Экспертиза / Financial One

Когда ФРС может начать сворачивать QE

Когда ФРС может начать сворачивать QE Фото: facebook
7016

На торгах 20 августа американские фондовые площадки продемонстрировали положительную динамику. Индекс S&P 500 вырос на 0,81%, до 4442 пунктов. Dow Jones поднялся на 0,65%, а Nasdaq прибавил 1,19%. 

В пятницу отмечался переток капитала в акции «роста». Лидером рынка стал ИТ-сектор (+1,3%) за счет сильной динамики бумаг Microsoft (MSFT) и Adobe (ADBE). Коммуникационные компании (+0,96) также закрылись в плюсе благодаря росту акций Facebook (FB) и Alphabet (GOOGL).

  • Foot Locker (FL: +7.3%) отчиталась за 2 квартал лучше ожиданий инвесторов и представила позитивный прогноз до конца 2021 года.

  • Европейский регулятор одобрил препарат EVRENZO от компании Fibrogen (FGEN: +5,6%) для лечения симптоматической анемии, связанной с хронической болезнью почек. Это совместная разработка эмитента и компании Astellas Pharma, от которой Fibrogen получит $120 млн в связи с согласованием препарата.

  • Квартальный отчет Ross Stores (ROST: -2,7%) в целом превысил ожидания, хотя прогноз по EPS на 3-й квартал немного разочаровал инвесторов, заложив риски, связанные с COVID-19 и цепочками поставок.

Сегодня мировые фондовые площадки продолжают демонстрировать положительную динамику после коррекции на прошлой неделе. В предстоящие торговые дни инвесторы могут занять выжидательную позицию в преддверии выступления Пауэлла в Джексон-Хоуле в пятницу. Рынок ожидает более точной информации о сроках сокращения программы QE. Сейчас консенсус предполагает, что сворачивание начнется в конце 2021 года, а его темпы составят $15 млрд в месяц. Еще одним фактором неопределенности для фондовых рынков выступает распространение COVID-19 в США. Этот фактор может отодвинуть сроки начала сокращения QE в том случае, если рост заболеваемости окажет давление на августовскую макростатистику.

На этом фоне значимым событием может стать полное одобрение FDA вакцины Pfizer (PFE)-BioNTech (BNTX) от COVID-19, ожидающееся уже сегодня (ранее этот срок был запланирован на 6 сентября). Это может стимулировать ускорение прививочной кампании и развеять некоторые страхи населения относительно эффективности и безопасности вакцин. Аналогичная заявка от Moderna (MRNA) будет рассмотрена FDA несколькими неделями позже. Количество заражений COVID-19 в США достигло декабрьских максимумов и может пойти на спад в ближайшие недели.

  • Азиатские фондовые площадки демонстрировали положительную динамику. Гонконгский Hang Seng вырос на 0,97%, китайский CSI 300 поднялся на 1,4%, а японский Nikkei 225 прибавил 1,78%. EuroStoxx 50 повышается на 0,45%.

  • Аппетит к риску неуверенный. Доходность 10-летних трежерис увеличилась до 1,26%. Цена на фьючерс Brent растет до $66,8 за баррель. Золото торгуется на уровне $1787 за тройскую унцию.

  • По нашему мнению, предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 4335-4375 пунктов.

Сегодня будут опубликованы индексы деловой активности Markit PMI в производственном секторе и сфере услуг за август. Консенсус предполагает снижение обоих индикаторов по сравнению с июльскими показателями: с 63,4 до 63 пунктов и с 59,9 до 59,2 пункта соответственно.

Индекс настроений от Freedom Finance поднялся до 56 пунктов, отражая неоднородный новостной фон.

S&P 500 продолжает движение в восходящем тренде. Рынок склонен выкупать просадки в индексе. Накануне бенчмарк продемонстрировал отскок от поддержки на уровне 4370 пунктов и возобновил рост в рамках восходящего тренда. Ближайшая цель «быков» – уровень 4490-4500 пунктов. Для разворота тренда S&P 500 должен закрепиться ниже поддержки на отметке 4370 пунктов.

23 августа после закрытия рынков результаты за финансовый год, завершившийся в июле, представит один из лидеров рынка кибербезопасности Palo Alto Netwroks (PANW). Консенсус предполагает рост выручки на 23% год к году, до $1,172 млрд, при снижении скорректированной EPS за четвертый фискальный квартал до $1,43 (против $1,48 в феврале-апреле календарного 2021 года). В тоже время, согласно общерыночным ожиданиям, за полный финансовый год этот показатель повысится с $4,88 до $5,98. Среди основных драйверов роста можно отметить значительное усиление спроса на решения кибербезопасности, вызванное более широким использованием облачных сервисов и удаленных сетей, увеличением кибератак, развитием IoT. Позитивное влияние на показатели эмитента по-прежнему оказывают поступления от приобретенных активов Expanse и Bridgecrew, на базе которых разработаны платформа Cortex и общедоступное облако Prisma.

