В утреннем эфире канала «Финам инвестиции» профессиональный трейдер Элвис Марламов дал развернутый обзор текущего состояния российского рынка, обсудил перспективы банковского сектора и металлургических компаний, а также оценил возможности потребительского и энергетического рынков.
Марламов обратил внимание, что российский рынок «дешевый, это факт»: по методике Шиллера он остается «самым дешевым рынком на планете». Эксперт напомнил, что для достижения капитализации в 66 % от ВВП необходимы три фактора – снижение геополитической напряженности, понижение ставок и прозрачная инфраструктура для инвесторов. При их совпадении, по его мнению, «приток капитала будет только расти», что обеспечит заметный апсайд к текущим 55 трлн рублей рыночной капитализации.
Возможности банковского сектора
По мнению Элвиса Марламова, именно банки станут главными бенефициарами снижения ключевой ставки и роста экономической активности. Он подчеркнул, что банк № 2 торгуется в районе «две годовые прибыли» – «это все-таки неоспоримая идея» для инвесторов. Эксперт ожидает «агрессивного» уменьшения ставок Центробанком уже в ближайшие месяцы и считает, что расширение кредитования и рост чистой прибыли банков создадут дополнительный драйвер для рынка.
Металлургические идеи: «Норникель», «Эн+» и «Русал»
Разговор о металлургии начался с воспоминания о выгодных покупках ГМК «Норникель» по уровню около $1.
Марламов отметил, что после роста акций и укрепления рубля отток прибыли был зафиксирован, однако дно, по его словам, пройдено: «скоро начнет расти свободный денежный поток, будущая база для дивидендов».
Что касается «Эн+», эксперт признался, что не дождался планируемого снижения и упустил «большое движение», но продолжает считать компанию привлекательной. «Русал» же, по его мнению, «пока не будет вынужден продавать долю в ГМК», за исключением политико-экономического шока или рецессии.
Ритейл, энергетика и ожидания на лето
В потребительском секторе Элвис оценил Магнит как компанию, тратящую свободные средства на слияние и поглощения, из-за чего без дивидендов бумага остается малоинтересной. X5, напротив, получил высокую оценку за устойчивый рост выручки и сохранение выплат.
Энергетический сегмент эксперт назвал «абсолютным фаворитом» года – здесь «рост тарифов» и высокие дивиденды делают его привлекательным. По его словам, «Мы лучшая ставка на снижение ставок России», и вложения в электросетевые компании могут стать ключевым драйвером портфеля на ближайшие 12-18 месяцев.
Завершая обзор, Марламов призвал инвесторов дождаться больших отсечек, после которых «деньги потихонечку вернутся на рынок». Он предостерег от спекуляций в проблемных секторах и рекомендовал фокусироваться на «фундаментально недооцененных» активах с низкой долговой нагрузкой и высокой дивидендной доходностью.
Игорь Шимко про опасности экономических иллюзий и необходимость баланса
Инфляция, дефляция и макроэкономическое равновесие стали ключевыми темами интервью сооснователя NZT Rusfond Игоря Шимко на канале «Igor Shimko». Эксперт объяснил, почему оба явления – и рост цен, и их падение – могут оказаться разрушительными для экономики, а также раскрыл противоречия в подходах государственных ведомств и Банка России.Игорь Шимко обратил внимание на то, что сообщения Банка России о признаках дефляционных процессов в отдельных регионах могут восприниматься как позитивные сигналы, но на деле указывают на тревожные тенденции. По его словам, дефляция не менее опасна, чем инфляция: она способна снижать деловую активность, усиливать долговую нагрузку и подрывать потребительский спрос. Эксперт подчеркнул, что ключ к стабильности – это баланс, поскольку «и инфляция, и дефляция – это плохо».