Эксперт: ОПЕК виртуозно манипулирует данными об исполнении сделки по сокращению добычи

Фото: si.wsj.net

Роман Некрасов,, основатель ресурса market-lab.org 29.03.2017 00:00

2082

Успех сделки по сокращению производства нефти странами ОПЕК и вне ОПЕК зависит от того уровня, на котором она будет реализована. Однако для этого необходимо собрать доказательства исполнения сделки. Уровень доверия рынка к ней является драйвером для движения краткосрочных цен на нефть, считает редактор аналитического агентства Argus Тоби Шелли.

Общая оценка уровня соблюдения параметров сделки по сокращению добычи, по мнению Совместного мониторингового комитета участников (JMMC), в январе была на уровне 86%. Такой результат был достигнут благодаря тому, что Саудовская Аравия сокращала добычу нефти ускоренными темпами, в то же время России ухудшила вклад стран вне ОПЕК – ее уровень добычи сократился лишь на 40% от запланированных. Но, тем не менее, 86% в первый месяц, а также заверения участников сделки в дальнейшем снижении добычи выглядели довольно правдоподобно, пишет Шелли.

Но итоги второй встречи JMMC в Кувейте в эти выходные вызвали замешательство, путаницу и не внушают особого доверия. Как могло так резко вырасти исполнение сделки в феврале – до 94%? Необходимо объяснение. Ведь цены на нефть опустились ниже, проигнорировав столь важные события.

Саудовская Аравия заявила, что в феврале она увеличила производство на 263 тысячи баррелей в день. Косвенные источники [Ред. - независимые оценки по неофициальным каналам, среди которых агентства Argus и Platts] показали, что производство ОПЕК в феврале выросло на 100 тысяч баррелей в день относительно января.

Где же сокращение чистого дополнительного выпуска нефти на 144 тысячи баррелей в день, что подразумевает улучшение показателя выполняемости на 8 процентных пункта? 

По мнению Шелли, ответ на эту загадку прост. Министры использовали только косвенные источники по производству ОПЕК. Они показывают падение добычи в странах ОПЕК на 139,5 тысячи баррелей в день с января. Добавьте сюда несколько тысяч баррелей, которые сократила Россия, и мы имеем те самые 144 тысячи баррелей в день, о которых говорил мониторинговый комитет в эти выходные. При этом секретариат ОПЕК и JMMC не пересмотрели уровни производства в Саудовской Аравии.

Но есть ложка дегтя в данную версию. Кувейтский министр нефти Иссам аль-Марзук сказал после заседания JMMC, что страны ОПЕК достигли 106% от уровней договоренностей по сделке, в то время как производители вне ОПЕК исполнили ее лишь на 65%. Тогда трудно понять, откуда взялся предполагаемый уровень сокращения в 90 тысяч баррелей в день.

Тем не менее февральские цифры выглядят довольно убедительными. А что же произойдет в марте? Москва пообещала еще ближе приблизиться к плановым сокращениям в 300 тысяч баррелей. Однако для этого нужно уменьшать добычу на 140 тысяч в сутки. Похоже, что это может произойти не ранее апреля, резюмирует Тоби Шелли. 

Популярное

Вернуться в список новостей

• Что означает капитализация России в размере 900 трлн руб.

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 18.03.2026 17:57

  367

  Вице-премьер правительства РФ Марат Хуснуллин, который неоднократно предупреждал власть и общество о тревожных явлениях в экономике, на заседании коллегии Росимущества заявил, что Россия «недокапитализирована». По мнению вице-премьера, капитализация всех активов страны составляет в настоящее время 900 трлн руб., а это эквивалентно «стоимости» города Нью-Йорка. Повысить капитализацию России, как считает г-н Хуснуллин, можно, если до 2030 года подготовить земельные участки для строительства недвижимости, как жилой, так и коммерческой, в размере не менее 500 тыс. гектаров. Однако прогнозов относительно влияния этих шагов на капитализацию страны чиновник не представил.more

• Почему мы не исключаем возможности снижения ключевой ставки ЦБ РФ 20 марта до 14,5% годовых?

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 18.03.2026 17:36

  334

  В Госдуме в соответствии с консенсусом аналитиков, который поддерживаем и мы, прогнозируют снижение ключевой ставки 20 марта на 0,5 процентного пункта, до 15%, но одновременно допускают, что ее уменьшат до 14,5%. Вероятность реализации второго сценария мы оцениваем в 15%. При этом ни паузы в цикле смягчения ДКП, ни тем более ее ужесточения мы не ждем ввиду отсутствия причин для таких шагов ЦБ.more

• Курс рубля обновил минимум с марта 2025

  Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 18.03.2026 17:15

  363

  Рубль поначалу быстро дешевел к юаню, который впервые с марта прошлого года приближался к отметке 12,17 руб. Затем российская валюта умеренно скорректировалась, но в середине торгов вернулась к ослаблению и несет ощутимые потери. more

• Дивидендные ожидания в Сбербанке усиливаются, акции подходят к многолетним пикам

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 18.03.2026 16:55

  382

  Российский фондовый рынок к середине сессии находился в сдержанном плюсе, продолжая оценивать ситуацию на сырьевом рынке и отдельные корпоративные факторы. Индекс Мосбиржи к 14:45 мск вырос на 0,39%, до 2864,78 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,39%, до 1101,79 пункта.more

• Русал. Финансовые результаты (2П25 МСФО)

  Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 18.03.2026 16:37

  372

  Русал представил нейтральные операционные и слабые финансовые результаты за 2-е полугодие и весь 2025 г. Несмотря на рост выручки на фоне более высоких продаж и цен реализации алюминия, компания ощутимо сократила EBITDA вследствие опережающего роста себестоимости. При этом Русал оказался бенефициаром боевых действий на Ближнем Востоке, так как в результате перебоев в поставках алюминия из стран Персидского залива возросли как мировые цены, так и спрос на российский металл. Мы ожидаем, что при сохранении стоимости алюминия выше 3 300 долл. за т Русал в 2026 г. значительно улучшит свое финансовое положение. Также мы отмечаем положительное влияние усилий компании по расширению собственных глиноземных мощностей. Наша рекомендация для бумаг Русала – «Покупать» с целевой ценой 51,1 руб.more