Консолидация индекса RGBI продолжается на уровне 119,4 п. Недельная инфляция не дала повода для активизации покупок. Кроме того, рынок находится под давлением календарного фактора – результаты прошедшего мартовского заседания ЦБ уже отыграны, а для выстраивания стратегии перед следующим апрельским заседанием (24 апреля) необходимо накопить пул статистики: активизация на рынке ОФЗ традиционно наблюдается за 1-2 недели до заседания.
Пока рынок закладывает снижение ставки еще на 50 б.п., однако проинфляционные риски в виде возросшей волатильности на валютном рынке и конфликта в Иране являются существенными факторами неопределенности для дальнейших шагов регулятора. Вместе с тем дальнейшее охлаждение экономики является важным фактором для продолжения смягчения ДКП, в связи с чем сохраняем наши долгосрочные цели по «ключу» (12% на конец года), что позволит индексу RGBI обновить максимумы прошлого года, вероятно, уже во II квартале.