Инвесторы остаются в ожидании новых данных по недельной инфляции; консолидация рынка ОФЗ продолжается в узком диапазоне. Комментарии аналитиков ЦБ в вышедшем вчера бюллетене «О чем говорят тренды» настраивают на сохранении ключевой ставки на ближайшем заседании - вторичные эффекты от январской инфляции требуют поддержания жестких ДКУ и осторожных решений по ставке.more

Выдвижение Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы, по оценке экономического обозревателя CNBC Джеффа Кокса, стало попыткой Дональда Трампа поставить во главе ФРС человека, который готов пересмотреть сложившуюся практику денежно-кредитной политики США.more

Отчет лидера российских гражданских авиаперевозок по РСБУ за ушедший год получился формально сильным из-за высокой чистой прибыли, однако операционные показатели выглядят не столь убедительно. Выручка Аэрофлота выросла на 6,7%, до 760 млрд руб., пассажирооборот прибавил 6%, объем международных перевозок увеличился на 13,7%, загрузка кресел обновила максимум достигнув 89,3%. К концу года рост замедлился: в четвертом квартале выручка поднялась лишь на 2,7% ввиду укрепления рубля, снижения доходных ставок и вынужденных отмен рейсов.more

Российский рынок акций к окончанию основной сессии оставался в сдержанном плюсе, реагируя на отдельные корпоративные истории и улучшение настроений на сырьевых площадках. Индекс Мосбиржи к 18:40 мск вырос на 0,63%, до 2786,06 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,69%, до 1140,10 пункта. more

Российский банковский сектор находится в числе отраслей, которые могут получить поддержку на фоне ожиданий смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Аналитики сходятся во мнении, что возможное снижение ключевой ставки создаст более комфортные условия для кредитной активности, прежде всего в розничном сегменте, и позволит банкам стабилизировать чистую процентную маржу при одновременном снижении стоимости риска.

На 3 февраля 2026 года курс ЦБ для валютной пары USD/RUB составляет 77,02 руб., против уровня 76,01 руб. неделей ранее. То есть за прошедшую неделю курс доллара к рублю вырос на 1,33%. Текущий уровень пары USD/RUB примерно соответствует уровням начала декабря прошлого года. По итогам всего января курс доллара ослаб к рублю на 3,18%. Для сравнения, курс евро за это же время показал ослабление на 1,77%. Разница в динамике этих курсов отражает общее ослабление курса доллара к евро в первом месяце этого года на 0,9%.   more

По данным Европейской сети операторов газотранспортных систем (ENTSOG), Евросоюз в январе приобрел у России 1,73 млрд куб. м трубопроводного газа и до 1,7 млн тонн СПГ, что эквивалентно примерно 2,2 млрд куб. м. Более того, поставки СПГ этот регион из РФ за 2025 год достигли 20 млрд куб. м при закупке 18,1 млрд куб. м трубопроводного газа. Доля российского СПГ на европейском рынке в январе увеличилась с 18% до 19%. Эта динамика в целом объясняется нетипично холодной погодой этой зимой, из-за чего запасы газа в хранилищах сократились почти до 40%. more

Индекс доллара США DXY на неделе вернулся к 97,6. Восстановление американской валюты сопровождалось снижением цен на сырьевые товары из-за перепозиционирования на рынках деривативов. Риски волатильности в валютах остаются высокими на фоне политической напряженности и нестабильности на рынках драгметаллов. more

Северсталь представила финансовые и операционные данные за 4 квартал. Представленные Северсталью результаты и прогнозы не меняют нашего позитивного взгляда на компанию и перспективы отрасли. more

Сегодня акции Инарктики оживились (+3%) после затяжного снижения, а общая техническая картина указывает на потенциальную смену тренда. Разбираемся с фундаментальными факторами.

