Мировые цены на кофе продолжают снижаться после пиков в начале года. Стоимость майского поставочного фьючерса с ноября прошлого скорректировалась на 25%, примерно до $3 за фунт. На рынке усиливаются ожидания более глубокой коррекции, вплоть до повторения сценария какао, где после рекордных уровней цены обвалились более чем на 70% за год.
Основной фактор давления на цены — это изменение баланса между спросом и предложением. После погодных шоков 2024–2025 годов рынок начинает закладывать в прогнозы высокий урожай в Бразилии, лидирующей по производству кофе в мире. Одновременно фиксируется охлаждение спроса. По данным Национальной кофейной ассоциации США, 61% потребителей уже экономят на кофе, некоторые переходят с арабики на более дешевую робусту. Дополнительное давление оказывает эффект высокой базы после резкого роста цен в прошлом году.
При этом, в отличие от рынка какао, рынок кофе менее склонен к резким обвалам. Производители в Бразилии занимают выжидательную позицию и не спешат наращивать продажи, что сглаживает избыточное предложение. Кроме того, снижение цен само по себе способно частично восстановить спрос.
Базово прогнозируем снижение цен на арабик к $1,8–2 за фунт на горизонте от шести до девяти месяцев, что соответствует коррекции еще на 30–35% от текущих уровней. Однако повторения обвала какао на 70% кофе, скорее всего, избежит. Более вероятен постепенный спад с последующей стабилизацией по мере восстановления спроса.