Market Vectors / Financial One

Финансовый рынок признали «утопающим»

Финансовый рынок признали «утопающим»
3412

Ситуация в российской экономике и на финансовом рынке страны перестала быть катастрофической, но до ее реального улучшения еще далеко, поскольку для этого требуется проведение масштабных структурных реформ на всех уровнях. К такому выводу пришли участники IV Форума «Инвестиции в России» в ходе панельной дискуссии с говорящим названием «Спасение утопающих».

Директор аналитического департамента агентства RusRating Александр Овчинников в ходе своего выступления отметил, что антироссийские санкции США и Евросоюза в итоге принесли некоторую пользу экономике страны. Благодаря им, в частности, объем внешнего долга России сократился на $130 млрд. «Без санкций компании и дальше наращивали бы задолженность. Теперь им приходится жить в новых реалиях. Думаю, до конца года объем внешнего долга сократится еще на $65 млрд», – пояснил он.

По мнению Овчинникова, мрачные прогнозы по развитию российской экономики, озвученные в конце 2014 года, не оправдались в связи с запуском процесса импортозамещения. В некоторых сегментах ее динамика даже улучшилась. Так, с начала текущего года Минфин привлек через облигации около 240 млрд рублей, что значительно больше показателя за весь 2014 год – 150 млрд. Тем не менее аналитик сомневается в долгосрочных перспективах импортозамещения. «Ряд санкций может быть ослаблен или даже отменен к концу года. В связи с этим возникает вопрос: будут ли предприятия использовать вернувшиеся капиталы для производства на территории России?», – подчеркнул он.

Президент инвестгруппы «Московские партнеры» Евгений Коган возразил Овчинникову, что улучшение экономических показателей России объясняется не импортозамещением, а, главным образом, коррекцией доллара после глобального укрепления на протяжении нескольких месяцев. При этом экономист отметил, что рост рубля не выгоден для российской экономики, поскольку бюджет страны сверстан в расчете на достаточно высокий курс доллара. От слабого рубля, впрочем, также будет мало пользы – вопреки надеждам экспортеров. «Нам никто не даст насладиться «бенефитами» от девальвации рубля. Импортеры нашей продукции просто-напросто повысят торговые пошлины», – пояснил он.

По словам Когана, бизнес в России отличается крайне низкой эффективностью. Для его стимуляции ключевая ставка ЦБ РФ должна быть не выше 6-7%, но текущие условия не позволяют регулятору прибегнуть к столь радикальному пересмотру монетарной политики. «Все это – и ключевая ставка, и курс рубля – является лишь надстройкой. Вопрос в базисе: либо российские власти готовы к структурным реформам, либо нет», – заявил финансист.

Дмитрий Панченко, заместитель гендиректора ИК «Фридом Финанс», в свою очередь, посетовал на застойное состояние российского фондового рынка. В то время как в США за 2014 год было проведено 275 публичных размещений, львиная доля которых пришлась на IT-компании, в России все так же обсуждается зависимость отечественной экономики от динамики цен на энергоносители, отметил он. По мнению эксперта, участники российского рынка даже не пытаются изменить сложившуюся ситуацию. «Вы, к примеру, видели попытки со стороны российских компаний привлечь капиталы на азиатских рынках? Я – нет. Кроме нескольких госкорпораций никто не сделал нужных шагов», – заявил он.

Панченко признался, что не видит в долгосрочной перспективе интереса к России со стороны инвесторов, поскольку нынешний инвестор верит в американский рынок и высокие технологии. «IPO в России не идет из-за жадности эмитентов. Быть может, им стоит взять пример с американских коллег и дать инвестору хороший дисконт на первом публичном размещении?», – задался риторическим вопросом финансист.

Евгений Коган выразил несогласие с этой точкой зрения, подчеркнув, что слабое развитие фондового рынка связано не с жадностью эмитентов, а с особенностями законодательства России. «Эмитенту просто не выгодно работать на фондовом рынке. Попробуйте продать российскую акцию иностранцу – вы сразу же наткнетесь на пресловутый 118 ФЗ, из-за которого 99 банков из ста откажутся проводить конверсионную операцию», – возразил он.

Директор по розничному бизнесу и клиентскому сервису УК «Уралсиб» Карен Кесоян заявил, что в его компании не заметили роста интереса клиентов к американскому рынку, в отличие от ИК «Фридом Финанс». Вместе с тем он сообщил, что помимо российских активов, инвесторы обращают пристальное внимание на динамику китайского рынка. Сводный индекс Shanghai Composite вырос с начала года на 20%, что делает входящие в него бумаги весьма привлекательными активами для инвестиций.

Глава Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) Константин Угрюмов в завершение панельной дискуссии рассказал о непростой борьбе с социальным блоком правительства за пресловутую накопительную часть пенсий. По его словам, недавнее решение сохранить накопительную систему может оказаться не окончательным.

«Не могу с уверенностью сказать, что мы получим пенсионные накопления в 2016 году. То, что мы видим, свидетельствует о том, что попытки перевернуть ситуацию продолжаются. Бизнесу говорят: «Раз вы выступили в поддержку накопительной системы, то получите дополнительный налог, а если не хотите, то давайте с народа сдерем 2%». Социальный блок не останавливается. Предполагаю, что нам придется провести еще не одну битву на этом поле», — заявил Угрюмов.

При этом глава НАПФ подчеркнул, что объем пенсионных накоплений составляет всего 3,9 трлн рублей, что не так уж и много с точки зрения долгосрочных инвестиций. «В таком объеме накопительный компонент не станет драйвером роста экономики», – предупредил финансист.

Следует отметить, что сегодня Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) улучшил прогноз снижения ВВП России в 2015 году с 4,8% до 4,5%. В 2016 году из-за стабилизации цен на нефть ЕБРР ожидает сокращение российской экономики на 1,8%, сообщается в пресс-релизе фининститута. 





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    370

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    386

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    918

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    882

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    1656

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more