Президент США Дональд Трамп в своей соцсети Truth Social написал о договоренности с индийским премьер-министром Нарендрой Моди об отказе его страны от импорта российской нефти в пользу сырья из Венесуэлы и самих Штатов в обмен на отмену ввозных тарифов в размере 25%.more

Торги 3 февраля на российских фондовых площадках начались ростом. К 12:30 мск индекс Мосбиржи поднялся на 0,52%, до 2783 пунктов, РТС повысился на 0,51%, до 1139, индекс голубых фишек прибавил 0,51%.more

По данным Банка России, в 2025 году объем вкладов в валюте увеличился впервые с 2021 года. Показатель вырос на 16%, до $44,4 млрд. Тренд предыдущих трех лет объяснялся токсичностью ключевых мировых резервных валют на фоне блокировки на Западе половины российских золотовалютных резервов, а также ограничениями и гораздо более низкими ставками, чем по рублевым депозитам.more

Российский фондовый рынок к середине сессии оставался в сдержанном плюсе, учитывая в ценах отскок на рынке металлов и корпоративные факторы. Индекс Мосбиржи к 15:15 мск вырос на 0,64%, до 2786,31 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,64%, до 1139,61 пункта.more

По данным ЦБ, чистая прибыль российских коммерческих банков в 2025 году в соответствии с его прогнозами сократилась на 13% в годовом выражении (г/г) — с 4,04 трлн до 3,5 трлн руб. Во втором полугодии показатель повышался от месяца к месяцу по мере снижения ключевой ставки и переоценки портфелей ценных бумаг, однако в декабре чистая прибыль сектора рухнула на 55% к ноябрьскому результату и составила 176 млрд руб.more

Фьючерсы на нефть марки Brent в понедельник закрылись на уровне минус 4,36%. Цены на нефть начали корректироваться на фоне начала переговоров между США и Ираном без ожидаемой эскалации.more

Американские рынки вчера выросли в рамках классического отскока после недавней коррекции: инвесторы воспользовались более низкими ценами для точечных покупок и закрытия коротких позиций, что усилило технический импульс вверх. Дополнительную поддержку дали снижение доходностей госбумаг и слабые признаки эскалации монетарного ужесточения — это повысило аппетит к рискованным активам и особенно поддержало технологические и циклические сектора. В сумме сочетание технического восстановления, частичных положительных корпоративных отчетов и улучшившихся настроений по ликвидности превратило коррекцию в разворотный рост, который сегодня может продолжиться, учитывая изменения мировых котировки.more

Внешний фон утром вторника можно назвать умеренно позитивным. Настроения за рубежом улучшились, а цены на нефть остаются под нисходящим давлением в ожидании проведения переговоров США и Ирана. Котировки большинства металлов пытаются восстановиться от недавних минимумов, а цены на золото стремятся к 4900 долл/унц. more

Solidcore представила операционные результаты: сильные за 4-й квартал и слабые за весь 2025 г. Более высокие мировые цены на золото компенсировали спад производства и продаж, в результате чего выручка компании в 2025 г. показала рост на 13,0%. Согласно нашим расчетам, в 2026 г. EBITDA Solidcore вырастет на 77,1% за счет как рекордного выпуска золота на уровне 540 тыс. унций, так и ралли в ценах на золото, которое компенсирует ощутимый рост TCC и AISC. more

Сегодня рынок продолжит жить в режиме ожидания геополитических новостей. Новый раунд переговоров пройдет в среду–четверг, и до этого времени у индекса очень мало шансов показать устойчивую тенденцию, если не появится новых вводных. Даже анонсированные вчера санкции Евросоюза, затрагивающие металлургический сектор, не привели к серьезным изменениям цен.more

Консолидация рынка ОФЗ продолжается – с приближением заседания ЦБ инвесторы ждут новых сигналов от статистики, которая смогла бы дать сигнал о вероятном решении регулятора 13 февраля. Исходя из уже полученных данных, вероятность сохранения и снижения ставки в феврале по-прежнему можно оценить, как 50/50. Напомним, инфляционные ожидания населения РФ в январе остались на декабрьском уровне в 13,7%, а недельная инфляция замедлилась до 0,19% после 0,45% ранее; годовой уровень остановил рост (6,43%). Подтверждение тренда по замедлению недельной инфляции может несколько взбодрить рынок.more

Вчера инвесторы осмысливали перспективы переговорного процесса. В первой половине торговой сессии понедельника индекс МосБиржи (+0,1%*) находился под давлением, отыгрывая перенос очередного раунда на середину недели, но, на оживлении надежд на его конструктивность, а также улучшении внешнего фона, на «вечерке» смог отыграть внутридневные потери. more

