Экспертиза / Financial One

Левон Акопов про инвестиции в облигации на фоне ослабления рубля

12544

Выигрышные стратегии инвестиций в рынок облигаций обсудили с инвестором Левоном Акоповым.

Делимся мнением эксперта от первого лица.

Некоторые аналитики предсказывают дальнейшее ослабление рубля, другие же говорят об укреплении. Я не собираюсь вступать в спор ни с теми, ни с другими. Вместо этого, как всегда, я предпочитаю разработать план действий на оба случая.

Если рубль немного укрепится в первом квартале, и курс будет ниже 100 рублей за доллар, я буду покупать замещающие облигации. Если рубль ослабнет до уровня 110 и выше, что, возможно, произойдет во втором полугодии, к августу (когда традиционно происходят важные события в нашей стране), я буду продавать замещающие облигации.

Теперь о самих замещающих облигациях – начну с облигаций Минфина. В последнее время на эту тему ведется много разговоров, но важно понимать, что большинство облигаций повторяют предыдущие выпуски, а их номинал составляет $100-$200 тысяч. Это делает такие облигации малопривлекательными для небольших инвесторов. Я лично работаю с облигациями типа RUS-28, где номинал составляет $1 тысячу. Такие облигации могут дать доходность около 11%, что я считаю хорошим вариантом, особенно учитывая срок инвестирования – более трех лет. Я также не забываю про льготы на долгосрочное владение, что добавляет привлекательности этому инструменту.

Если же вы хотите более высокую доходность, можно рассмотреть облигации ГТЛК, МКБ, РЖД или другие малоликвидные бумаги, которые могут дать доходность до 24% годовых. Однако такие инструменты требуют терпения: для того чтобы набрать позицию в РЖД, мне потребовалось несколько дней из-за низкой ликвидности. Важно помнить, что нужно быть готовыми держать такие облигации до погашения, рассчитывая на долгосрочную доходность.

Таким образом, замещающие облигации в сочетании с рублевыми облигациями – это основной инструмент, который я планирую использовать в следующем году. Также важно обратить внимание на то, что, например, аналитики Сбербанка прогнозируют рост индекса Мосбиржи на 25-30% в следующем году. Но я зарабатываю 35% на облигациях, поэтому для меня это по-прежнему основной инструмент.

Да, сейчас на рынке присутствуют пессимистические настроения, даже паника. Но если взглянуть на исторические графики, можно увидеть, что за последние 20 лет было около 12 падений на 30-35%. И после каждого падения начинался рост, который нередко превосходил падение на 50-100%. Поэтому важно сохранять терпение и быть готовыми к тому, что после просадки будет рост.

Комбинируя различные инвестиционные инструменты, можно хорошо заработать как на ослаблении, так и на укреплении рубля. Сейчас действительно удивительные времена. Я за свою карьеру не припомню ситуации, когда можно было бы настолько результативно работать с такими инструментами, как муниципальные облигации. Недавно я участвовал в первичном размещении и приобрел облигации Амурской области. Это флоатер с доходностью ключевая става + 5%, с выплатами каждый месяц. Срок обращения этих облигаций – два года.

Я отдаю предпочтение флоатерам со сроком погашения не более чем через два года, поскольку ожидаю, что действия Центрального банка в ближайшие полгода дадут свои результаты. Мы уже видим некоторые сдвиги. Возможно, в конце 2025 года или начале 2026 года может произойти снижение ключевой ставки. В этом случае короткие флоатеры будут менее подвержены колебаниям. В отличие от них, длинные федеральные облигации пока не выглядят привлекательно. Сейчас мне интереснее покупать корпоративные облигации, а также субфедеральные облигации, например, Новосибирской области, которые имеют хорошую ликвидность и доходность 28-30%.

Когда инвесторы жалуются на падение стоимости облигаций после покупки, важно понимать, что для успешных инвестиций нужен долгосрочный подход. Если вы приобрели недвижимость для сдачи в аренду, то вы, скорее всего, следите за арендным потоком, а не за ценой самой недвижимости каждый день. То же самое касается облигаций. Не стоит паниковать из-за краткосрочных колебаний их стоимости. Важно думать о стабильном денежном потоке, который они приносят.

Александр Фролов про нефтегазовые интересы в Сирии

Особенности проекта газопровода в Сирии и все, что с этим связано, обсудили с заместителем генерального директора Института национальной энергетики Александром Фроловым.

Делимся мнением эксперта от первого лица.

Тема газовых проектов в Европе всегда была предметом интереса, однако большинство амбициозных идей так и не были реализованы. Одним из наиболее обсуждаемых проектов в 2002 году был газопровод «Набукко». Рассматривались несколько вариантов поставок газа, включая Азербайджан, Иран и другие страны Кавказа и Ближнего Востока. Также обсуждался газопровод из Катара, который должен был пройти в Турцию через Саудовскую Аравию и Ирак.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Вечный спор Кейнса и Фридмана: как государство должно спасать экономику в кризис
    Автор: Елена Болотина 18.10.2025 10:17
    1102

    В новом выпуске на канале «РБК Инвестиции» генеральный продюсер Анна Кожухарь подробно объяснила, почему простое увеличение расходов государства не всегда приводит к росту и как на самом деле работает экономика во времена кризиса. Эксперт рассказала о взглядах Джона Мейнарда Кейнса, их эволюции и противостоянии с монетаризмом Милтона Фридмана, а также о том, как современные центробанки сочетают идеи обеих школ.

    more

  • Мировой спрос на нефть продолжит расти и после 2030 года
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 17.10.2025 16:53
    1405

    На форуме «Российская энергетическая неделя» председатель правления ПАО «Газпром нефть» Александр Дюков заявил, что мировой спрос на нефть будет расти и за горизонтом 2030 года.more

  • Михаил Хазин про кризис эпохи и внутреннюю устойчивость
    Автор: Елена Болотина 17.10.2025 15:53
    1467


    В новом выпуске на своем канале экономист и публицист Михаил Хазин поделился своими рассуждениями о глобальных и внутренних процессах, определяющих современную политико-экономическую ситуацию. Он затронул темы мировой нестабильности, противостояния элит внутри России, методологии оценки ВВП и роли психологии в период кризисов.
    more

  • Актуализация оценки: Московская Биржа — возобновление роста не за горами
    Аналитики банка «Синара» 17.10.2025 13:24
    1459

    Из-за падения чистых процентных доходов МосБиржи мы снизили прогнозы по ее выручке на 2025–2027 гг. на 5–10%, а по прибыли — на 0,5–10,6%. Вместе с тем стабильное увеличение комиссионных доходов и приверженность компании своим стратегическим целям, которые включают и восстановление операционной эффективности, создают предпосылки для возобновления роста прибыли. more

  • Фондовый рынок и рубль поменялись ролями
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 17.10.2025 12:19
    1418

    В четверг, 16 октября, российский фондовый рынок, открывшись в небольшом минусе, во второй половине дня поменял мнение и резко пошёл вверх. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру вырос на 2,6%,  превысив 2600 пунктов, а долларовый РТС — на 2,58%.more