В утреннем обзоре на канале «Финам инвестиции» аналитик Сергей Кауфман подробно проанализировал ключевые события и тренды на российском фондовом рынке. Он затронул вопросы решения ОПЕК+, влияние текущей геополитики и цен на нефть, а также оценил перспективы ведущих российских нефтяных и газовых компаний.
Кауфман отметил, что решение ОПЕК+ увеличить добычу нефти на 548 тысяч баррелей в сутки с августа существенно меняет баланс рынка. Эксперт подчеркнул, что это почти четверть от ранее добровольно сокращенных объемов, что создает риск профицита нефти уже в ближайшие месяцы. При этом рост спроса летом временно поддерживает цены, но осенью, по прогнозу, спрос снизится.
Он отметил: «Оптимальный ценовой коридор для нефти сейчас – $65-70 за баррель. Цены выше $80 вряд ли реалистичны в ближайшей перспективе».
Состояние и дивидендная политика российских нефтяных компаний
По словам Кауфмана, «Роснефть» выигрывает от снижения процентных ставок и масштабного проекта «Восток ойл», но дивиденды компании остаются сравнительно низкими – около 15 рублей на акцию. В то же время «Лукойл» демонстрирует более стабильную дивидендную доходность на уровне 11-12%, что делает его акции привлекательными, хотя потенциал роста ограничен текущими ценами на нефть. Эксперт обратил внимание на проблемы «Газпром нефти» и «Татнефти», где маржинальность нефтепереработки снижается, а дивиденды стали менее привлекательными.
«Газпром нефть второй год платит дивиденды в долг, что снижает интерес инвесторов», – подчеркнул эксперт.
«Газпром», «Новатэк» и геополитика
Эксперт выделил, что акции «Газпрома» остаются зависимыми от геополитических факторов и оцениваются сейчас как недооценённые. Он отметил, что текущие котировки на уровне около 120 рублей могут рассматриваться как точка входа для инвесторов. Акции «Новатэка», по мнению Кауфмана, чувствительны к международным переговорам и могут вырасти при их успешном ходе.
«Новатэк – это индикатор надежд на улучшение геополитической ситуации», – сказал он.
Финансовый сектор и металлурги: риски и перспективы
Кауфман отметил, что для банка ВТБ ожидается допэмиссия, а дивиденды остаются важным фактором для инвесторов, несмотря на риски экономического замедления. Что касается металлургического сектора, эксперт подчеркнул слабость спроса и влияние укрепления рубля, однако отметил, что компании сектора обладают низкой долговой нагрузкой и имеют потенциал роста при улучшении экономической ситуации. Также он отметил значимость валютного курса для цветной металлургии, в частности ГМК «Норникель» и «Полюса».
«Сбер» прогнозирует массовые банкротства компаний, не готовых к ИИ-трансформации
Выступая на Финансовом конгрессе Банка России, глава «Сбера» Герман Греф затронул один из ключевых вызовов для российской экономики – стагнацию производительности труда.
По его словам, при текущих темпах – менее 1% в год – говорить о значимом росте ВВП в ближайшей перспективе не приходится. Демографическая ситуация лишь усугубляет проблему: экономически активное население сокращается, а безработица уже достигла исторического минимума. Греф считает, что в этих условиях единственным реальным источником экономического роста остается существенное повышение производительности труда.