Европейский союз рассматривает возможность введения новых санкций против России, которые коснутся импорта меди и металлов платиновой группы.more

На рынке криптовалют продолжается глубокая коррекция, все больше похожая на полноценный нисходящий цикл. Биткоин удерживается вблизи многомесячных минимумов, а капитализация компаний, напрямую связанных с криптоиндустрией, продолжает сокращаться. Слабость заметна не только в цене самой криптовалюты, но и в динамике публичных игроков сектора, что указывает на устойчивое снижение интереса со стороны инвесторов.more

Акции, облигации и валюты большинства стран с формирующейся экономикой заметно укрепились на фоне ослабления доллара США, который опустился к минимальным уровням за последние четыре года. Снижение курса доллара стало ключевым фактором, который сместил фокус глобальных инвесторов с американских активов на рынки за пределами США, пишет издание Financial Times.more

Еврокомиссия опубликовала официальное сообщение о намерении к концу 2027 года отказаться от поставок нефти из России. Это выглядит заявление выглядит несколько неожиданно, так как морским путем это сырье в регион уже не поставляется, а по нефтепроводу Дружба его получают только в Венгрии и Словакии. Кроме того, компаниям, входящим в ЕС, уже запрещено перевозить в третьи страны и страховать российскую нефть, если она продается дороже $44,1 за баррель (актуального на данный момент ценового потолка).more

Первые торги февраля на российских фондовых площадках характеризовались негативной динамикой. К последнему часу основных торгов рублевый индекс Мосбиржи опустился на 0,53%, а долларовый РТС упал на 2,21%.more

Рубль вновь открылся вниз к юаню и некоторое время быстро дешевел, обновив недельный минимум. Пара CNY/RUB приближалась к отметке 11,13 руб., но затем стала сдавать позиции. Правда, китайская валюта пока остается в хорошем плюсе.more

Торги 2 февраля на российских фондовых площадках начались на отрицательной территории. К 13:00 мск индекс Мосбиржи опустился на 0,37%, до 2774 пунктов, РТС снизился на 0,34%, до 1153, а индекс голубых фишек потерял 0,42%.more

3 февраля Северсталь представит финансовые результаты по МСФО за 4-й квартал и весь 2025 г. Мы ожидаем, что в 4-м квартале 2025 г. компания снизит выручку на 17,7% г/г, до 165,9 млрд руб., вследствие более низких цен реализации металлопродукции. more

Ведущие мировые фондовые индексы закрылись разнонаправленно на прошлой неделе, при этом торги проходили весьма волатильно. В начале недели поддержку рынку оказали новости о том, что президент США Дональд Трамп отказался от анонсированных ранее планов ввести дополнительные пошлины для европейских стран, препятствующих его притязаниям на Гренландию. Инвесторы также оценивали отчетности ведущих технологических компаний Штатов, реакция на которую оказалась неоднозначной. more

Российский фондовый рынок к середине сессии отступил от её минимумов, но оставался в сдержанном минусе на фоне ухудшения мировых настроений. Индекс Мосбиржи к 14:55 мск снизился на 0,26%, до 2775,42 пункта. Индекс РТС упал на 0,26%, до 1154,48 пункта. more

Котировки группы Астра на снижающемся в ходе торгов 2 февраля рынке поднимаются на 3,6%, до 264,1 руб. Компания представила операционную отчетность за 2025 год, согласно которой отгрузки (будущие доходы группы от третьих сторон в момент заключения контракта, не включающие НДС и возможные премии контрагенту) увеличились на 9% в годовом выражении (г/г), до 21,8 млрд руб., благодаря расширению клиентской базы, реализации совместных проектов с крупными промышленными и технологическими корпорациями, развитию продуктов своей экосистемы. more

Фьючерсы на нефть марки Brent в пятницу закрылись на уровне минус 0,39%. Цены на нефть начали корректироваться без реализации геополитического риска, связанного с ожидаемым ударом США по Ирану. Началась коррекция, однако ее потенциал выполнен за одну дневную свечу. more

Финтех-группа СВОЙ объявила о стратегическом назначении, направленном на усиление роста и развитие бизнеса. На должность директора по корпоративным финансам, стратегии и инвестициям назначен Михаил Вдовин. Ранее он занимал пост управляющего директора корпоративно-инвестиционного блока Банка ВТБ.more

