Фондовые рынки
Акции
Как мы и предполагали, выход из боковика состоялся после очередной переоценки участниками торгов вероятности скорого урегулирования конфликта. Однако изменения были негативными: после безуспешной попытки подрасти и преодолеть наклонное сопротивление индекс МосБиржи (-1,7%) в итоге, наоборот, пробил вниз уровень поддержки возле 2650 пунктов и после заявлений президента В. Путина резко упал, завершив день на отметке 2620. Свою лепту внес и укрепляющийся без остановки рубль. Все без исключения индексные бумаги закрылись в минусе. Особо отличились акции Юнипро (-3,4%) после анонса их грядущего исключения из индекса, а также самой Московской Биржи (-3,1%) вопреки опубликованным ею накануне в целом сильным результатам. Несмотря на зигзаги переговорного процесса, сложно отрицать связанный с ним существенный прогресс и наличие активного диалога сторон, чего не наблюдалось еще месяц назад. Поэтому откат ниже 2600 пунктов на данный момент видится маловероятным, а геополитические заголовки способны в любой момент вновь воодушевить инвесторов.
Облигации
Вчера котировки ОФЗ оставались под небольшим давлением, что привело к росту доходностей вдоль всей кривой. Наиболее заметное повышение наблюдалось в коротких бумагах. Доходность 2-летних выпусков 26232 и 26212 составила 14,63% (+28 б. п.) и 14,60% (+23 б. п.). Среднесрочные и длинные бумаги показали менее значительный рост: 5-летний выпуск 26228 — на 5 б. п. до 14,49%, а 10-летняя серия 26245 — на 6 б. п. до 14,75%. В результате индекс госбумаг с фиксированным купоном RGBI снизился до 116,97 п. (-0,22%), его доходность поднялась до 14,55% (+6 б. п.), а RGBILP скорректировался до 96,12 б.п. (-0,37%). Флоатеры показали небольшое снижение, -0,02% по индексу ОФЗ-ПК, который составил 98,08 п.
Основные события
Стратегия – МосБиржа внесла изменения в базы расчета индексов – в силу вступят 19 декабря – в случае IMOEX добавляются обыкновенные акции Озона, ДОМ.РФ и Циана – заметно увеличится вес бумаг Яндекса – приток в эти бумаги не превысит, полагаем, 0,7 их дневного оборота – акции Юнипро исключаются – нейтральноГруппа Астра – обзор результатов за 3К25 по МСФО – показатель отгрузок упал на 14% г/г до 3,9 млрд руб. – выручка выросла на 3% г/г до 3,8 млрд руб. – нейтрально
Лента – представила амбициозную стратегию на 2025–2028 г. – ставит целью выручку в 2,2 трлн руб. и рентабельность по EBITDA в 8% на конец этого периода – позитивно
РусГидро – опубликованы результаты за 9M25 по МСФО – выручка выросла на 12% г/г до 510 млрд руб. – EBITDA увеличилась на 19% г/г до 130 млрд руб., а чистая прибыль — на 29% г/г до 30,3 млрд руб. – умеренно позитивно
МД Медикал Груп – открыто третье родильное отделение в «Лапино-4» – позволяет дополнительно принимать 2000 родов ежегодно – мощности обеспечат 24 000 амбулаторных приемов и 2190 койко-дней – в ответ на растущий спрос – благоприятно для выручки – позитивно
Сегежа Групп – отчиталась за 3К25 по МСФО – выручка снизилась на 13% г/г – рентабельность по OIBDA упала до рекордно низких 2,2% – в соответствии с нашими ожиданиями – нейтрально
Сегежа Групп – допускается спад в лесопромышленном комплексе на 20–30% – как прогнозирует в негативном сценарии Минпромторг на 2026–2027 гг. – ведомство готовит план поддержки отрасли – нейтрально
Вкратце
Газпром, Газпром нефть – MOL ведет переговоры о покупке доли компаний в NIS – глава администрации премьер-министра Венгрии считает, что есть шансы на «нормальную» рыночную сделку – у Газпром нефти в сербской NIS 45%, у связанной с Газпромом компании — 11% – 100% акций NIS можно оценить в $1,5 млрд – позитивноРынок нефти – ОПЕК+, вероятно, оставит цели по добыче без изменений («Интерфакс») – на встрече 30 ноября – в соответствии с прежним решением сделать паузу в увеличении объемов в 1К26 – обсудят также механизм оценки производственных мощностей – необходимый для распределения квот на 2027 г. – нейтрально
АФК Система – в 3К25 выручка увеличилась на 13% г/г до 355,3 млрд руб. – скорр. OIBDA — на 22% г/г до 102,8 млрд руб. – чистый убыток составил 52,9 млрд руб. – чистые финансовые обязательства на уровне корпоративного центра на 30 сентября — 386,6 млрд руб. – нейтрально
На повестке: Газпром, Газпром нефть, Роснефть, Транснефть, Акрон, ЭсЭфАй, Аэрофлот, НАК Казатомпром — отчетность за 3К25 по МСФО; Банк ВТБ — отчетность за 10М25 по МСФО