Проблемы банковского сектора, решение ЦБ, вероятность турецкого сценария и акции «Газпрома» обсудил сооснователь NZT Rusfond Игорь Шимко на канале «Финам инвестиции».
Центральный банк России на прошлой неделе принял решение не повышать ключевую ставку, рассказывает Игорь Шимко. Эксперт напомнил, что финансовые инструменты и консенсус большинства аналитиков предсказывали повышение ставки, что привело к напряжению на рынке. По его мнению, ставка, предложенная рынком, была бы чрезмерно высокой для экономики, где бизнес и так не готов к повышению стоимости кредитов.
«Мы находимся в достаточно волнительно состоянии, когда действительно есть шанс скатиться в Турцию», – выразил опасения Шимко. Он отметил, что в случае продолжения текущей жесткой денежно-кредитной политики возможно изменение руководства Центрального банка и повышение ставок, что рынок воспримет как начало нестабильности: «Если сейчас не повысили (ключевую ставку) и повысим потом, рынок точно воспримет это как начало Турции».
Эксперт считает, что фактически страна уже может находиться в стагфляции: при высоких инфляционных темпах производство товаров не растет, многие бизнесы не увеличивают объемы производства. По его мнению, рост цен может быть временным, а настоящая экономическая проблема заключается в стагнации реального сектора.
Финансист рассказал о проблемах в банковском секторе, указав на ситуацию с банком «Гарант-инвест», который потерял лицензию. Хотя представители банка попытались успокоить инвесторов, заверив, что компания продолжит выполнять свои обязательства, Шимко отметил, что такие события, как дефолты и мошенничество, могут быть сигналом для рынка о рисках в финансовом секторе.
Акции «Газпрома»
Эксперт выразил мнение по текущей ситуации с акциями «Газпрома», отметив рост котировок компании на 15% в последнее время. Однако, по его мнению, существует ряд геополитических проблем, которые могут осложнить дальнейшее развитие. Он особенно отмечает неопределенность в вопросах поставок через Украину и продолжение переговоров по этому поводу. Финансист также подчеркнул, что рынок воспринимает ситуацию с «Газпромом» позитивно, несмотря на существующие риски. Тем не менее, началось фиксирование прибыли, что может указывать на начало коррекции.Взгляд Шимко на акции «Газпрома» умеренно негативный из-за повышенных геополитических рисков: «У нас действительно под большим вопросом вообще прокачка в сторону Европы, и есть не иллюзорные шансы, что там все может сжаться до нуля. <> Китай не может компенсировать это». Он не исключает возможность роста акций компании в краткосрочной перспективе, но с точки зрения консервативной безопасности они не представляют для него привлекательности.
Финансист также указал, что компания требует значительных капиталовложений: «Нужно строить инфраструктуру дополнительно, продолжать проекты». В связи с этим он выразил сомнение в способности компании выплачивать дивиденды в ближайшее время, особенно учитывая необходимость финансирования государственной бюджетной политики.
Перспективы на 2025
«В 2025 году финансовый сектор будет обладать наибольшим потенциалом к восстановлению, как только денежно-кредитная политика стабилизируется», – считает эксперт. Если инфляция замедлится, а темпы кредитования снизятся, рынок начнет воспринимать это как положительный сигнал для роста котировок. «При этом рынок будет отыгрывать восстановление денежно-кредитной политики заранее, вопреки плохим отчетам», – отмечает Шимко.
В долгосрочной перспективе, по его мнению, с учетом высокой нормы доходности, возможно, что мультипликаторы для крупных банков могут стать значительно ниже, что откроет новые возможности для инвесторов.
Игорь Шимко про ключевую ставку, облигации и минимизацию рисков
Решение ЦБ сохранить ключевую ставку в 21% и реакцию участников рынка обсудил сооснователь NZT Rusfond Игорь Шимко.
Реакция рынка на недавнее решение Банка России была весьма бурной, рассказывает Игорь Шимко. Многие участники начали активно открывать длинные позиции, что вызвало рост цен на облигации с фиксированным доходом. Финансист отметил, что инвесторы восприняли это решение как сигнал к тому, что ставки не будут повышаться в ближайшей перспективе.