Рынок микрофинансирования ждет серия трансформаций: от обязательной биометрии до снижения максимальной переплаты по займам. Для инвесторов это возможность пересмотреть структуру портфеля и найти активы с высоким потенциалом.
Регуляторные изменения
С 1 января 2026 года МФО при оценке долговой нагрузки клиентов должны опираться либо на официально подтвержденный доход, либо на данные Росстата по региону проживания. Также с марта вводится обязательная биометрическая идентификация заемщиков. В связи с этим у МФО возникает потребность в оптимизации бизнес‑процессов и модернизации ИТ‑инфраструктуры. Компании, способные быстро и с приемлемыми затратами интегрироваться с Единой биометрической системой, получат конкурентное преимущество.
Помимо этого, начиная с апреля максимальная переплата по микрозаймам сроком до года снижается с 130% до 100%. Дополнительно вводятся ограничения на количество дорогих займов в одни руки и запрет на повторную выдачу в течение короткого срока. С октября МФО не смогут выдавать новый заем, если у клиента уже есть два действующих займа с полной стоимостью свыше 200% годовых. Нововведения могут повлиять на маржинальность МФО и требуют корректировки скоринговых политик в сторону большей избирательности.
Трансформация бизнес-моделей
В условиях роста операционных затрат МФО будут активно переходить от краткосрочных моделей к средне- и долгосрочным займам с более выгодными для клиентов условиями. Это может снизить риски просрочки, но требует более тщательной оценки заемщиков и увеличения циклов взаимодействия с клиентами.
Компании будут развивать новые продукты с повышенным средним чеком и совершенствовать цифровую инфраструктуру. Успех будет на стороне тех, кто сможет предложить не просто заем, а долгосрочное финансовое решение с понятными условиями.
Преимущество будут иметь и технологически развитые МФО. Внедрение искусственного интеллекта (ИИ) для скоринга, анализа данных и автоматизации процессов станет одним из факторов устойчивости. Особенно если речь идет об использовании ИИ собственной разработки.
2026 год станет годом ускоренной консолидации. Крупные и технологически подготовленные МФО адаптируются за счет изменения продуктовой линейки и повышения качества сервиса. Часть участников рынка рискует его покинуть. Будущее отрасли – за узким пулом специализированных компаний, работающих с качественным сегментом клиентов.
Важное для инвесторов
В течение последних двух лет микрофинансовые организации, выступающие в роли эмитентов, последовательно корректировали свои бизнес-модели в соответствии с обновленными регуляторными требованиями. Данная подготовительная работа напрямую повлияла на динамику облигационного рынка в 2024-2025 годах. В этот период заметно снизилась инвестиционная активность МФО, в частности, существенно сократилось число новых выпусков облигаций.
При этом ведущие эмитенты сектора не просто адаптируются к новым условиям, но и намерены активно продвигать консолидацию рынка. Такой подход позволит им не только сохранить, но и укрепить свои позиции.
На горизонте 2026 года вполне вероятно возвращение МФО на рынок капитала. Прежде всего это коснется облигационного сегмента: эмитенты будут использовать его как основной инструмент для привлечения долгосрочного финансирования, необходимого для развития новых продуктовых направлений и масштабирования бизнеса. А для инвесторов это может открыть новые возможности для формирования инвестиционных портфелей с учетом изменившейся рыночной конъюнктуры.