Maverit и новые препараты дают повод рассчитывать на рост котировок AbbVie


Спин-офф положительно сказался на котировках акций: за пять лет они выросли на 210%. Наиболее важными продуктами для компании являются препарат Humira для лечения артрита (его продажи приносят 65% выручки), средство Imbruvica против лейкемии и новый комплексный продукт HCV для борьбы с гепатитом C.
Стратегия AbbVie заключается в формировании продуктов с понятным и постоянным финансовым потоком. Как было сказано ранее, Humira приносит больше всего выручки компании, однако основной патент на данный продукт закончился в 2016 году.
С учетом этого менеджмент AbbVie еще в начале 2000-х получила порядка 100 патентов на производство различных модификаций этого лекарства. Срок действия этих патентов завершится после 2020 года.
В сентябре 2017 года суд запретил конкуренту AbbVie Amgen копировать формулу Humira до 2023 года. Японские исследователи выяснили, что данный препарат может применяться также для лечения болезни Адамантиадиса—Бехчета. Официальное подтверждение расширения спектра действия данного лекарства увеличит его продажи в Японии на 20,5% до $195 млн.
Imbruvica — препарат для лечения одного из видов лейкемии. Стоимость годового курса терапии с применением данного средства — $110–140 тысяч, а количество пациентов с этим диагнозом составляет порядка 4% от всех зарегистрированных онкологических больных (564 тысяч человек). Число потребителей Imbruvica до 2025 года оценивается в 188 тысяч, что означает потенциальную выручку почти в $40 млрд.
Финансовые показатели AbbVie внушают оптимизм. В последние пять лет ее выручка растет в среднем на 9% в год. В 2017 году этот показатель увеличился на 10,3%, до $28,2 млрд. 64,7% выручки компания получает в США.
Принятая налоговая реформа позволит увеличить прибыль, так как эффективная налоговая ставка для AbbVie снизится с 31,3% до до 22%. Рост выручки компании в 2018 году составит 12%, а в 2019 — 13%, после чего произойдет небольшой спад. В абсолютных числах в 2018 году продажи составят $31,7 млрд, в 2019-м — $35,7 млрд, а в 2020-м — $39,7 млрд.
У компании высокие показатели маржинальности по EBITDA — 44,2% при 34,3% в среднем по индустрии. При этом по сравнению с конкурентами у AbbVie высокая долговая нагрузка: отношение долга к EBITDA составляет 2,87, долга к капиталу — 88%, тогда как в среднем по отрасли эти показатели составляют 1,76 и 40,7% соответственно.
К основным рискам компании мы относим потерю патентов и неспособность заменить свои бестселлеры новыми продуктами после окончания действия лицензий на их производство. Пример этого риска — вышеупомянутая ситуация с Humira, продажи которого обеспечивают львиную долю выручки AbbVie.
К тому же не исключены случаи неудачного применения того или иного лекарства, грозящие репутационным ущербом и крупными потерями доходов. Но запуск производства средства Maverit и наличие трех новых продуктов в завершающей стадии испытаний позволяет рассчитывать на получение AbbVie новых патентов, которые обеспечат продолжение роста выручки.
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:
Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube
Популярное
-
Тимофей Мартынов про ожидания снижения ставок, рынок акций и ошибки аналитиковАвтор: Елена Болотина 08.07.2025 10:54
44
В обзоре на канале «Tim Martynov» известный трейдер и основатель «Смарт-лаб» Тимофей Мартынов рассказал о текущих тенденциях на фондовом рынке, причинах коррекции котировок компании «Диасофт» и долгосрочных перспективах российского рынка. Он также поделился мнением о различиях в динамике фондового и недвижимого рынков и рассказал об ожиданиях по геополитике и денежно-кредитной политике.more
-
Сергей Кауфман про вызовы и возможности российского рынка нефти и акцийАвтор: Елена Болотина 08.07.2025 10:45
46
В утреннем обзоре на канале «Финам инвестиции» аналитик Сергей Кауфман подробно проанализировал ключевые события и тренды на российском фондовом рынке. Он затронул вопросы решения ОПЕК+, влияние текущей геополитики и цен на нефть, а также оценил перспективы ведущих российских нефтяных и газовых компаний.more
-
Тарифы Трампа негативно влияют на бизнес крупнейших логистических компаний США08.07.2025 08:22
118
Несмотря на относительно стабильные показатели за последний квартал, FedEx предупредила инвесторов о том, что следующий отчетный период может оказаться значительно слабее.more
-
Что сказал Песков про ЮГК, как развивается БРИКС – дайджест Fomag.ruАвтор: fomag.ru 07.07.2025 16:39
442
Существенное ослабление юаня в этом году может обострить торговое противостояние с Соединенными Штатами.more
-
Что означает противостояние Маска и Трампа для американской экономикиАвтор: Яна Кудрявцева 07.07.2025 15:23
473
В центре американской экономической повестки сегодня находится не столько инфляция или ключевая ставка, сколько противостояние двух ключевых фигур современности: президента Дональда Трампа и предпринимателя Илона Маска.more