Экспертиза / Financial One

Левон Акопов про инвестиции в облигации на фоне ослабления рубля

12514

Выигрышные стратегии инвестиций в рынок облигаций обсудили с инвестором Левоном Акоповым.

Делимся мнением эксперта от первого лица.

Некоторые аналитики предсказывают дальнейшее ослабление рубля, другие же говорят об укреплении. Я не собираюсь вступать в спор ни с теми, ни с другими. Вместо этого, как всегда, я предпочитаю разработать план действий на оба случая.

Если рубль немного укрепится в первом квартале, и курс будет ниже 100 рублей за доллар, я буду покупать замещающие облигации. Если рубль ослабнет до уровня 110 и выше, что, возможно, произойдет во втором полугодии, к августу (когда традиционно происходят важные события в нашей стране), я буду продавать замещающие облигации.

Теперь о самих замещающих облигациях – начну с облигаций Минфина. В последнее время на эту тему ведется много разговоров, но важно понимать, что большинство облигаций повторяют предыдущие выпуски, а их номинал составляет $100-$200 тысяч. Это делает такие облигации малопривлекательными для небольших инвесторов. Я лично работаю с облигациями типа RUS-28, где номинал составляет $1 тысячу. Такие облигации могут дать доходность около 11%, что я считаю хорошим вариантом, особенно учитывая срок инвестирования – более трех лет. Я также не забываю про льготы на долгосрочное владение, что добавляет привлекательности этому инструменту.

Если же вы хотите более высокую доходность, можно рассмотреть облигации ГТЛК, МКБ, РЖД или другие малоликвидные бумаги, которые могут дать доходность до 24% годовых. Однако такие инструменты требуют терпения: для того чтобы набрать позицию в РЖД, мне потребовалось несколько дней из-за низкой ликвидности. Важно помнить, что нужно быть готовыми держать такие облигации до погашения, рассчитывая на долгосрочную доходность.

Таким образом, замещающие облигации в сочетании с рублевыми облигациями – это основной инструмент, который я планирую использовать в следующем году. Также важно обратить внимание на то, что, например, аналитики Сбербанка прогнозируют рост индекса Мосбиржи на 25-30% в следующем году. Но я зарабатываю 35% на облигациях, поэтому для меня это по-прежнему основной инструмент.

Да, сейчас на рынке присутствуют пессимистические настроения, даже паника. Но если взглянуть на исторические графики, можно увидеть, что за последние 20 лет было около 12 падений на 30-35%. И после каждого падения начинался рост, который нередко превосходил падение на 50-100%. Поэтому важно сохранять терпение и быть готовыми к тому, что после просадки будет рост.

Комбинируя различные инвестиционные инструменты, можно хорошо заработать как на ослаблении, так и на укреплении рубля. Сейчас действительно удивительные времена. Я за свою карьеру не припомню ситуации, когда можно было бы настолько результативно работать с такими инструментами, как муниципальные облигации. Недавно я участвовал в первичном размещении и приобрел облигации Амурской области. Это флоатер с доходностью ключевая става + 5%, с выплатами каждый месяц. Срок обращения этих облигаций – два года.

Я отдаю предпочтение флоатерам со сроком погашения не более чем через два года, поскольку ожидаю, что действия Центрального банка в ближайшие полгода дадут свои результаты. Мы уже видим некоторые сдвиги. Возможно, в конце 2025 года или начале 2026 года может произойти снижение ключевой ставки. В этом случае короткие флоатеры будут менее подвержены колебаниям. В отличие от них, длинные федеральные облигации пока не выглядят привлекательно. Сейчас мне интереснее покупать корпоративные облигации, а также субфедеральные облигации, например, Новосибирской области, которые имеют хорошую ликвидность и доходность 28-30%.

Когда инвесторы жалуются на падение стоимости облигаций после покупки, важно понимать, что для успешных инвестиций нужен долгосрочный подход. Если вы приобрели недвижимость для сдачи в аренду, то вы, скорее всего, следите за арендным потоком, а не за ценой самой недвижимости каждый день. То же самое касается облигаций. Не стоит паниковать из-за краткосрочных колебаний их стоимости. Важно думать о стабильном денежном потоке, который они приносят.

