Российский рубль начал торги 19 марта с обвала, продолжая и развивая тенденцию к девальвации, сложившуюся в начале текущей недели. Биржевой курс юаня взлетел по отношению к рублю до максимумов середины февраля 2025 года и находится выше 12,65 рубля. Доллар США пробил вверх отметку 84,7 рубля, евро — 97.
Федрезерв оставил ключевую ставку в диапазоне 3,5–3,75%, как и предполагало большинство прогнозов. На этом фоне индекс доллара DXY поднялся выше 100 пунктов. Американский регулятор планирует всего одно снижение ставки до конца года. Ралли в мировых ценах на нефть, которое вызывает удорожание бензина в США обусловило повышение Федрезеровом прогноза годовой потребительской инфляции с 2,4% до 2,7%. Это дает основание ожидать более жесткой денежно-кредитной политики и дальнейшего укрепления доллара.
Курс рубля наряду с ростом индекса доллара определяют и внутренние факторы. Поскольку Банк России 20 марта с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 0,5 п.п., до 15% годовых, российская валюта лишится поддержки в виде жесткой ДКП, особенно на фоне неожиданно подскочивших в марте инфляционных ожиданий и наблюдаемой инфляции.
Кроме того, по нашему мнению, на рубль негативно влияет фактор, как выразился министр иностранных дел РФ Сергей Лавров, «исчерпания духа Анкориджа». Переговоры РФ, США и Украины зашли в тупик, новая дата трехсторонней встречи пока не объявлена, и, скорее всего, пауза в переговорном процессе может затянуться, пока США продолжают военные действия в Иране. Напомним, что укрепление рубля, которое продолжалось с февраля 2025 года до начала марта 2026-го, было основано преимущественно урегулирования российско-украинского конфликта и отмены санкций. Некоторые временные послабления для импортеров российской нефти из третьих стран со стороны США совсем не являются продолжением «духа Анкориджа», то есть на потепление российско-американских отношений пока можно не рассчитывать. У рубля, особенно после ухода Минфина с валютного рынка, пока нет препятствий для дальнейшего ослабления, выгодного российским экспортерам.
Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаня к рублю на горизонте недели: 84–87, 96–99 и 12,4–13 соответственно.