Индекс Мосбиржи пытается устоять выше 2700 пунктов на геополитических ожиданиях

Итоги недели

Российский рынок готов завершить первую полноценную торговую неделю 2026 года почти без изменений индекса Мосбиржи и снижением индекса РТС на 0,5%. Акции в условиях сохранения геополитической неопределенности не смогли восстановить импульс к росту, хотя и отступили от очередных минимумов с декабря прошлого года 2674 пункта и 1068 пунктов соответственно во многом благодаря спросу на эмитентов металлургического сектора (РУСАЛ, En+ Group, Селигдар, Полюс, Норникель) на фоне рекордных и многолетних максимумов цен на золото, серебро, алюминий и другие металлы. Рубль сохранял склонность к сдержанному росту и к концу недели подошел к отметкам 11,10 руб, 77,70 руб и 90,20 руб против юаня, доллара и евро соответственно.

На зарубежных площадках основные фондовые индексы США готовы показать сдержанное снижение в пределах 0,6% во главе с высокотехнологичным Nasdaq. Индикаторы при этом сумели отступить от минимумов недели на фоне ослабления геополитической напряженности, связанной с Ираном, а также заявлений Трампа об отсутствии намерения увольнять главу ФРС Пауэлла. Индекс Euro Stoxx 50 вырос на 0,5% обновив рекорд 6053 пункта. В Азии не наблюдалось единой динамики: японский Nikkei 225 подскочил на 3,9%, поднявшись до исторического пика на ожиданиях расширения фискальных стимулирующих мер в стране, а гонгонский Hang Seng прибавил 2,3%, хотя и не смог стабилизироваться выше отметки 27 000 пунктов. 

На сырьевых рынках котировки Brent прибавляют около 2%, но отступили от внутринедельного пика с сентября прошлого года 66,82 долл/барр. Рынок реагировал на сигналы, связанные с обстановкой в Иране, и перешел к нисходящей коррекции после ослабоения напряженности в геополитической риторике между Исламской республикой и США. Цены на золото увеличились на 2,5%, а на серебро подскочили на 14,3%: оба драгоценных металла в условиях мировой геополитической напряженности достигли очередных рекордов 4650 долл/унц и 93,69 долл/унц соответственно, от которых отступили чуть ниже к концу недели.

Прогнозы на следующую неделю

Рынок РФ (основной драйвер: геополитика): Российский фондовый рынок на следующей неделе останется в ожидании геополитических новостей. В частности, в Кремле подтвердили, что ожидают визита делегации США в Москву для продолжения украинских переговоров, при этом дата пока не определена. На Всемирном экономическом форуме в Давосе с 19 по 23 января при этом также, вероятно, будет обсуждаться украинский вопрос. Геополитическая неопределенность, опасность новых санкций и перспектива сохранения умеренно жесткой позиции ЦБ сдерживают масштабные покупки в акциях и увеличивают риски возобновления как минимум краткосрочного снижения. Индекс Мосбиржи все еще пытается удержать психологически важный уровень 2700 пунктов, в то время как закрепление ниже указанной отметки может предвещать смену в том числе среднесрочного тренда и движение в район 2600 пунктов. На корпративном фронте на следующей неделе финансовые результаты за декабрь по РСБУ представит Сбербанк, акционеры Fix Price обсудят обратный сплит акций с коэффициентом 1000 к 1, а на макроэкономическом фронте будет опубликован торговый баланс России за ноябрь.

Валютный рынок (драйверы: монетарные ожидания, нефть, геополитика): Рубль в условиях жесткой монетарной политики ЦБ и чуть более высоких цен на нефть сохраняет локальную силу и пытается расти. Говорить об актуальности краткосрочной бычьей тенденции по рублю можно при положении юаня, доллара и евро ниже сопротивлений 11,45 руб, 81,30 руб и 94,80 руб соответственно с возможным стремлением российской валюты к декабрьским максимумам 10,62 руб, 75,54 руб и 88,05 руб. Отсутствие значимых геополитических сигналов, в то же время, может способствовать колебаниям рубля недалеко от текущих значений.