Александр Фролов про нефтегазовые интересы в Сирии

Особенности проекта газопровода в Сирии и все, что с этим связано, обсудили с заместителем генерального директора Института национальной энергетики Александром Фроловым.

Делимся мнением эксперта от первого лица.

Тема газовых проектов в Европе всегда была предметом интереса, однако большинство амбициозных идей так и не были реализованы. Одним из наиболее обсуждаемых проектов в 2002 году был газопровод «Набукко». Рассматривались несколько вариантов поставок газа, включая Азербайджан, Иран и другие страны Кавказа и Ближнего Востока. Также обсуждался газопровод из Катара, который должен был пройти в Турцию через Саудовскую Аравию и Ирак.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Индекс МосБиржи попытается выйти к верхней границе диапазона диапазона 2800 - 2850 рублей
    Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ 16.09.2025 06:35
    43

    В понедельник российский фондовый рынок продолжил движение в рамках нисходящей тенденции, начатой на прошлой неделе. В результате индекс МосБиржи к окончанию вечерней сессии снизился на 0,7% относительно уровней закрытия пятницы, отступив до 2814 пунктов. При этом в ходе торгов рынок вплотную подходил к нижней границе нашего целевого диапазона 2800 - 2850 пунктов, где часть инвесторов перешла к фиксации прибыли по спекулятивным коротким позициям, что позволило индексу МосБиржи отыграть часть потерь.more

  • Доля «токсичных» валют в расчетах РФ может упасть до 10% к концу года
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 16.09.2025 06:19
    63

    По данным Банка России, в июле использование так называемых “токсичных” валют (доллара и евро) в расчетах внешней торговли сократилось до исторических минимумов. В импорте их доля снизилась до 14,6%, а в экспорте до 13,1%. Особенно заметно это проявилось в расчетах с Африкой и странами Карибского бассейна, где доля доллара и евро упала до 2–3%. Даже в операциях с Азией показатель сократился до 11,1%, тогда как рубль укрепил свои позиции почти во всех направлениях и занял более половины объема внешнеторговых расчетов.more

  • Криптовалюты и золото. Трамп ищет нестандартные пути решения проблемы госдолга
    Автор: Яна Кудрявцева 16.09.2025 06:14
    89

    К середине 2025 года государственный долг США достиг отметки в $37,2 трлн. Суть кризиса проста: правительство годами тратит больше, чем получает в виде налогов. Чтобы покрывать дефицит, США выпускают казначейские облигации, которые покупают банки, инвестиционные фонды, частные инвесторы и даже иностранные государства. Но сегодня масштабы заимствований беспрецедентны: только за ближайшие 12 месяцев необходимо разместить более $11 трлн, включая $9 трлн на погашение старых долгов и еще $2 трлн для поддержания чрезмерных расходов.
    more

  • Ожидаем стабилизации юаня в нижней половине диапазона 11,5-12 рублей
    Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ 16.09.2025 06:11
    66

    В понедельник рубль продолжил волну восстановления, начатую в пятницу на фоне снижения регулятором ключевой ставки лишь на 100 б.п. В результате пара юань/рубль по итогам дня снизилась 1,6%, отступив в район 11,56 рубля.more

  • Индекс МосБиржи продолжил движение вниз
    Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам» 16.09.2025 06:03
    83

    Российские фондовые индикаторы изменились разнонаправленно в понедельник, 15 сентября, при этом Индекс МосБиржи усилил снижение и закрылся в минусе по итогам четвертой торговой сессии подряд. Инвесторы продолжают отыгрывать пятничное решение Банка России понизить ключевую ставку лишь на 1 п.п., а также довольно жесткий настрой регулятора: по словам Эльвиры Набиуллиной, снижение на 2 п.п., на что рассчитывали многие инвесторы, даже не рассматривалось.more