Обучение инвесторов 
Инвестопедия 
Вход
Мы ожидаем выплаты 18 рублей на акцию в этом году, что по текущей цене даёт более чем 8% дивидендной доходности.
Текущая доходность выглядит крайне привлекательной особенно в сравнении с дивидендной доходностью акций аналогичных нефтегазовых компаний из большинства развивающихся рынков.
С другой стороны, в текущей рыночной ситуации на первый план выходит распространение коронавируса в мире и, как следствие, серьезное торможение мировой экономики, что негативно влияет на глобальный спрос на нефть и газ. Из других негативных факторов можно выделить:
- погодные условия – аномально теплая зима,
- высокие запасы газа в Европе,
- усиление конкуренции со стороны СПГ в США.
Согласно отчетности компании по международным стандартам за 9 месяцев 2019 года, выручка сократилась на 8% год к году до $87,8 млрд в основном из-за падения экспортных цен на газ (-10% год к году до $215 за тысячу кубических метров) и сокращения экспортных отгрузок (-8% год к году до 171,4 млрд кубических метров).
Падение экспортных продаж в Европу привело к снижению рентабельности по EBITDA до 26,3% против 31,5% за 9 месяцев 2018 года. Европейский рынок остается слабым: природный газ дешевеет – цены на TTF в Нидерландах вблизи минимальных за 10 лет значений.
Хотя большая часть газа компании реализуется по долгосрочным контрактам (цены менее волатильны по сравнению со спотовыми), средняя цена продажи в Европе также продолжает падать и, по данным компании, составила $203 за тысячу кубических метров в 2019 году против $246 за тысячу кубических метров в 2018 году.
Отдельно стоит отметить крайне сильную недооценку бумаг «Газпрома» к аналогам на развивающихся рынках. К примеру, коэффициент цена акции к прибыли в 2020 году равняется 4,8. Что значительно ниже среднего значения аналогичного показателя для нефтегазовых компаний развивающихся рынков равного 11.
C учетом просадки акций «Газпрома» с начала текущего года мы полагаем, что по большей части негативные ожидания по рынку газа в Европе и ожидания замедления мировой экономики уже заложены в текущие котировки бумаг. И видим потенциал роста котировок на 28% до конца текущего года.
Тройка дивидендных компаний от Баффета
За последние шесть дней S&P 500 потерял почти 8%.
Мнения разделились в отношении причины падения, но большинство указывает на воздействие вспышки коронавируса на экономику Китая и на структуру мировой торговли и путешествий.
Однако не ускользнуло от внимания инвесторов и то, что внезапный удар по рынку произошел как раз в тот момент, когда сенатор Берни Сандерс, общепризнанный социалист с активной политической позицией против Уолл-стрит, взял на себя ведущую роль в гонке за выдвижение кандидатуры Демократической партии на президентских выборах.
