Экспертиза / Financial One

Какие перспективы у акций Х5 Retail Grouр

Какие перспективы у акций Х5 Retail Grouр
6395

Х5 объявила финансовые результаты за 1 квартал 2021 года.

Сегодня финансовую отчетность за 1 квартал 2021 года представила Х5 Retail Grouр. За счет увеличения LFL продаж и расширения торговых площадей, компания показала рост по выручке, EBITDA и чистой прибыли, а онлайн-сегменты за 1 квартал продемонстрировали более чем 300% рост – до 2,1% от общего объема выручки. Мы сохраняем положительный взгляд на перспективы компании с учетом развития сегмента онлайн-торговли и перспективы наращивания рыночной доли. Целевой ориентир 2800 рублей за акцию, потенциал роста 18% к текущей цене.

Х5 Retail Grouр, крупнейший в России ритейлер по объему продаж, опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2021 года.

х527.png

Выручка компании в 1 квартале выросла на 8,1%, до 507,191 млрд рублей. Рост связан с увеличением LfL-продаж (+2,1%) и расширением торговых площадей (+8,3%). Доля онлайн-продаж выросла более чем на 300%, до 10,5 млрд рублей, увеличившись, до 2,1% от общего объема.

Коммерческие, общие и административные расходы ритейлера в 1 квартале выросли на 14,7%, до 97,149 млрд рублей, составив 19,2% от выручки по сравнению с 18,1% годом ранее.

Может быть интересно: Топ-3 компаний, способных превзойти Dogecoin по доходности

Показатель операционной эффективности, скорректированная EBITDA, выросла на 7,6%, до 35,5 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 7%, как и годом ранее. Рост обусловлен сокращением потерь и затрат на логистику в результате операционных улучшений. Чистая прибыль в свою очередь выросла на 12,1% год к году, до 9,163 млрд рублей (по МСФО 17). Результаты Х5 оказались несколько лучше консенсус-прогноза (8,78 млрд рублей по чистой прибыли, 34,46 млрд рублей по EBITDA и 6,8% по рентабельности EBITDA).

CAPEX вырос на 18,4%, до 20,6 млрд рублей, что связано с расширением торговых площадей и ремонтом имеющихся помещений. С учетом роста капитальных затрат и снижения операционного денежного потока на 39%, снижение FCF составило 83,2% год к году. Такое снижение в операционном денежном потоке объясняется изменениями в оборотном капитале, которые произошли в 2020 году (положительное значение в 1 квартале 2020 года и отрицательное во 2 квартале 2020 года). Оно было вызвано изменениями оборачиваемости кредиторской задолженности и запасов на фоне массовых закупок в марте 2020 года перед строгими ограничениями в связи с COVID-19.

Общий долг Х5 на конец марта составил 248 млрд рублей против 198,6 млрд рублей годом ранее. Чистый долг вырос на 26,2%, до 235,8 млрд рублей с 186,8 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,6х против 1,5х на конец марта прошлого года (является проходным для выплаты дивидендов: пороговым значением, выше которого дивиденды могут не выплачиваться, является уровень 2,0х по стандартам МСФО 17).

Мы положительно смотрим на результаты компании за 1 квартал 2021 года. Х5 продолжила наращивать долю онлайн-продаж и сохранила показатели рентабельности на уровнях прошлого года несмотря на то, что 1 квартал 2020 года выступил в качестве достаточно высокой сравнительной базы. Мы сохраняем положительный взгляд на перспективы компании, хотя и несколько скорректировали ценовой ориентир на ближайший год: подобного ажиотажного спроса, как в прошлом году, не прогнозируем, скорее ждем некоторого снижения покупательской активности. 

Оцениваем долгосрочный целевой ориентир с учетом перспективы наращивания рыночной доли на уровне 2800 рублей за акцию, что дает потенциал роста 18% к текущей цене.

Что известно о дроблении акций Amazon

В случае сплита котировки Amazon могут обновить максимумы.

Информации о возможном сплите акций Amazon крайне мало. Тем не менее перспектива этой операции вызвала большой интерес инвесторов. О потенциальном увеличении числа находящихся в обращении бумаг за счет пропорционального дробления каждой первоначальной акции Amazon сообщил лишь журналист американского телеканала Fox News Чарльз Гаспарино.

Судя по отсутствию как широкого обсуждения готовящегося сплита в СМИ, так и подтверждения информации о нем со стороны компании, слухи не подтвердятся. 

Тем не менее вопрос об «удешевлении» стоимости акций актуален, и руководство Amazon рано или поздно может начать его обсуждение. Котировки Amazon вновь подбираются к историческому максимуму $3552. С учетом этой цены акцию нельзя назвать доступной широкому кругу инвесторов. Так, частные лица, желающие сформировать небольшой диверсифицированный портфель объемом около $10 тысяч, не могут позволить себе покупку акций Amazon, так как их доля была бы слишком велика, что делает инвестиции рискованными.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Эксперты про новые возможности и вызовы криптовалютных инвестиций в России
    Автор: Елена Болотина 01.07.2025 22:25
    213

    Ведущие специалисты финансового и криптовалютного рынка обсудили актуальные изменения в российской криптоинфраструктуре, спрос на криптоактивы и ключевые риски. Встреча прошла на канале «БКС мир инвестиций» и была посвящена новому регулированию, запускающимся инструментам на Мосбирже, а также перспективам и ограничениям для инвесторов.more

  • В чем суть конфликта Маска и Трампа
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 01.07.2025 20:01
    276

    Акции Tesla после открытия торгов 1 июля рухнули почти на 8%, но затем немного замедлили падение – примерно до 5%.more

  • Сможет ли рубль сохранить стабильность
    Автор: Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам» 01.07.2025 18:07
    295

    Фактор поведения цен на нефть сохраняет влияние лишь на среднесрочных перспективах курса рубля. more

  • На какие активы обратили внимание аналитики «Цифра брокер»
    Автор: Дмитрий Вишневский, аналитик «Цифра брокер» 01.07.2025 17:16
    317

    Рынок активно отыгрывает эти ожидания: доходности по коротким депозитам и ОФЗ начали снижаться. На этом фоне традиционные сберегательные инструменты становятся менее привлекательными, зато открываются возможности для роста целого ряда рыночных активов.more

  • Что стоит за ростом рынка акций США, и как долго он продлится
    Автор: Яна Кудрявцева 01.07.2025 16:57
    340

    Американские фондовые индексы демонстрируют впечатляющий рост на фоне геополитической разрядки, надежд на снижение ставок и стабилизации торговой политики.more