выше 80 рублей за доллар.
Говоря о предстоящем заседании регулятора, Абелев напомнил, что на текущей неделе действует режим информационной «тишины», а ключевым фактором станут данные по инфляции. Несмотря на высокие годовые показатели, тренд на снижение инфляционных ожиданий он считает устойчивым. По его мнению, Банк России стремится удержать рынок от излишней эйфории и не станет снижать ставку резко, даже если предпосылки для этого появятся. «Слишком резкое снижение ставки может вызвать рост волатильности и переток ликвидности на рынок акций – этого ЦБ хочет избежать», – объяснил эксперт. Более вероятным сценарием он назвал выжидание до следующего заседания в июне.
Эмитенты отчитались
Анализируя корпоративную отчетность, Абелев выделил положительные результаты компаний «Мать и дитя» и «Лукойл». Первая, по его словам, показала устойчивый рост и увеличение маржинальности, вторая – низкую долговую нагрузку и стабильную динамику. В то же время он выразил обеспокоенность отчетами отдельных эмитентов: «Система, например, показала рост долга – это может насторожить инвесторов». По его словам, рынок в целом находится в ожидании: инвесторы не реагируют на слухи о переговорах или смягчении санкций – они ждут конкретных решений. Пока таких сигналов немного, и денежный рынок остается привлекательнее, чем фондовый: высокие процентные ставки делают облигации и фонды ликвидности более надежными инструментами в глазах участников.
Андрей Масалович про ядерную угрозу и кибервойну
Про энергетическую безопасность, киберугрозы и возможное обострение ситуации в Азиатско-Тихоокеанском регионе рассказал специалист в области кибербезопасности Андрей Масалович.
Российская стратегия в энергетическом и военном конфликтах носит системный характер, по словам Андрея Масаловича. Атаки на инфраструктуру Украины осуществляются не хаотично, а по определенному плану. В то же время действия украинской стороны, по его наблюдениям, преимущественно направлены на создание информационного эффекта. Эксперт отметил, что ежедневно в Россию запускается более сотни беспилотников, часть из которых достигает целей, однако ущерб чаще всего устраняется в течение суток. Он сравнил происходящее с медийной манипуляцией, напомнив: «Жан Бодрийяр написал брошюру „Войны в заливе не было“. Все, что делает сейчас Украина, – из этой же серии». По мнению эксперта, за внешним фасадом атак скрывается отсутствие стратегических целей и внятного плана.