«ФИНАМ» снизил целевую цену по акции ТГК-1 из-за дивидендов
Фото: ТГК-1 (Facebook)
Компания нарастила прибыль на 42%, что улучшило ожидания по доходам на 2018 год. Выручка ТГК-1 повысилась на 12% до 25,8 млрд.руб. за счет продажи мощности, улучшения производственных показателей на фоне высокой водности и холодной погоды, а также ввода в строй нового энергоблока. Реализация электроэнергии в натуральном выражении выросла на 14,8%, отпуск тепла – на 10,2%.
Тарифы на электроэнергию и новую мощность повысились на 2% и 2,2% соответственно, тариф на старую мощность снизился на 1,6%. Росту прибыли также способствовало снижение процентных расходов и налога на прибыль. С начала года компания погасила треть долга и на конец квартала чистый долг составил 12,8 млрд.руб. или 0,61х EBITDA.
Согласно дивидендной политике, целевой диапазон нормы распределения составляет 5-35% чистой прибыли по РСБУ. В 2010 – 2017 годах доля распределения составляла в среднем 20%. Размер выплат зависит от состояния резервного фонда и инвестиционной программы.
За 2017 год рекомендованы дивиденды в размере 0,0004898 руб. на акцию исходя из выплаты 26% прибыли по РСБУ или 24% прибыли по МСФО. С одной стороны, такой дивиденд станет рекордным, около 1,9 млрд. руб, и превысит объем прошлого года на 42%, с другой – отсутствует прогресс по норме выплат.
По итогам 2018 года «Газпром энергохолдинг» планирует направить на дивиденды не менее 26% прибыли по РСБУ. Дивиденд вышел ниже ожиданий аналитиков ГК «ФИНАМ», сдерживание нормы выплат при комфортной финансовой картине является одним из минусов инвестиционного кейса ТГК-1. Дивиденды в 2018 – 2019 годах прогнозируются на уровне 26% прибыли по РСБУ.
«После актуализации оценки мы понизили целевую цену акций ТГК-1 с 0,0144 руб. до 0,0141 руб, но сохранили рекомендацию «Покупать» на фоне существенного потенциала роста, составляющего 33%», - говорит ведущий аналитик ГК «ФИНАМ» Наталья Малых
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:
Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube
Популярное
-
Вернется ли российский рынок к росту в сентябре?Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 25.08.2026 20:15
221
Рублевый индекс Мосбиржи завершал торги 25 августа ростом на 3,15%, до 2136 пунктов, восстанавливаясь после обвала накануне, вызванного обрушением акций Озона после нескольких атак БПЛА на его логистические мощности.more
-
Российский рынок акций скорректировался вверх после паденияИгорь Додонов, аналитик ФГ «Финам» 25.08.2026 19:53
238
Российский рынок акций заметно скорректировался вверх во вторник, 25 августа, при этом Индекс МосБиржи отыграл почти все потери понедельника. Поводом для закрытия коротких позиций, по-видимому, стали сообщения о прилете директора ЦРУ Джона Рэтклиффа в Москву на переговоры, хотя подробностей пока нет. Кроме того, определенный позитивный фон сегодня создавали в целом неплохие корпоративные отчетности. Между тем каких-то весомых драйверов для продолжения роста по-прежнему не видно.more
-
Российский рынок стремится компенсировать потериНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 25.08.2026 19:31
221
Торги 25 августа на российских фондовых площадках стартовали уверенным ростом, и позитивный настрой сохранился в течение всего дня. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к последнему часу основной сессии поднялся на 2,7%, выше 2120 пунктов, а долларовый РТС прибавил 1,2%.more
-
Обзор рынка акций, облигаций и валюты на 25.08.26. Комментарий аналитиков УК «Первая»аналитики УК «Первая» 25.08.2026 19:10
308
После вчерашнего падения индекс Мосбиржи провел большую часть торгового дня в коридоре 2065-2100. Вечером бенчмарк продемонстрировал резкий рост на фоне новостных сообщений, касающихся продолжения контактов между Россией и США и находится на отметке 2144,99 пункта. Акции Ozon консолидируются после вчерашнего падения почти до 30% на фоне атак на складскую инфраструктуру.more
-
Рубль под давлением: USD/RUB нацелен на 87 на фоне ситуации с топливом и роста импортаНиколай Дудченко, аналитик ФГ «Финам» 25.08.2026 18:49
297
Курс USD/RUB на OTC находится на уровне 84,65. После небольшой просадки, последовавшей в четверг и пятницу на прошлой неделе, бычий тренд возобновился. С начала текущего квартала рост курса иностранной валюты составляет 7,5%. Средний курс USD/RUB с начала текущего года складывается на уровне 77,4.more