Про давление на акции Лукойла, растущий дисконт Urals к Brent и динамику рынка драгоценных металлов рассказали на канале «РБК Инвестиции» Борис Красноженов, начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-Банка, и Станислав Митрахович, ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности и Финансового университета при Правительстве РФ.
Эксперты отметили, что утро на российском рынке началось в условиях смешанной динамики, а главным фактором неопределенности стало резкое давление на акции Лукойла. Уже с предыдущего вечера обсуждались возможные риски, связанные с зарубежными активами компании. По сообщениям СМИ, Chevron проявляет интерес к части иностранных проектов Лукойла. Также в Ираке прошла встреча Вагита Алекперова с премьер-министром страны, что привлекло внимание инвесторов.
Кроме того, в Финляндии дочерняя структура Лукойла объявила о смене собственника, а КазМунайГаз в Казахстане обсуждает судьбу активов компании. На фоне такого новостного потока акции временно опускались ниже 4900 рублей, и аналитики допускали движение в район 4600. По словам участников эфира, «рынок закладывает повышенную неопределенность вокруг будущего международных проектов компании».
Дисконт Urals и реакция энергетического сектора
Станислав Митрахович подробно остановился на ситуации с российской нефтью. По данным Bloomberg, дисконт Urals превышает $20 к Brent. Эксперт отметил, что такой масштаб расхождения оказывает давление не только на нефтегазовый сектор, но и на широкий рынок. Он пояснял, что «дисконт стал отражением изменений в конфигурации мировых поставок», а также усиления требований по соблюдению санкционных условий при транспортировке сырья.
Рынок золота: новая спираль роста
Борис Красноженов представил детальный анализ динамики золота, которое ранее подошло к уровням около $4000 за унцию. Эксперт напомнил, что классическая модель фундаментальной цены здесь не работает, поскольку «годовая добыча добавляет меньше 2% к совокупным запасам металла». Поэтому ключевыми факторами становятся макроэкономические ожидания и политика центробанков.
Завершившийся шатдаун правительства США, по словам аналитика, лишь усилил инфляционные опасения: во время паузы госдолг вырос еще на $620 млрд. Он подчеркнул, что «центральные банки продолжают активно покупать золото», а спрос со стороны Индии и Китая поддерживает рынок ювелирных изделий как формы сбережения капитала.
Среднесрочные расчеты ведущих инвестбанков, по которым ожидаются уровни $4500–5000 за унцию, эксперт считает реалистичными в горизонте 12–18 месяцев. Он допускает, что при повторении исторических циклов золото способно показать движение и выше этих отметок.
Серебро, платина и палладий: рост без дефицита
Говоря о других драгоценных металлах, Красноженов подчеркнул, что их рост носит преимущественно следственный характер. Инвестиционные потоки направляются вслед за золотом, но фундаментальных признаков дефицита в этих сегментах он не наблюдает. Однако краткосрочная волатильность, по его словам, может сохраняться.