Экспертиза / Financial One

Антон Куликов про идеи на рынке облигаций

6639

Про текущие тенденции на рынке облигаций, влияние действий крупнейших экспортеров на валютные курсы и состояние девелоперского сектора рассказал руководитель направления по анализу рынка облигаций Антон Куликов на канале «БКС мир инвестиций».

На укрепление рубля в феврале серьезное влияние оказали действия крупных экспортеров, особенно нефтяных компаний, отметил Антон Куликов. По его словам, «Роснефть» могла стать катализатором этого процесса, конвертируя долларовые остатки в рубли для финансирования проекта «Восток ойл».

Он пояснил: «“Роснефть”, добывающая половину всей нефти в России, могла повлечь за собой и других нефтяников, что увеличило объемы конвертации экспортной выручки в рубли».

В то же время эксперт обратил внимание на состояние импорта, которое испытывает трудности из-за сдержанного кредитования. Банки неохотно предоставляют кредиты, опасаясь нарушить нормативы по капиталу, что, в свою очередь, сдерживает импортные операции.

Говоря о предстоящем заседании Банка России, Куликов выразил мнение, что в условиях ожидания снижения ключевой ставки наибольший интерес представляют долгосрочные выпуски ОФЗ: «Среднесрочные облигации с трех- и пятилетними сроками уже не представляют интереса: доходности по ним существенно снизились, и потенциал для роста практически исчерпан».

Эксперт добавил, что снижение ставки окажет позитивное влияние на долговой рынок в целом, но особо выгодными могут стать длинные облигации.

Устойчивость девелоперов и выбор облигаций

Девелоперский сектор демонстрирует устойчивость, несмотря на сложный макроэкономический фон. Куликов привел в пример февральский рост продаж недвижимости в московском регионе на 66% в денежном выражении по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

По его словам, рост был обусловлен увеличением маржи банков при выдаче ипотеки: «Минфин повысил компенсацию кредиторам с 2% до 3% сверх ключевой ставки, что стимулировало рост ипотечных сделок».

Куликов также отметил, что чистая прибыль крупнейших девелоперов сократилась незначительно, несмотря на падение продаж во втором полугодии, что свидетельствует о высокой устойчивости их бизнеса.

Отдельной темой стало сравнение корпоративных и замещающих облигаций. Куликов отметил, что при прогнозируемом курсе доллара до 106 рублей к концу года замещающие облигации выглядят приоритетнее. Среди интересных вариантов он выделил «Евраз», несмотря на отсутствие публикации отчетности, а также «Полипласт», который был представлен как новая, но более рисковая идея по сравнению с лидерами рынка – «Газпромом» и «Сибуром».

Эмитенты и новые размещения

Особое внимание эксперты уделили компании «Евротранс», которую Куликов назвал одним из главных бенефициаров снижения процентных ставок благодаря длительному сроку обращения облигаций. Также он упомянул «Европлан» и группу «ЛСР», чьи бумаги остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов из-за стабильности бизнеса и частичной амортизации долгов.

По мнению Куликова, интерес представляют как новые выпуски облигаций, так и уже существующие бумаги с долгим сроком обращения, особенно в условиях прогнозируемого снижения ставок. Кроме того, эксперты упомянули облигации в юанях, которые могут стать интересной альтернативой для диверсификации портфеля, учитывая растущую роль китайской валюты в международных расчетах.

Алексей Бачеров про инвестирование на фоне начала мирных переговоров

Как действовать инвестору в условиях начала мирных переговоров, стоит ли покупать доллар на фоне укрепления рубля и многое другое обсудили с инвестором, управляющим активами УК ФБ «Август» Алексеем Бачеровым.

Делимся мнением эксперта от первого лица.

Понятно, что текущие мирные переговоры и заявления, которые делаются первыми лицами, – это в основном предмет торга. Никакая существенная информация не будет поступать на рынок моментально: сначала все будет обсуждаться за закрытыми дверьми. В таких условиях любые заявления будут лишь усиливать волатильность на рынке, но не будут формировать однозначных трендов. Они появятся лишь тогда, когда выстроится четкая линия переговорного процесса.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    892

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    903

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    1446

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    1387

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    2158

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more