В начале 2026 года розничные инвесторы в Соединенных Штатах сохраняют высокий уровень уверенности, несмотря на рост количества дискуссий о рисках перегрева отдельных сегментов рынка.
По данным Investopedia, частные инвесторы входят в новый год после значительного роста котировок и предпочитают сохранять ранее выбранную стратегию, даже признавая наличие потенциальных дисбалансов, прежде всего в ИИ-активах и смежных отраслях. Уверенность инвесторов во многом объясняется опытом 2025 года, когда рынок неоднократно сталкивался с повышенной волатильностью, но в целом сумел сохранить восходящую динамику.
Инвесторы сохраняют уверенность, несмотря на опасения по поводу перегрева рынка
Розничные инвесторы, согласно опросам Investopedia, демонстрировали последовательность в своих действиях, удерживая позиции в периоды коррекций и продолжая инвестировать на снижениях. Речь идет как о периоде тарифных конфликтов, так и о просадках в крупнейших технологических компаниях. В результате значительная часть инвесторов завершила прошлый год с заметной прибылью, что усилило их готовность сохранять риск в портфелях.
При этом растет обеспокоенность возможным формированием пузырей, особенно в сегменте искусственного интеллекта. Характерной чертой текущего этапа является то, что опасения не приводят к существенным изменениям структуры портфелей. Инвесторы продолжают удерживать именно те активы, которые считают потенциально перегретыми.
Как отмечает главный редактор Investopedia Калеб Сильвер в интервью Yahoo Finance, первый полноценный торговый день 2026 года в Соединенных Штатах подтвердил преемственность рыночной динамики. Лидерами роста вновь стали компании, которые доминировали в предыдущем году. Все это указывает на сохранение инерции бычьего рынка и объясняет, почему большинство частных инвесторов не рассматривают начало года как момент для перераспределения капитала.
От макроэкономики к структуре рынка: ключевые риски 2026 года
Вместе с тем внимание участников рынка постепенно смещается в сторону факторов риска, способных повлиять на рыночную динамику во второй половине года. Ключевым из таких факторов остается рынок труда США. Несмотря на сильные макроэкономические показатели и рост ВВП выше ожиданий, именно состояние занятости будет определять дальнейшие действия Федеральной резервной системы.
Ослабление рынка труда и рост безработицы выше 5% способны привести к снижению потребительских расходов, которые в последние годы оставались важным источником поддержки для американской экономики. В этом случае ФРС, независимо от состава руководства, будет вынуждена учитывать риски замедления экономической активности, что может привести к дополнительному смягчению денежно-кредитной политики и возобновлению инфляционного давления.
Дополнительную неопределенность создает политический цикл. 2026 год приходится на период промежуточных выборов в США, который исторически сопровождается повышенной волатильностью, особенно во втором и третьем кварталах. По оценке Калеба Сильвера, вероятность коррекции в такой период остается высокой, однако в целом рынок не прогнозирует завершение бычьего тренда. Скорее речь идет о временных колебаниях в рамках более долгосрочного восходящего движения.
Важно учитывать и то, что рынок постепенно сталкивается со структурными изменениями, связанными с токенизацией активов и расширением форматов торговли. Появление токенизированных версий акций и других активов, торгующихся практически круглосуточно, может изменить традиционные механизмы формирования цен и усилить краткосрочную волатильность. По мнению Сильвера, инвесторам предстоит оценить, как сосуществование классических рынков и новых торговых платформ повлияет на ликвидность и процесс ценообразования.