Про влияние геополитики на экономику и фондовый рынок, санкции и банковский сектор рассказал известный трейдер Элвис Марламов на канале «Финам Live».
Вероятность перемирия и возможное снятие санкций являются ключевыми переменными, способными изменить динамику рынка, по мнению Элвиса Марламова. Многие инвесторы сомневаются в том, что санкции когда-либо будут отменены, однако недавние заявления представителей Госдепартамента США дают основания предполагать возможность их смягчения. Потенциальное перемирие, в свою очередь, может привести к снижению оборонных расходов, исчезновению бюджетного импульса и, как следствие, уменьшению процентных ставок, считает эксперт
Настроения у инвесторов и влияние на фондовый рынок
Марламов отмечает, что инвесторы часто реагируют эмоционально, а не на фундаментальные факторы. Весной 2024 года рынок был выше текущего уровня, и преобладал оптимизм, но затем ожидания высоких ставок вызвали пессимизм. Однако объективные условия изменились незначительно: рост ставок в основном затронул компании с высокой долговой нагрузкой, такие как «Мечел» и некоторые девелоперы, тогда как для ключевых игроков фондового индекса он не критичен, за исключением появления альтернативы в виде фиксированной доходности. При снижении ставок возможна обратная ротация – инвесторы снова обратят внимание на акции. Марламов считает, что долгосрочные вложения в компании с прибылью 20-25% на капитал остаются выгоднее фиксированной доходности.
«Как только появится сигнал о снижении ставок, инвесторы начнут возвращаться в акции», – отмечает эксперт.
Перспективные отрасли и компании
Говоря о конкретных инвестиционных идеях, Марламов выделяет ГМК «Норникель» – компанию, которая продемонстрировала уверенный рост даже в условиях укрепления рубля. Однако он обращает внимание, что для неопытных инвесторов такие компании могут быть сложны: слабые отчеты нередко провоцируют продажи, хотя акции подобных предприятий подчиняются цикличности. Также эксперт подчеркивает значимость «Новатэка». По его мнению, рынок недооценивает потенциал завершения проекта «Арктик СПГ-2», который может стать мощным драйвером роста. Вопрос санкций против компании, по словам Марламова, во многом зависит от геополитики: если будет достигнуто перемирие, санкционные ограничения, связанные с финансированием военных расходов, могут быть пересмотрены.
Банковский сектор и его перспективы
На фоне высокой волатильности акций банков эксперты долгое время придерживались пессимистичных прогнозов относительно прибыльности сектора. Однако, как отмечает Марламов, эти ожидания оправдались не для всех игроков: Сбербанк, например, не только не потерял в цене, но и продолжил рост. Особое внимание трейдер уделяет переоценке банковских активов. В декабре 2023 года акции Сбербанка торговались с мультипликатором P/E 3, что делало их очевидным выбором для инвестиций. В перспективе, по его прогнозам, к 2026-2027 годам прибыль Сбербанка может достичь 2 трлн рублей, а при мультипликаторе P/E 7 капитализация банка превысит 14 трлн рублей, что предполагает цену акции выше 600 рублей. В то же время Марламов обращает внимание на ВТБ, который в 2022 году понес значительные убытки из-за потери зарубежных активов. Хотя их разблокировка в случае снятия санкций могла бы привести к росту стоимости банка, руководство ВТБ настроено скептически относительно такого сценария.
«Сбербанк продолжает оставаться сильным игроком, а переоценка его активов может создать значительный потенциал роста», – считает эксперт.
Андрей Верников про разговор Трампа и Путина
Своими наблюдениями о текущих тенденциях и перспективах дальнейшего развития рынка поделился независимый финансовый эксперт Андрей Верников.
Инвесторы придерживаются различных стратегий, что приводит к противоположным действиям. Одни совершают покупки, другие фиксируют прибыль, отмечает Андрей Верников. При этом оба подхода могут быть оправданы в рамках системного анализа.