Основные индексы США завершили предыдущую неделю в минусе на фоне роста неопределенности и повышенной волатильности, особенно в технологическом секторе: S&P 500 упал на 0,43% до уровня в 6939,03 п., Nasdaq Composite — на 0,94% до 23 461,82 п. Dow Jones Industrial Average снизился на 0,36% до 48 892,47 п. Американские фьючерсы в понедельник продолжают снижение после масштабной распродажи, затронувшей акции, драгоценные металлы и криптовалюты.more

С начала торгов 2 февраля золото дешевеет на 2,2%, до $4641,8 за тройскую унцию, уйдя под поддержку на отметке $4800, а серебро опустилось в цене на 0,84%, до $77,76 за унцию, за три предыдущих торговых дня скорректировавшись почти на 35%. Платина и палладий теряют около 6% каждый. Таким образом ралли начала года сменилось спадом. Серебро к концу января подорожало на 55%, но на данный момент от этого роста осталось лишь 5%.more

В пятницу российский рынок достаточно резво скорректировался, при высокой торговой активности, - индекс МосБиржи потерял в ходе торгов 1,5%, не сумев удержаться у отметки 2800 пунктов. Основным триггером стали новости, способствующие росту неуверенности в сближении позиций по Украине. А также резко усилившееся падение рынков драгметаллов, выведшее в аутсайдеры торгов акции цветмета (ЮГК: -11,3%; Селигдар: -9,1%; Норникель: -6,2%; РУСАЛ: -5,6%; Полюс: -3,9%). more

Внешний фон утром понедельника можно назвать умеренно негативным. Настроения за рубежом преимущественно пессимистичны, а цены на нефть перешли к резкому падению на фоне ослабления напряженности вокруг Ирана. Котировки драгоценных и цветных металлов также остаются в стадии нисходящей коррекции.more

Рынок ОФЗ завершил прошедшую неделю практически без изменения котировок – RGBI остался в диапазоне 116-117 пунктов. В центре внимания инвесторов были данные по инфляции, которые оказали поддержку котировкам госбумаг, однако все еще не дали ответа вопрос, какое решение озвучит ЦБ на заседании 13 февраля. Так, инфляционные ожидания населения РФ в январе остались на декабрьском уровне в 13,7%, а недельная инфляция замедлилась до 0,19% после 0,45% ранее; годовой уровень остановил рост (6,43%).more

30 января в Бишкеке (Киргизская Республика) Топливный дивизион «Росатома» (в лице бизнес-направления «Аддитивные технологии»), Киргизско-российский славянский университет им. Б.Н. Ельцина (КРСУ), а также представительство госкорпорации «Росатом» в Киргизской Республике и инжиниринговая компания ООО «Бока Гидро КГ» подписали соглашение о сотрудничестве в области внедрения технологий аддитивного производства в сектор возобновляемой энергетики республики.more

В конце недели курс национальной валюты продолжал попытки закрепиться ниже 10,8 руб. за юань и 76 руб. за доллар. Однако, несмотря на внушительные объёмы биржевых торгов, в течение недели критическая масса навеса предложения иностранной валюты так и не была сформирована, и закрепиться рублю на более крепких уровнях не удалось. При этом волатильность на рынке остаётся повышенной, под влиянием активизировавшегося в последнее время потока геополитических новостей. more

На этой неделе серьезных изменений не предвидится. Рынок, вероятнее всего, продолжит следить за переговорным процессом, и до возобновления переговоров в середине недели будет сохраняться серьезный уровень неопределенности, способствующий сохранению высокой волатильности.more

Российский рынок акций к окончанию основной сессии находился в сдержанном минусе, не получив обнадеживающих геополитических и корпоративных сигналов. Индекс Мосбиржи к 18:50 мск снизился на 0,54%, до 2782,74 пункта. Индекс РТС упал на 0,15%, до 1157,53 пункта, получив поддержку со стороны рубля.    more

Решение Федеральной резервной системы сохранить ключевую ставку без изменений стало логичным продолжением политики последних месяцев и было воспринято рынком как подтверждение осторожного, выжидательного курса.more

