На 21 января объявленный ЦБ курс пары доллар-рубль составляет 101,9579. На прошлой неделе во вторник курс Банка России составлял 102,7081. Таким образом, за неделю рубль укрепился на 0,7%.
На внебиржевом рынке торги ведутся вблизи 100 рублей за доллар. За текущую неделю снижение составляет порядка 2,4%. На прошлой неделе на внебиржевом рынке рост составил около 0,7%.
Ближайший мартовский контракт на срочной секции Мосбиржи (Si-3.25) торгуется на отметке 104,1.
Инаугурация Трампа, которая состоялась вчера, не оказала на валютный рынок существенного влияния, хотя, конечно, стоит заметить, что ожидания от действий нового американского президента в части возможности нормализации отношений между двумя странами, на рынке скорее оптимистичные. Одним из признаков этих оптимистичных ожиданий является, например, рост российского фондового рынка. Хотя здесь, конечно, главную роль, пожалуй, играют ожидания по дальнейшей траектории российской ключевой ставки.
На прошлой неделе Росстат представил данные по потребительской инфляции в декабре прошлого года, а также данные по росту цен с 1 по 9 января и с 10 по 13 января текущего года. В декабре произошло замедление темпов роста инфляции до 1,32% vs. 1,43% месяцем ранее. Вместе с тем скорректированный на сезонность показатель составил такие же 1,2%.
Это дало повод, например, Bloomberg Economics заявить, что пик инфляции уже может быть пройден. Так, Bloomberg обращает внимание, что инфляция в сфере услуг составила 0,2% месяц к месяцу, что существенно ниже предыдущего ноябрьского показателя в 1,31%. Соответственно Bloomberg считает, что Банк России может расценить декабрьские цифры в качестве подтверждения правильности своего последнего решения о сохранении ключевой ставки на уровне 21%.
Между тем в своем свежем обзоре «Динамика потребительских цен» Банк России оценил темпы прироста цен в декабре в 14,2% SAAR.
Напомним, что в прошлогоднем интервью «Интерфаксу» директор департамента ДКП Ганган говорил о том, что пика годовая инфляция, вероятно, достигнет только в апреле, после чего, вероятно, начнется снижение. Касаемо нашей подробной оценки последних цифр по инфляции – об этом можно прочитать в нашем большом обзоре от 16.01. В целом, мы согласны с мнением Bloomberg, что регулятор скорее сохранит ключевую ставку на уровне 21% на ближайшем заседании. Соответственно, высокий уровень ключевой ставки продолжит оказывать поддержку российской национальной валюте.
Между тем, по данным ЦЦИ, индекс цен российских сырьевых товаров вновь «пополз» наверх в конце декабря 2024 года – начале января 2025 года, что в целом является благоприятным фактором для российской валюты.
Однако же нужно отметить, что после введения санкций 10 января Argus сообщил о росте дисконтов на российские сорта нефти. Так, дисконт Urals FOB Primorsk увеличился по отношению с NSD с $12 до $14. Дисконт ESPO blend FOB Kozmino увеличился к котировке Dubai на $2. Таким образом, как и предполагалось, новые рестрикции вряд ли пройдут для российских цен на нефть бесследно, а значит в ближайшее время все еще есть шанс увидеть ухудшение ситуации в сальдо торгового баланса, а значит и возможный разворот курса рубля вниз.
Пока же сильной поддержкой для пары доллар-рубль остается отметка 99 рублей. Если случится так, что доллар все же уйдет пониже, то следующей сильной поддержкой может стать 96,5 рублей, где сейчас располагается 200-дневная скользящая средняя.