Экспертиза / Financial One

О ключевых моментах в отчете Walmart

О ключевых моментах в отчете Walmart
5166

Американские индексы по итогам торгов в среду закрылись в отрицательной зоне. Индекс S&P500 технически дошел до уровня простой 200-дневной скользящей, после чего пошел вниз. 

Коррекция вполне ожидаема после бурного роста индексов, с локальных минимумов индекс S&P500 восстановился на 17%. Дополнительное давление на динамику рисковых активов оказали данные по инфляции в Великобритании. По итогам июля CPI составил 10,1% год к году против 9,4% год к году месяцем ранее. Ускорение инфляции в Великобритании и в Европе усилили опасения инвесторов об отсутствии достижения пика глобальной инфляции, и, соответственно, пика в ужесточении монетарной политики. На этом фоне наблюдался рост доходностей на долговых рынках, что, в свою очередь, привело к снижению котировок акций с длинной дюрацией (технологический сектор).

Вчера были опубликованы протоколы ФРС США по итогам июльского заседания, которые не привнесли существенных изменений в ожидания рынка относительно темпов ужесточения монетарной политики. На текущий момент рынок закладывает 60% вероятность повышения ставки на 50 б.п. на сентябрьском заседании.

Обзор финансового отчета Walmart (WMT)

Walmart предоставил финансовые результаты за 2 квартал выше консенсуса и повысил прогноз по EPS на 2022 год. Выручка составила $152,8 млрд, при росте сопоставимых продаж в США на 6,5% год к году против 6% консенсуса. Показатель EPS составил $1,77 против $1,6 консенсуса.

Возврат потребительских расходов к допандемийной структуре. В разрезе структуры реализуемой продукции, положительный прирост наблюдался в продуктах питания (продуктовая инфляция), товаров для здоровья, в то время как товары общей категории, в частности товары для дома, продолжают показывают отрицательную динамику. В разрезе товаров общей категории, положительную динамику показали товары выходного дня (одежда на выход) и товары для школы (Back to school season), по заявлениям менеджмента данный тренд продолжается и в текущем квартале.

Снижение темпов роста запасов указывает на повышение эффективности управления оборотным капиталом. По итогам квартала рост запасов составил +25,5% год к году против +32% год к году кварталом ранее. Напомним, в первом квартале на фоне изменения потребительских предпочтений (снижения спроса на товары для дома), Walmart показал существенный рост запасов. Учитывая замедление темпов роста запасов во 2 квартале, считаем, что пик роста запасов пройден и во второй половине года риски дальнейшего снижения маржинальности на фоне уценки снизились. Однако уровень запасов у Walmart, как и в отрасли в целом, все еще высок, что требует от менеджмента принятия мер по повышению эффективности управления оборотного капитала.

Менеджмент незначительно повысил прогноз по прибыли на 2022 год. Менеджмент подтвердил прогноз по росту сопоставимых продаж на 4%, при этом прогноз по EPS был повышен, снижение EPS согласно обновленному прогнозу составит 9-11% год к году против 11-13% год к году ранее.

Мы оцениваем это умеренно позитивно, так как компания смогла повысить эффективность управления оборотным капиталом, что должно снизить промо активность и поддержать валовую маржу. Сохраняем рекомендацию «держать» c целевой ценой $140.

Tencent впервые сообщила о снижении квартальной выручки

Китайская компания Tencent сообщила в среду о первом в своей истории квартальном падении продаж.

На бизнесе Tencent (TCEHY) негативно сказались регуляторные нормы правительства Китая, включая ограничение выдачи лицензий на релиз игр, а также правила, согласно которым подростки могут проводить за игрой только определенное количество времени. Постоянные локдауны на фоне Covid-19 и слабая экономика также отрицательно повлияли на финансовое положение компании.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Рубль продолжает дешеветь, ОФЗ — снижаться
    Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 17.09.2025 15:53
    320

    Рубль открылся вниз к юаню, но быстро восстановился. Правда, вскоре российская валюта перешла к умеренному, но планомерному ослаблению и несет заметные потери недалеко от дневного минимума.more

  • Эйфория вокруг ИИ может стать крупнейшим пузырем в сфере частных инвестиций в технологии
    Автор: Яна Кудрявцева 17.09.2025 15:48
    323

    Инвестиции в искусственный интеллект растут астрономическими темпами: в сектор уже закачаны триллионы долларов, а новые проекты оцениваются в сотни миллиардов. В США царит эйфория, которую управляющий фондом AZ-VC Джек Селби прямо назвал крупнейшим пузырем в истории частных инвестиций в технологии. Когда-нибудь этот пузырь неизбежно лопнет, и тогда будут уничтожены десятки, если не сотни миллиардов долларов капитала, сообщил он в интервью Bloomberg.
    more

  • Мировые рынки демонстрируют осторожную динамику в преддверии решений ФРС
    Максим Абрамов, аналитик ФГ «Финам» 17.09.2025 15:44
    344

    В среду, 17 сентября, мировые фондовые площадки показали смешанную динамику на фоне ожиданий итогов заседания Федеральной резервной системы. В США индексы завершили торги умеренным снижением, несмотря на сильную статистику по розничным продажам и промышленному производству. В Азии настроения инвесторов оказались неоднородными: Япония продемонстрировала спад, тогда как в Китае и Гонконге наблюдался рост отдельных технологических компаний.more

  • Трамп выступает за отмену квартальных отчетов о доходах публичных компаний
    Автор: Яна Кудрявцева 17.09.2025 14:46
    355

    Дональд Трамп вновь поднял тему, которая обсуждается на рынке США уже не первый год. Он заявил, что публичные компании должны отказаться от обязательной практики квартальной отчетности и перейти на публикацию результатов два раза в год. По словам американского президента, новый стандарт позволит руководителям компаний меньше отвлекаться на краткосрочные показатели и больше сосредоточиться на долгосрочных стратегиях развития.
    more

  • Финрезультаты российских банков могут обновить исторический рекорд
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 17.09.2025 13:32
    370

    По прогнозам рейтингового агентства НКР, чистая прибыль российских банков по итогам 2025 года достигнет рекордных 4 трлн руб. Этот ориентир выглядит оптимистичным на фоне весьма консервативных ожиданий Банка России, в начале года оценившего возможный результат в пределах 3–3,5 трлн руб. после исторического максимума 3,8 трлн, зафиксированного в 2024-м.more