Про разбирательства китайских компаний с регулятором, а также о разумности инвестиций в FAANG рассказал Fomag.ru Олег Абелев, начальник аналитического отдела ИК «Риком-траст».
Далее делимся мнением эксперта от первого лица.
Давайте будем честны – тема разбирательств китайских компаний с регулятором не нова. История началась с претензии к Alibaba и Джеку Ма еще год назад в русле политики США и Китая, когда администрация Трампа активно пыталась лоббировать свои собственные интересы путем развязывания торговой войны.
Сегодня ситуация немного изменилась. Действующая администрация Байдена уже не говорит прямым текстом об экономической конфронтации с Китаем. Но, как принято последние пару десятков лет в мировой торговле, ничего личного – чисто бизнес. Поэтому, да, о каких-то мерах, например, о прямом запрете торговли китайскими акциями на американских площадках, иногда ходят слухи.
Я думаю, что политика китайского регулятора – вполне нормальный и очевидный ответ действиям американских властей. Но сегодня, когда градус немного поутих, имеет смыл говорить о том, что есть некое желание китайского регулятора предотвратить надувание пузыря на своем рынке. Это желание является одной из характеристик китайской экономической политики в области финансовых рынков.
Эта политика продолжается, что вполне понятно и очевидно. Для Китая, в отличие от американских и европейских площадок, надувание большого пузыря – это очень неприятная история. Поэтому китайский регулятор и китайские власти часто действуют на упреждение.
История с Didi для меня остается достаточно логичной в общей канве событий. Конечно, компания заявила, что будет сотрудничать с регуляторами, что проведет полную проверку всех систем. Но есть некая общая генеральная линия Китая. Была даже создана Администрация киберпространства Китая – они занимаются расследованиями в отношении компаний, которые якобы нарушают национальные интересы Китая и национальную безопасность.
С одной стороны, это хорошо, что Didi будет сотрудничать с государственными органами, проводить разного рода экспертизу. Но, с другой стороны, надо понимать, что пока будет идти расследование – а оно может идти достаточно долго – никаких новых пользователей Didi регистрировать не сможет. То есть большого притока выручки у компании не будет, при том что расходы никто не отменял. Поэтому пока я бы не стал входить в эти бумаги.
Если говорить про FAANG, инвестирование в эти компании всегда сопряжено с некоторыми рисками. Другое дело, что есть внутренние фундаментальные новости, которые эти риски элиминируют. Например, Apple и Amazon. Мы знаем, что недавно состояние Джеффа Безоса увеличилось до $211 млрд.
Но если говорить серьезно, то причина проста. Она заключается в том, что контракт с государственными органами для многих американских компаний – это очень важная вещь. Amazon удалось – хотя и не на самых выгодных для компании условий – заключить контракт. Конечно, это стало хорошим драйвером.
Такая же история и у Apple с возможными заключениями контрактов. Я бы не стал говорить за всю пятерку компаний сразу, нужно рассматривать каждый случай отдельно. Например, Netflix или Facebook для меня сейчас очевидно перекуплены. Я не вижу каких-то сильных причин, чтобы заходить туда в долгую, в отличие от Apple или Amazon.
Если есть какой-то фундаментальный драйвер, то это интересная история. Если нет, и бумага просто растет на общем фоне, то это может превратиться в историю с биткоином, который до $65 тысяч дорос, а потом вдруг стал стоит $33 тысячи. Дело в том, что не было фундаментальных причин для роста.
Чем Splunk привлек к себе внимание
По итогам торгов в четверг американские фондовые индексы закрылись в отрицательной зоне. Наибольшее снижение наблюдалось в акциях компаний циклических секторов на фоне рисков более медленного восстановления экономики ввиду распространения delta-штамма COVID-19.
Вчера вышли данные по числу первичных заявок на получение пособия по безработице, по итогам недели количество составило 373 тысяч, показав рост на 2 тысячи относительно данных прошлой недели. ЕЦБ предоставил обновленную стратегию по монетарной политике. Как и ожидалось, ЕЦБ изменил цель по инфляции до 2%, отметив что цель по инфляции является симметричной. Это означает, что отклонения от целевого показателя в положительную или отрицательную сторону являются нежелательными. Совет управляющих ЕЦБ также подтвердил, что главным инструментом денежно-кредитной политики остаются процентные ставки. Другие инструменты, включая ориентиры forward guidance, выкуп активов и долгосрочные операции рефинансирования, останутся неотъемлемой частью политики регулятора и будут использоваться по мере необходимости.