Сырьевые рынки (драйвер: геополитика): Фьючерсы на нефть Brent на уходящей неделе пытались сломить медвежий тренд, после чего перешли в стадию нисходящей коррекции. Участники наблюдают за развитием событий вокруг Ирана и оценивают риски перебоев с поставками как из Исламской республики, так и других стран, которые в случае реализации могут привести к новым скачкам цен наверх с ближайшим важным сопротивлением у 67,80 долл/барр. Стабилизировать ситуацию в этом случае может возобновление экспорта нефти из Венесуэлы, а также неопределенные перспективы мирового спроса и, в частности, опасность дальнейшего замедления экономики Китая. Значимая поддержка для нефти, в то же время, расположена у 64 долл: стабилизация ниже может вернуть продавцов на рынок, а цены – к минимумам прошлого года, в район 58,50 долл. Свой ежемесячный отчет по рынку нефти на следующей неделе представит МЭА.

Цены на золото остаются недалеко от исторического максимума 4650 долл/унц, на расстоянии от краткосрочных и среднесрочных зон перекупленности, что указывает на перспективу развития роста и обновления очередного рекорда выше 4700 долл/унц.  Поддерживать спрос на золото так же как и другие драгоценные металлы (в частности, серебро) может сохранение мировой геополитической напряженности, а ограничивать покупки – более сильный доллар. Ближайшие важные поддержки для золота расположены на 4580 долл и 4460 долл: их преодоление может предвещать более масштабную нисходящую коррекцию. 

Зарубежные рынки (драйверы: геополитика, позиция ФРС, настроения в IT-секторе): В понедельник биржи США будут закрыты в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга. Фондовые рынки Европы и США сохраняют склонность к росту и обновлению исторических максимумов выше поддержек 6900 пунктов и 6000 пунктов по индексам S&P 500 и Euro Stoxx 50 соответственно. Стабилизация ниже указанных значений, в то же время, может предшествовать периоду фиксации прибыли. Участники следят за геополитическими драйверами (одним из которых стала Гренландия), позицией ФРС и настроениями в IT-секторе, которые вновь улучшились после сильных квартальных результатов тайванского производителя чипов TSM. Индекс доллара США в начале 2026 года пытается восстановить позиции и вновь стремится в район 100 пунктов в том числе в ожидании паузы ФРС в снижении процентной ставки в январе. Открытым при этом остается вопрос законности торговых пошлин Трампа, решения по которым все еще не обнародовал Верховный суд США.

Из ключевых зарубежных макроэкономических событий следующей недели можно отметить Всемирный экономический форум в Давосе, на котором планирует присутствовать в том числе американский президент Трамп. Кроме того, будут опубликованы окончательные данные по потребительской инфляции еврозоны и производственной инфляции Германии за декабрь, предпочитаемый ФРС индикатор инфляции – базовый ценовой индекс потребления, а также личные доходы и расходы США за ноябрь, предварительные индексы деловой активности в секторах услуг и производства стран Европы и США за декабрь, окончательные индексы потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичиган за январь, индекс экономических настроений инвесторов ZEW по Германии, протоколы заседания ЕЦБ, потребительская и производственная инфляция, отчет по рынку труда, розничные продажи Великобритании. Квартальные результаты представят Netflix, 3M, U.S. Bancorp, DR Horton, United Airlines, KeyCorp и другие.

В Китае неделя начнется с публикации блока ключевых макроэкономических данных за декабрь (розничные продажи, промышленное производство, инвестиции в основные средства), а также ВВП за 4-й квартал и весь 2025 год. Участники пытаются оценить, сможет ли вторая по величине экономика мира сохранить прежние высокие темпы роста. Во вторник Народный банк примет решение по процентной ставке для первоклассных заемщиков. Гонконгский Hang Seng в начале 2026 года вернулся к повышению, но испытывает сложности со стабилизацией выше сопротивления 27 090 пунктов, которое отделяет его от движения к пику прошлого года 27 381 пункт. Поддержку настроениям в ближайшей перспективе может оказывать сохранение интереса к акциям IT-сектора.