25 августа данные за 2 квартал опубликует один из лидеров рынка прикладного облачного ПО Salesforce.com (CRM). Согласно консенсус-прогнозу Factset, по итогам отчетного периода выручка компании увеличится на 21%, до $6,24 млрд, non-GAAP EPS составит $0,92. Мы ожидаем, что темпы роста продаж могу оказаться выше, достигнув 22-23%, ввиду сильного импульса спроса на SaaS-решения. Влияние этого фактора можно проследить по динамике CRM- и ERP-продукта Microsoft Dynamics 365 (+49% год к году), ERP-решения Oracle Fusion ERP (+46%), ITSM-решения от ServiceNow (+31%). 

Кроме того, на сильный спрос в этом сегменте указывает ускорение роста продаж компаний SAP и Workday. Полагаем, что в результате интеграции со Slack компания Salesforce может получить дополнительный драйвер роста: CAGR выручки Slack в ближайшие пять лет ожидаем на уровне более 30% благодаря кросс-продажам. Улучшение экономической активности и расширение ИТ-бюджетов корпораций также будут стимулировать рост сегмента сервисов, а также коммерции и маркетинга. В центре внимания инвесторов будут данные по маржинальности и прогнозы роста на полный год, а также более детальная информация относительно интеграции Slack и сопряженных со сделкой расходов.

Мнение Джима Крамера о Regeneron, Abbott, Nvidia и других игроках

По словам Джима Крамера, на фондовом рынке существует множество сезонов, в которые происходят «развороты».

Инвесторы должны помнить, что, когда акции падают в результате такого разворота в секторе, следует подумать о покупке.

Хватит говорить о Федеральной резервной системе США и о том, что она должна смягчить свою политику, сказал Джим Крамер зрителям программы «Mad Money» в понедельник. Существуют гораздо более важные вещи, на которых стоит сосредоточиться.

К числу таких вещей относится состояние потребителей и то, как стимулирующие чеки влияют на расходы. Крамер также следит за развитием событий в Афганистане и тем, как они могут повлиять на отношения США с союзниками, например, с Тайванем.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Вечный спор Кейнса и Фридмана: как государство должно спасать экономику в кризис
    Автор: Елена Болотина 18.10.2025 10:17
    818

    В новом выпуске на канале «РБК Инвестиции» генеральный продюсер Анна Кожухарь подробно объяснила, почему простое увеличение расходов государства не всегда приводит к росту и как на самом деле работает экономика во времена кризиса. Эксперт рассказала о взглядах Джона Мейнарда Кейнса, их эволюции и противостоянии с монетаризмом Милтона Фридмана, а также о том, как современные центробанки сочетают идеи обеих школ.

    more

  • Мировой спрос на нефть продолжит расти и после 2030 года
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 17.10.2025 16:53
    1118

    На форуме «Российская энергетическая неделя» председатель правления ПАО «Газпром нефть» Александр Дюков заявил, что мировой спрос на нефть будет расти и за горизонтом 2030 года.more

  • Михаил Хазин про кризис эпохи и внутреннюю устойчивость
    Автор: Елена Болотина 17.10.2025 15:53
    1189


    В новом выпуске на своем канале экономист и публицист Михаил Хазин поделился своими рассуждениями о глобальных и внутренних процессах, определяющих современную политико-экономическую ситуацию. Он затронул темы мировой нестабильности, противостояния элит внутри России, методологии оценки ВВП и роли психологии в период кризисов.
    more

  • Актуализация оценки: Московская Биржа — возобновление роста не за горами
    Аналитики банка «Синара» 17.10.2025 13:24
    1173

    Из-за падения чистых процентных доходов МосБиржи мы снизили прогнозы по ее выручке на 2025–2027 гг. на 5–10%, а по прибыли — на 0,5–10,6%. Вместе с тем стабильное увеличение комиссионных доходов и приверженность компании своим стратегическим целям, которые включают и восстановление операционной эффективности, создают предпосылки для возобновления роста прибыли. more

  • Фондовый рынок и рубль поменялись ролями
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 17.10.2025 12:19
    1134

    В четверг, 16 октября, российский фондовый рынок, открывшись в небольшом минусе, во второй половине дня поменял мнение и резко пошёл вверх. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру вырос на 2,6%,  превысив 2600 пунктов, а долларовый РТС — на 2,58%.more