Информационное агентство Finam.ru провело онлайн-конференцию «Рынок облигаций в новой нормальности». Ее участники ожидают роста ключевой ставки Банка России до 14% в 2023 году. Рубль, в свою очередь, после укрепления на прошлой неделе по-прежнему остается слабым. На этом фоне эксперты отдают предпочтение долговым бумагам с переменным купоном и замещающим облигациям.
Рост ключевой ставки ЦБ во второй половине 2023 года привел к повышению спроса на инструменты долгового рынка. По данным Московской биржи, чистый приток средств розничных инвесторов в облигации в сентябре вырос на 25% и составил 273 млрд рублей, что стало рекордным показателем в истории отечественного долгового рынка. С начала года объем вложений физлиц в российские бонды вплотную приблизился к 1 трлн рублей. Из них на инвестиции в корпоративные облигации приходится 850,5 млрд рублей, в ОФЗ – 145,1 млрд рублей, в региональные облигации – 2,1 млрд рублей.
На данный момент рынок облигаций действительно выглядит предпочтительнее, считает главный аналитик по облигациям «Солид брокер» Максим Плешков.
«На рынке акций боковик коррекции. Перспективы туманны, так как рубль приостановился и перестал падать рекордными темпами. На облигационном рынке можно заработать до 20% к концу 2024 года практически без риска», – прокомментировал он.
Среди инструментов долгового рынка участники конференции выделяют облигации с переменным купоном (флоатеры).
«Пока цикл повышения ставки не завершен, большая часть портфеля облигаций может быть во флоатерах. Заемщики также предлагают все большее число выпусков с плавающей ставкой», – отмечает управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич.
«Сейчас из корпоративных флоатеров можно составить портфель, который каждый месяц будет приносить вполне конкурентоспособный купон и который не будет виртуально уцениваться из-за растущих ставок», – добавляет руководитель направления анализа долговых рынков ФГ «Финам» Алексей Ковалев.
По словам эксперта, доходности ОФЗ и качественных корпоративных облигаций с фиксированным купоном слишком низкие и находятся на уровнях, которые не соответствуют текущей ставке ЦБ, в то время как доходности облигаций с переменным купоном выше, чем и объясняется актуальность этого инструмента.
Инвесторы также могут обратить внимание на замещающие облигации, полагает Плешков.
«При долгосрочно слабеющем рубле это очень хороший инструмент, который дает защиту от обесценения национальной валюты. Россия по-прежнему остается экспортно-ориентированной экономикой, где постоянно ослабевающий рубль выгоден многим», – считает эксперт.
Сегодня наиболее привлекательными с точки зрения доходности и надежности являются замещающие облигации «Газпрома», «Совкомфлота», «Фосагро» и «Лукойла».
«Они дают 6-8% годовых в валюте при кредитном рейтинге «ААА». До конца года Минфин планировал заместить суверенные евробонды. В 2024 году ждем, что навес новых замещений снизится и котировки подрастут при снижении доходности до 5-6%», – прогнозирует Грицкевич.
Оптимальный облигационный портфель в текущих условиях, по мнению экспертов, выглядит следующим образом: корпоративные флоатеры с рейтингом «ААА»-«АА» – более 50%, замещающие облигации – 30%, короткие корпоративные облигации с фиксированной ставкой с рейтингом не ниже «А» – 10-20%.
Какие акции поддержал бум технологий искусственного интеллекта
Аналитическое управление «Финама» представило инвестиционную стратегию по ТМТ-сектору.Эксперты полагают, что потенциал роста отрасли еще не исчерпан, а интерес к ней подстегивают не только развитие технологий, но и выход на публичный рынок новых игроков. В числе наиболее интересных акций аналитики называют бумаги Salesforce, Oracle, Baidu, МТС.
За 9 месяцев 2023 года ТМТ-сектор в США почти в три раза обогнал по доходности индекс широкого рынка S&P 500. На протяжении всего года поддержку отрасли оказывает бум технологий искусственного интеллекта. Этот фактор позитивно влияет на многих представителей отрасли, даже имеющих лишь косвенное отношение к ИИ.