Ежедневный обзор – Российский фондовый рынок: стратегия, макроэкономика, Группа Позитив, Совкомфлот, НМТП, ДВМП, нефтяной сектор, рынок стали, ТМК, ЮГК

Аналитики банка «Синара» 13.10.2025 11:40

136

Фондовые рынки

Акции

Закрепить в пятницу резвый отскок предыдущего дня индекс МосБиржи (-2,2%) не смог и при средних объемах торгов (57 млрд руб.) скатился ниже 2600 пунктов. На настрое инвесторов сказались слабо обоснованные опасения навеса бумаг в результате обмена активами, новый виток торговой войны между США и Китаем и снижение цены нефти Brent до $62/барр. Особо отличились вновь ПИК СЗ (-8,0%), а также прежний фаворит рынка Корпоративный центр ИКС 5 (-4,1%). Единственными в плюсе из индексной корзины оказались бумаги БСПБ (+1,3%). В субботу, как и неделей ранее, индикатор протестировал уровень поддержки на отметке 2560, оттолкнувшись от которого смог вернуться в воскресенье к уровням закрытия основной сессии. Такая динамика дает надежду на возврат в начале недели хотя бы в диапазон 2620–2680 пунктов. Напомним, что ниже 2600 пунктов в этом году индикатор не был даже в апреле при «ключе» в 21%, аналогичном курсе USD/RUB (81–82), цене Brent ниже $60 за баррель, очередном угасании надежд на переговорный процесс и анонсированных Д. Трампом пошлинах для почти всего мира. Таким образом, налицо перепроданность большинства акций на текущих уровнях даже с учетом неблагоприятного внешнего фона.

Облигации

После попытки разворота в четверг на рынке ОФЗ в последний день недели возобновилось снижение, в результате которого доходности гособлигаций подросли на 7–14 б. п. Годовые и двухлетние ОФЗ увеличились в доходности на 14 б. п. и 12 б. п. до 14,98% и 15,02% соответственно. Доходность десятилетних облигаций повысилась на 7 б. п. до 15,31%. При этом индекс RGBI прибавил 0,34% и закрылся на уровне 113,6 п., его доходность составила 15,14%. Индекс RGBILP, отражающий текущие цены ОФЗ-ПД, в пятницу опустился на 0,3% до 93,48 п. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК вырос на 0,08% до 98,45 п.

Основные события

Стратегия – российские брокеры готовятся к новому обмену активов (РБК) – в свете ряда официальных требований процесс займет как минимум несколько месяцев без каких-либо гарантий успеха – в ближайшей перспективе навеса акций в связи с этой инициативой не ожидается – нейтрально

Макроэкономика – в сентябре рост цен замедлился до 7,98% г/г (Росстат) – составив за месяц 0,34% – чуть ниже ожиданий (0,39%) и недельных оценок – базовая инфляция ускорилась до 0,39% против 0,14% в августе – дезинфляционный тренд сохраняется – но данные начала октября говорят о возобновлении инфляционного давления

Группа Позитив – прокомментировала влияние налоговых изменений – ожидает, что в основном сможет перенести введенный НДС в цены – умеренно позитивно

Совкомфлот, НМТП и ДВМП – грузооборот морских портов в сентябре вырос (АМТП) – на 8,3% г/г до 77,1 млн тонн – рост отгрузок нефти позитивен для Совкомфлота – а наливных и сухих грузов в черноморских портах — для НМТП – умеренно негативно для ДВМП, перевалившего больше сухих грузов, чем контейнеров

Вкратце

Нефтяной сектор – указом президента введен мораторий на обнуление топливного демпфера («Интерфакс») – при его расчете превышение оптовыми ценами на бензин и дизельное топливо предельных уровней учитываться не будет – мораторий действует с октября 2025 г. по май 2026 г. – позитивно

Рынок стали – выпуск стали в РФ в сентябре упал на 5% м/м до 5,2 млн т(«Корпорация Чермет») – за 9М25 производство снизилось на 5,2% г/г – выпуск проката в сентябре сократился на 6% м/м до 4,6 млн т – а за 9М25 — на 4,8% г/г, что несколько лучше падения на 5,4% за 8М25 – негативно

ТМК – заявила о готовности поставлять трубы для «Силы Сибири — 2»(«Интерфакс») – уже проведен ряд технологических испытаний – Газпром подписал соглашения с ТМК, ОМК и Северсталью относительно труб большого диаметра – мы полагаем, компании могут активно готовиться к работе над поставками для газопровода – позитивно

ЮГК – Росимущество заявило, что выставить оферту миноритариям невозможно (пресс-служба ведомства) – в ответ на требование ЦБ РФ после национализации контрольного пакета ЮГК – ссылаясь на отсутствие механизма в законодательстве – негативно

На повестке: Аэрофлот — операционные результаты за сентябрь