Американская валюта в конце января опустилась к уровням, предшествовавшим санкционному периоду. Для глобального валютного рынка это движение выглядит нетипично резким, особенно с учетом того, что в последние годы доллар сохранял статус защитного актива в периоды неопределенности. Что думают по этому поводу российские аналитики? more

Рост цен на золото в последние месяцы перестал выглядеть как краткосрочная рыночная аномалия. Котировки драгметалла обновляют исторические максимумы на фоне ослабления доллара, расширяющихся бюджетных дефицитов, обострения торговых конфликтов и нарастающего недоверия инвесторов к экономической политике США.more

Российский фондовый рынок завершает январь 2026 года повышением примерно на 0,8% и 3,7% по индексам Мосбиржи и РТС, которые по ходу месяца обновили пики с сентября (2843 пункта) и августа (1177 пункта) соответственно. Инвесторы оставались в ожидании главным образом геополитических новостей: переговоры по Украине продолжились, но стороны отмечали сохранение расхождений по некоторым ключевым вопросам. Стабилизировать рынок при этом помогло ралли цен на драгоценные и цветные металлы.more

Рубль открылся вниз к юаню и активно дешевеет на протяжении большей части торгов. В результате российская валюта растеряла все солидные достижения предыдущей сессии и обновила минимум четверга, неся ощутимые потери.
more

В пятницу, 30 января, рынок завершает основную сессию в красной зоне. Индекс МосБиржи падает на 0,55% до 2782,26 пункта, долларовый индекс РТС -на 0,17% до 1157,32 пункта. Банк России снизил официальный курс доллара с 31 января до 75,73 рубля с 76,02 рубля днем ранее. Курс евро снизили до 90,46 рубля с 90,97 рубля в предыдущий день.more

После стремительного «ралли» последних недель стоит ожидать нормализацию цен на металлы – как драгоценные, так и промышленные.more

В США вышли еженедельные данные числа обращений за пособием по безработице. Показатель за предыдущую пятидневку сократился с 241 тыс. до 227 тыс., хотя консенсус не предполагал изменений. Это сигнализирует о нормализации ситуации после скачка, вызванного природными катаклизмами, забастовками и сокращением штатов крупными компаниями. Напомним, что две недели назад был зафиксирован неожиданный рост количества заявок на пособие с 220 тыс. до 250 тыс. Эту динамику обеспечили Мичиган (+ 9,5 тыс. заявок из-за увольнения сотрудников автопрома), Флорида, Северная и Южная Каролина, Теннесси (+15,4 тыс. из-за последствий урагана Helen), а также Индиана, Кентукки, Миссури и Огайо (+10,3 тыс.).more

С начала сессии 30 января пара CNY/RUB на Мосбирже закрепилась ниже 10,9. Пара USD/RUB на внебиржевых торгах ушла под отметку 75,5 руб., пара EUR/RUB колеблется у 90. За весь месяц рубль укрепился к отслеживаемым нами резервным валютам на 3–5%, продолжив тренд прошлого года. Эту динамику поддерживали новости об эскалации напряженности вокруг Ирана и возобновлении переговоров по урегулированию российско-украинского конфликта, а также активный рост цен на нефть.more

Фьючерсы на нефть марки Brent в четверг закрылись на уровне плюс 3,38%. Без реализации геополитического риска, связанного с ожидаемым ударом США по Ирану, цены на нефть могут сформировать максимум на текущих значениях.more

Торги 30 января на российских фондовых площадках начались на отрицательной территории. К 12:00 мск индекс Мосбиржи опустился на 0,9%, до 2773 пунктов, РТС снизился на 0,91%, до 1149, а индекс голубых фишек потерял 0,87%. Давление на котировки оказывают новости с переговоров по Украине, а также обвал на мировых товарно-сырьевых рынков.more

В пятницу, 30 января, мировые индексы движутся разнонаправленно, оценивая новые риски. В лидеры снижения, обгоняя технологический сектор, выходят акции добывающих компаний, следуя за падением цен на товарных рынках. Президент США Дональд Трамп после закрытия Wall Street неожиданно ввел режим чрезвычайного положения в связи с угрозой национальной безопасности, которую, по оценке Вашингтона, представляет Куба. Соответствующий указ опубликован на сайте Белого дома. Что это означает, пока непонятно, кроме того, что обещаны пошлины на страны, экспортирующие нефть на Кубу. Также Трамп заявил в четверг, что в пятницу объявит своего кандидата на пост председателя Федеральной резервной системы. more

С начала отопительного сезона отбор газа из европейских подземных хранилищ (ПХГ) превысил 44 млрд куб. м, что составляет более 80% летней закачки, а объем газа в хранилищах оценивается примерно в 47,4 млрд куб. м — это исторически высокие отборы на этом этапе зимы. Только 28 января из хранилищ было взято около 758 млн куб. м, а суммарный объем за первый месяц текущего года стал третьим максимальным за всю историю наблюдений.more

Сохраняем наш позитивный взгляд на бизнес компаний цветмета, способных порадовать инвесторов своими финрезультатами: ждем роста выручки покрываемых компаний в этом году на 21-25%, даже несмотря на крепкий рубль, и увеличить рентабельность по EBITDA и чистой прибыли (наиболее бурного роста доходов ждем от ЮГК и РУСАЛА, для которых 2025 год был сложным). more

Президент России Владимир Путин поручил правительству РФ и Банку России совместно разработать программу IPO и SPO государственных компаний до 2030 года. На наш взгляд, именно проведение первичных и вторичных размещений акций госкомпаний до 2030 года поможет удвоить капитализацию российского фондового рынка через пять лет, поскольку объемы проводимых до сих пор в России первичных размещений акций и SPO частных компаний, как правило, очень невелики. Напомним, что в 2025 году в России состоялось всего четыре первичных размещения общим объемом около 31 млрд руб., 80% которого пришлось на ДОМ.РФ, который привлек 25 млрд руб. more

Выдвижение Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы, по оценке экономического обозревателя CNBC Джеффа Кокса, стало попыткой Дональда Трампа поставить во главе ФРС человека, который готов пересмотреть сложившуюся практику денежно-кредитной политики США.more

Индекс МосБиржи во вторник остался снова под «круглым» уровнем 2800 пунктов, практически не изменившись за день, - рост оказался чисто символическим менее процента, закрытие прошло на уровне 2783 пункта по итогам всех сессий. Обороты, однако, сократились до 85,6 млрд руб. по сравнению с предыдущими днями, когда они превышали 100 млрд руб. И если в течение основной сессии рынок торговал ожидания трехсторонних переговоров, то на вечерней сессии осмысливал комментарии ЦБ, опубликованные в бюллетене «О чем говорят тренды». Регулятор сообщил, что необходимы осторожные решения по ключевой ставке и поддержание жесткие ДКУ ввиду рисков  проявления вторичных эффектов от январского ускорения роста цен. more

Инвесторы остаются в ожидании новых данных по недельной инфляции; консолидация рынка ОФЗ продолжается в узком диапазоне. Комментарии аналитиков ЦБ в вышедшем вчера бюллетене «О чем говорят тренды» настраивают на сохранении ключевой ставки на ближайшем заседании - вторичные эффекты от январской инфляции требуют поддержания жестких ДКУ и осторожных решений по ставке.more

Отчет лидера российских гражданских авиаперевозок по РСБУ за ушедший год получился формально сильным из-за высокой чистой прибыли, однако операционные показатели выглядят не столь убедительно. Выручка Аэрофлота выросла на 6,7%, до 760 млрд руб., пассажирооборот прибавил 6%, объем международных перевозок увеличился на 13,7%, загрузка кресел обновила максимум достигнув 89,3%. К концу года рост замедлился: в четвертом квартале выручка поднялась лишь на 2,7% ввиду укрепления рубля, снижения доходных ставок и вынужденных отмен рейсов.more

На 3 февраля 2026 года курс ЦБ для валютной пары USD/RUB составляет 77,02 руб., против уровня 76,01 руб. неделей ранее. То есть за прошедшую неделю курс доллара к рублю вырос на 1,33%. Текущий уровень пары USD/RUB примерно соответствует уровням начала декабря прошлого года. По итогам всего января курс доллара ослаб к рублю на 3,18%. Для сравнения, курс евро за это же время показал ослабление на 1,77%. Разница в динамике этих курсов отражает общее ослабление курса доллара к евро в первом месяце этого года на 0,9%.   more